Dell Technologies: Un gigant subestimat în fața unei posibile creșteri rapide

Investițiile în inteligență artificială (IA) rămân un magnet pentru investitori, care investesc în principal în companii din sectorul tehnologic, cunoscute sub numele de "Magnificent Seven". Totuși, și alte acțiuni precum Super Micro Computer, Broadcom și Taiwan Semiconductor atrag din ce în ce mai mult atenția și se stabilesc ca opțiuni preferate în domeniul IA. O acțiune care odinioară era foarte apreciată, dar care a pierdut teren în ultimele luni, este producătorul de calculatoare și memorii de date Dell Technologies. Compania și-a prezentat recent rezultatele pentru al doilea trimestru al anului fiscal 2025, care s-a încheiat pe 2 august. Deși compania înflorește în unele domenii, alte segmente dezamăgesc. Cele mai recente cifre trimestriale ale Dell au fost bune, dar nu spectaculoase. Cu toate acestea, investitorii par să-și piardă încrederea în companie prea devreme. Dell își împarte afacerea în două categorii: soluții de infrastructură și soluții pentru clienți. Divizia de infrastructură cuprinde soluții de rețea și stocare pentru servere și centre de date, în timp ce divizia pentru clienți se concentrează pe vânzarea de dispozitive hardware către companii și consumatori. Veniturile totale din ultimul trimestru s-au ridicat la 25 de miliarde de dolari, ceea ce reprezintă o creștere de 9% față de anul anterior și de 13% față de trimestrul precedent. Însă, cea mai mare parte a acestei creșteri a provenit din sectorul soluțiilor de infrastructură, în special soluții de rețea și servere. În schimb, veniturile din sectorul soluțiilor pentru clienți au scăzut cu 4%. Având în vedere boom-ul serviciilor de centre de date, investitorii așteaptă ca Dell să genereze creștere din această ramură a afacerii și, din această cauză, sunt mai puțin entuziasmați de celelalte segmente ale companiei. În cadrul diviziei pentru clienți, veniturile din segmentul comercial au rămas practic neschimbate, în timp ce segmentul de consum a înregistrat o scădere de 22%. Cu toate acestea, investitorii nu ar trebui să supraevalueze aceste rezultate. O analiză mai detaliată sugerează că atât soluțiile de infrastructură, cât și soluțiile pentru clienți ar putea fi pe punctul de a experimenta un val de creștere. Multe dintre cele mai influente companii din domeniul tehnologiei – inclusiv Microsoft, Meta, Alphabet, Amazon și Tesla – au subliniat clar că investițiile sporite în IA sunt o parte integrantă a planurilor lor de creștere. Aceste investiții în centre de date și fabricarea de cipuri ar trebui să aibă efecte pozitive pe termen lung asupra afacerii de infrastructură a Dell. Sunt de părere că afacerea de infrastructură a Dell va câștiga semnificativ în dinamism, pe măsură ce marile companii tehnologice își modernizează arhitectura IT. Un alt motiv pentru optimismul meu în ceea ce privește Dell este potențialul uriaș al sectorului soluțiilor pentru clienți. Investițiile în hardware, atât din partea consumatorilor cât și a companiilor, sunt ciclice. Odată cu integrarea din ce în ce mai mare a IA în mai multe dispozitive, atât companiile cât și consumatorii vor trebui să își modernizeze hardware-ul. Dell este optimist în ceea ce privește viitorul proces de reînnoire a PC-urilor, deoarece bazele instalate continuă să îmbătrânească, Windows 10 ajunge la sfârșitul ciclului său de viață anul viitor și se înregistrează progrese semnificative în arhitecturile și aplicațiile asistate de IA. Această rundă de reînnoire a hardware-ului ar trebui să înceapă să aducă beneficii pentru Dell la sfârșitul acestui an și începutul anului 2025. Prețul acțiunilor Dell a scăzut cu mai mult de 20% în ultimele trei luni, ceea ce a dus la o contracție semnificativă a evaluării. Raportul preț-câștig anticipat (P/E) al Dell este de numai 14,7, mult sub P/E-ul S&P 500, care este de 22,4. Cred că investitorii nu văd întregul potențial pe termen lung al Dell. Este probabil ca afacerile Dell să revină în forță la sfârșitul acestui an și în 2025. Acum pare a fi un moment bun pentru a investi în acțiunile subevaluate deoarece, în cazul unei accelerări a creșterii în domeniul soluțiilor de infrastructură și pentru clienți în trimestrele următoare, se pot obține câștiguri semnificative.