Rata inflației în zona euro a atins în iulie 2021 cel mai scăzut nivel din ultimele luni, situându-se în prezent la 2,6 procente. Acest lucru reiese din ultima estimare rapidă a biroului de statistică Eurostat pentru luna februarie și aduce Banca Centrală Europeană (BCE) mai aproape de obiectivul său de inflație de doi procente. Cu toate acestea, BCE rămâne precaută și decide în continuare să mențină ratele dobânzilor neschimbate. Un factor important în acest sens este creșterea salariilor negociate colectiv, căreia banca centrală îi acordă în prezent o atenție deosebită.
Conform unei evaluări recente a BCE, salariile tarifare din zona euro au crescut cu 4,5 procente în al patrulea trimestru al anului 2023. Deși această creștere este mai mică decât cea anterioară, ea rămâne totuși prea mare pentru a garanta o stabilitate a prețurilor pe termen lung. Astfel, momentul unei reduceri a dobânzilor depinde mai ales de evoluția ulterioară a salariilor tarifare în cursul primului trimestru actual. Dacă negocierile tarifare dintre sindicate și asociațiile de angajatori vor duce la rezultate moderate, calea pentru o reducere a dobânzilor va fi deschisă. Altfel, ar putea să fie nevoie ca membrii BCE să aștepte o schimbare a dobânzilor pentru mai multe luni. Deoarece creșterile mari ale salariilor pot avea un impact negativ de durată asupra inflației, în special dacă productivitatea rămâne slabă și companiile transferă costurile salariale mai mari către clienții lor.
Pentru a obține un tablou timpuriu asupra dinamicii salariilor, BCE a dezvoltat un sistem intern de alertă timpurie, cunoscut și sub numele de "Wage Tracker". În acest cadru, sunt analizate imediat acordurile salariale în șapte din cele 20 de țări ale zonei euro, pentru a nu fi nevoie să se aștepte publicarea statisticilor oficiale, care apar cu întârziere. Aceste informații preliminare sugerează că presiunea asupra salariilor va scădea temporar în prima jumătate a anului 2024, urmând ca după aceea să crească presumabil din nou, îndreptându-se spre cinci procente.
Banca Centrală Europeană urmărește cu mare neliniște evoluția salariilor tarifare, deoarece sindicatele în prezent nu sunt dispuse la compromisuri și reținere. Inflația ridicată din anul trecut a lăsat urme asupra angajaților. Potrivit Oficiului Federal de Statistică, salariile tarifare în Germania au crescut cu 3,7 procente în 2023, ceea ce este semnificativ sub rata medie a inflației de 5,9 procente. Acest lucru a condus la o scădere vizibilă a puterii de cumpărare a angajaților. Institutul WSI, care este apropiat de sindicate, raportează de asemenea o scădere a puterii de cumpărare a salariilor tarifare la nivelul anului 2016. Negocierile salariale în curs ar trebui să fie, prin urmare, caracterizate de creșteri semnificative în salariile reale, conform expertului WSI în negocieri salariale, Thorsten Schulten.
Sindicatele și angajații intră întăriți în runda de negocieri salariale din 2024, deoarece piețele muncii din zona euro sunt în continuare bine ocupate și există o penurie de forță de muncă calificată. Cu toate acestea, în ciuda scăderii actuale a inflației, care se datorează în principal prețurilor mai mici la alimente, rata inflației de bază, excluzând alimentele și energia, rămâne ridicată la 3,1 procente. Datorită creșterilor salariale puternice, se preconizează că aceasta va rămâne peste doi procent până târziu în anul următor, conform estimărilor lui Sebastian Becker de la Deutsche Bank. Prin urmare, va dura o vreme până când și inflația de bază se va apropia de obiectivul de doi procent al BCE.
Deși economiștii consideră progresele în lupta împotriva inflației temporar ridicate din ultimii doi ani ca fiind încurajatoare, unii avertizează împotriva excesului de optimism în fața situației actuale. Astfel, BCE rămâne prudentă și monitorizează îndeaproape evoluția salariilor tarifare.
