Raportul privind piața muncii din SUA provoacă turbulențe la nivel mondial

În ultimele săptămâni, investitorii s-au arătat din ce în ce mai preocupați de încetinirea creșterii economice în Statele Unite. Un raport dezamăgitor privind piața muncii de vineri a amplificat considerabil aceste îngrijorări și a condus luni la o vânzare masivă pe piețe. Se pare că participanții la piață se așteaptă acum la o scădere a ratei dobânzii de referință cu 50 de puncte de bază în cadrul următoarelor două ședințe ale Băncii Centrale a SUA din septembrie și noiembrie. Echipa Global Value vede în anumite clase de active, cum ar fi numerarul, aurul și sectoarele defensive precum bunurile de consum, o rezistență mai mare la scăderile pieței decât în indicii de piață largi, axați pe tehnologie. Șocul recent de pe piață este o reamintire a importanței investițiilor în active reziliente în fața incertitudinii inerente a piețelor. Participanții la piață au inclus în prețuri așteptările pentru o aterizare lină a economiei SUA, în ciuda unei serii de date economice care indică riscuri ciclice crescute. Oficialii Fed, inclusiv Austan Goolsbee, președintele Federal Reserve din Chicago, au avertizat însă să nu se acorde prea multă importanță unei singure statistici lunare. Între timp, banca centrală a Japoniei, Bank of Japan (BOJ), a adoptat o direcție diferită. Pe 31 iulie, BOJ a ridicat rata dobânzii de referință la 0,25%, cel mai înalt nivel din 2008, și a anunțat o înăsprire cuprinzătoare a politicii monetare. Diferențele de rate ale dobânzilor între BOJ și alte bănci centrale precum Federal Reserve a SUA au determinat aprecierea yenului. Evenimentele recente de pe piață subliniază importanța construirii unor portofolii reziliente de la bază. Echipa Global Value acordă mai puțină importanță variabilelor macroeconomice și politice și se concentrează mai mult pe identificarea companiilor de înaltă calitate, capabile să ofere stabilitate în diverse scenarii de piață. Deși piețele par astăzi evaluate mai rațional, ar fi prudent să nu presupunem că urmează doar creșteri. În vremuri incerte, piețele apreciază reziliența potențială, mai ales dacă un scenariu de aterizare lină eșuează sau dacă tensiunile geopolitice persistă pe piețe.