Banca Angliei înainte de o posibilă decizie privind ratele de dobândă: Economia așteaptă o reducere a dobânzii

Banca Angliei a menținut ratele dobânzilor de referință la un nivel maxim din ultimii 16 ani, de 5,25%, începând din august anul trecut. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor consideră că banca centrală va iniția o reducere a dobânzilor la ședința de politică monetară de joi. Peste 80% dintre economiștii chestionați de Reuters prognozează o scădere de un sfert de punct în săptămâna viitoare. Cu toate acestea, traderii de pe piețele swap sunt mai puțin convinși și consideră că șansele unei reduceri a dobânzilor sau de menținere a acestora sunt distribuite egal. În ultimele săptămâni, piețele s-au abținut de la pariurile pe o reducere a dobânzilor în august, deoarece economia britanică a fost surprinzător de robustă, iar inflația în sectorul serviciilor a fost mai mare decât se aștepta. Allan Monks de la JPMorgan a declarat: „Ne așteptăm la o reducere de un sfert de punct a dobânzilor săptămâna viitoare, dar printr-un vot foarte strâns, cu cinci contra patru”. Monks a adăugat că o reducere ar avea loc mai degrabă în ciuda datelor din mai decât datorită lor. Nu există argumente clare pentru dobânzi mai mici. Un motiv pentru așteptările economiștilor este o recentă schimbare în liniile directoare ale comitetului de politică monetară al Băncii Angliei. În iunie s-a menționat că membrii vor lua în considerare și evalua toate informațiile disponibile în cadrul prognozei din august pentru a vedea cum influențează acestea estimarea riscurilor inflaționiste. Acest lucru implică faptul că Banca Angliei a decis că riscurile inflaționiste scad. Monks a explicat că o interpretare mai subtilă sugerează că comitetul deja cântărește măsurile pentru persistența inflației și își formează judecata pe baza unei evaluări mai opace și subiective a riscurilor. Acest lucru ar putea oferi băncii mai mult spațiu de manevră pentru a reduce dobânzile în ciuda datelor puternice. O reducere a dobânzilor în august ar plasa Banca Angliei înaintea Rezervei Federale, care este așteptată să reducă dobânzile în septembrie, dar în urma Băncii Centrale Europene, care a efectuat prima reducere în iunie și a menținut dobânzile în această lună. Mary McDougall La întâlnirea de două zile de săptămâna viitoare, Fed-ul este așteptat să mențină dobânzile constante, dar să ofere investitorilor indicii importante dacă plănuiește să reducă dobânzile în septembrie. Semnele că economia SUA încetinește și că inflația se apropie de obiectivul de 2% al băncii centrale au determinat traderii de pe piața futures să parieze că Fed-ul va reduce în cele din urmă dobânzile în septembrie. Traderii mizează pe una până la două reduceri suplimentare mai târziu în acest an. Aceasta este mai mult decât a sugerat ultima proiecție Dot-Plot a Fed, care reprezintă un sondaj al opiniilor oficiale privind dobânzile viitoare, inflația și șomajul. Raportul publicat în iunie a arătat că medianul voturilor se aștepta la o singură reducere a dobânzilor în acest an. Cu toate acestea, datele economice s-au schimbat semnificativ de atunci. Deși SUA a creat mai multe locuri de muncă decât se aștepta în iunie, rata șomajului a crescut la 4,1% – cel mai mare nivel din noiembrie 2021. Datele recente au arătat, de asemenea, o încetinire a inflației – indicele prețurilor de consum a scăzut în iunie mai rapid decât se aștepta, la 3%. Datele publicate vineri privind cheltuielile de consum personal au arătat că valoarea de bază – care exclude sectoarele volatile precum alimentele și energia și este măsura preferată de inflație a Fed – a fost de 2,6%. „Raportul din iunie privind cheltuielile de consum personal este consistent cu așteptarea că Fed-ul va menține dobânzile constante săptămâna viitoare și va efectua prima reducere a dobânzilor la ședința următoare din septembrie”, a declarat Bill Adams, economist-șef la Comerica Bank. Kate Duguid Investitorii își cresc pariurile pe o majorare a dobânzilor de către Banca Japoniei săptămâna viitoare, după ce rapoartele au arătat că rezultatul ședinței din 30-31 iulie ar putea fi strâns. Traderii de pe piețele swap sunt acum împărțiți în mod egal în ceea ce privește perspectiva ca Banca Japoniei să majoreze rata dobânzii de referință cu 0,15 puncte procentuale, la 0,25%, o probabilitate care la începutul lunii era de doar un sfert. Așteptările crescute pentru o majorare a dobânzilor în iulie au contribuit la o apreciere puternică a yenului, care a crescut cu 2,5% față de dolar în această săptămână, impulsionat de reducerea pozițiilor scurte excesive pe yen. Cu toate acestea, majoritatea economiștilor chestionați de Bloomberg se așteaptă ca Banca Japoniei să rămână pe loc și să mențină dobânzile pe termen scurt în intervalul țintă de 0 până la 0,1%, unde sunt din martie, deoarece banca centrală reacționează cu prudență la măsurile de înăsprire. Analiștii de la Rabobank au scris că doar aproximativ o treime dintre economiști se așteaptă la o majorare a dobânzilor de către Banca Japoniei săptămâna viitoare, dar marea majoritate recunosc că acesta este un risc și ar putea provoca „volatilitate” în yen. Mary McDougall