Rezerva Federală înainte de decizia privind ratele dobânzilor: Observatorii pieței sunt nerăbdători

Factorii de decizie ai Federal Reserve se pregătesc să reducă rata dobânzii de referință miercuri pentru prima dată în peste patru ani. Totuși, dimensiunea acestei reduceri rămâne neclară. Marți după-amiază, traderii de dobânzi au preferat din ce în ce mai mult o reducere de 50 de puncte de bază (bps), ceea ce ar reduce ținta Fed la un interval de 4,75% până la 5%. Conform instrumentului FedWatch al CME Group, 63% dintre traderi se așteaptă la o reducere de 50 bps, în timp ce 37% prognozează o scădere de 25 bps. Mai mulți economiști și observatori de piață au remarcat încrederea crescută brusc în favoarea unei reduceri mai mari a dobânzii. Emily Overton, analistă de piețe de capital la Veterans United Home Loans, a comentat: „După ce Fed a menținut stabilitatea ratei pentru mai mult de un an, acum este pregătită să reducă dobânzile săptămâna aceasta. Cu toate acestea, drumul către această ședință este neobișnuit. Piețele și-au schimbat brusc așteptările de la 25 bps la 50 bps, fără ca date economice majore să servească drept catalizator.” Ratele ipotecare, care nu sunt influențate direct de ratele overnight, au scăzut totuși în ultimele luni. În Mortgage Rates Center de la HousingWire, rata medie pentru un credit conform pe 30 de ani a fost marți de 6,34%, ceea ce reprezintă o scădere de 13 bps față de săptămâna anterioară și de 26 bps față de acum două săptămâni. Selma Hepp, economist-șef la CoreLogic, a subliniat: „Recentele scăderi ale ratelor ipotecare contribuie la impulsul către normalizare și dezvăluie potențialul pieței imobiliare pentru anii următori. Aproximativ 4 milioane de gospodării au posibilitatea să refinanțeze la rate mai aproape de 6% pe fondul scăderii dobânzilor, iar mai multe se află în pipeline, deoarece Fed începe ciclul de relaxare.” Economiștii de la Fannie Mae au prognozat recent pentru anul viitor 5,19 milioane de vânzări de case. Această cifră este sub estimarea anterioară, dar încă peste cele 4,78 milioane de vânzări așteptate în 2024. Zvonurile privind o recesiune iminentă în SUA nu s-au confirmat încă, deși economia s-a încetinit semnificativ în 2024. Luna trecută, țara a înregistrat 142.000 de noi locuri de muncă, mult sub media lunară de 202.000 din anul trecut, iar cifrele pentru iunie și iulie au fost revizuite în scădere. Rata șomajului a crescut la 4,2%, după ce în aprilie 2023 a fost de 3,4%. Charles Williams, CEO la Percy.ai, a spus: „Aterizarea lină funcționează și Fed dorește să stimuleze construcțiile de locuințe, în timp ce economia este încă într-o stare relativ bună în ceea ce privește inflația și încrederea consumatorilor. Vor trebui să reducă în continuare dobânzile pentru a crea un mic boom de refinanțare, iar constructorii construiesc acum mai multe case pentru începători. Cu alte reduceri de dobândă mai târziu în acest an, 2025 va experimenta o revitalizare a pieței imobiliare în cazul vânzărilor de case existente și noi.” Sam Williamson, economist principal la First American, crede că Federal Open Market Committee (FOMC) va discuta miercuri o reducere de 50 bps, „ceea ce este însă puțin probabil, deoarece Fed dorește să evite să creeze o impresie alarmantă sau să lase impresia că rămâne în urmă cu reducerile de dobândă.” Conform unui sondaj Reuters, majoritatea analiștilor se așteaptă ca Fed să facă până la sfârșitul anului 2024 un total de trei reduceri ale dobânzii cu 75 bps. În funcție de deciziile FOMC de miercuri, investitorii ar putea începe, potrivit lui Williamson, să-și „recalibreze” așteptările, incluzând mai puține reduceri de dobânzi, ceea ce ar putea duce pe termen scurt la randamente mai mari ale obligațiunilor de stat și la creșterea ratelor ipotecare.