Investiții record în obligațiunile de stat indiene, în ciuda obstacolelor de reglementare

Dezvoltările recente privind obligațiunile de stat indiene arată că investitorii străini rămân neimpresionați de restricțiile de reglementare ale Reserve Bank of India (RBI). Conform datelor de la Clearing Corp. of India, obligațiunile care pot fi incluse în indice au înregistrat săptămâna trecută cele mai mari influxuri de capital străin din toate timpurile. Investitorii offshore au achiziționat obligațiuni în valoare de 90,9 miliarde de rupii (aproximativ 1,1 miliarde de dolari americani) din așa-numitele obligațiuni Fully Accessible Route (FAR) în săptămâna până la 2 august. Acest lucru reprezintă o creștere semnificativă față de cele 27,6 miliarde de rupii din săptămâna precedentă. Acest influx a avut loc în ciuda anunțului surprinzător al RBI de a restricționa accesul la noile obligațiuni de stat indiene cu maturități de 14 și 30 de ani. Autoritățile indiene sunt din ce în ce mai îngrijorate de milioanele de dolari de influxuri speculative, care sunt asociate cu includerea titlurilor lor de datorie într-un important indice global. Strategii de la Morgan Stanley, Nimish Prabhune și Min Dai, au explicat într-o notă că influxurile au rămas neafectate, deoarece investitorii instituționali străini preferă obligațiuni cu maturități de cinci până la zece ani și consideră vânzarea obligațiunilor cu maturități mai lungi drept provocatoare. Orizontul mediu de investiție al investitorilor străini este de aproximativ 5,5 ani. Un alt impuls pentru influxuri a fost creșterea ponderii Indiei în Emerging Market Index de la JPMorgan Chase & Co. Aceasta a crescut în iunie de la 1% la 2%. În final, India va atinge o pondere de 10% în acest indice, cu o creștere incrementală de 1% așteptată lunar. Procentul de deținere străină a obligațiunilor FAR a crescut cu 18 puncte de bază, ajungând acum la 5,1% din obligațiunile emise. "India pare să fie bine poziționată, deoarece așteptarea crescândă a unei reduceri de dobândă din partea Federal Reserve luna viitoare ar putea duce la o creștere a influxurilor străine în obligațiunile FAR", au adăugat strategii.