Banca Angliei (BoE) a înregistrat în raportul său semestrial privind stabilitatea financiară o creștere semnificativă a ratei creditelor neperformante în rândul debitorilor cu risc ridicat, în special la companiile susținute de firme de private equity. Aceste neplăţi au crescut cu 250%, ceea ce BoE consideră a fi o provocare semnificativă într-un mediu cu rate de dobândă mai mari.

BoE anunță că ratele de neperformanță la Creditele Leveraged au crescut global de la aproximativ 2 la sută la începutul anului 2022 la aproximativ 7 la sută. Aproximativ 73 la sută dintre aceste credite sunt acordate companiilor susținute de societăți de private equity. Deși aceste neperformanțe nu au atins încă nivelul de 12 la sută din timpul crizei financiare, creșterea este îngrijorătoare.

BoE se teme că riscurile din domeniul Private Equity – care sprijină companii ce angajează aproximativ 10% din forța de muncă din sectorul privat din Marea Britanie – ar putea să se extindă în restul economiei. „Sistemul bancar global are expuneri semnificative la activitățile de Private Equity. Astfel de expuneri ar putea duce la pierderi de credite pentru bănci”, se arată în raportul care prezintă principalele riscuri pentru economia britanică.

Iată traducerea în limba română a titlului solicitat:
„Deja acum BoE solicită băncilor și autorităților de supraveghere din cadrul Autorității de Reglementare Prudențială să înțeleagă și să gestioneze mai bine riscurile asociate cu private equity. Joi, BoE a repetat solicitarea sa către creditorii de a spori transparența cu privire la practicile de evaluare și nivelul total de îndatorare.”

Această avertizare vine într-un moment în care Marea Britanie se pregătește pentru alegerile parlamentare din 4 iulie. Partidul Laburist, care se estimează că va câștiga cu majoritate, are în vizor industria de Private-Equity și plănuiește să mărească impozitele pe Carried Interest.

Activele administrate de grupurile de private equity s-au cvadruplat în ultimii zece ani ajungând la 8 trilioane de dolari, datorită ratelor dobânzilor la niveluri minime record, care au direcționat fondurile investitorilor către industrie și au făcut achizițiile de companii mai ieftine. Acest lucru a făcut ca grupurile de cumpărare să fie integrate tot mai mult în diferite părți ale economiei și să devină o sursă de venit profitabilă pentru bănci.

„Din cauza datoriei mari, a lipsei de transparență în evaluări, a practicilor variabile de gestionare a riscurilor și a legăturilor puternice cu piețele de credit mai riscante, sectorul are potențialul de a genera pierderi pentru bănci și investitori instituționali”, continuă raportul.

Creșterea dobânzilor și o piață lentă pentru tranzacții și oferte publice inițiale au îngreunat fondurilor de private equity vânzarea sau aducerea companiilor pe bursă. În același timp, cererea în creștere a investitorilor pentru fluxuri de capital a forțat firmele să recurgă la „abordări neconvenționale” precum finanțările de active nete și distribuirea dividendelor pentru a elibera bani, ceea ce a crescut datoria activelor subiacente.

Piața PE dispune de mai multe structuri de finanțare și niveluri de îndatorare, dintre care multe sunt oferite de bănci. Aceste niveluri de îndatorare expun creditorii la riscuri atât la nivel de portofoliu, cât și la nivel de fond și de investitor final", se arată în raport.

Banca Angliei a recunoscut că grupurile de private equity joacă un "rol semnificativ" în finanțarea companiilor britanice și că firmele deținute de grupurile de buyout constituie aproximativ 5% din veniturile sectorului privat din Marea Britanie.

În plus, s-a subliniat faptul că efectul de levier al fondurilor speculative a atins un nivel maxim al ultimilor patru ani, în special la strategiile de tip Fixed-Income-Relative-Value, ceea ce le face vulnerabile în cazul în care piețele repo se contractă sau alte companii sunt forțate să-și reducă rapid pozițiile.