Os grandes conglomerados tecnológicos Microsoft, Alphabet, Amazon e Meta aumentaram massivamente seus investimentos em inteligência artificial (IA) no primeiro semestre de 2024. No total, os gastos somaram 106 bilhões de dólares, conforme revelam os relatórios trimestrais mais recentes. Esse aumento de 50 por cento nos gastos reflete a corrida para construir a infraestrutura necessária para aplicações de IA, embora os retornos desses investimentos sejam vistos com ceticismo por Wall Street.

„Ich riskiere lieber, Kapazitäten aufzubauen, bevor sie benötigt werden, als zu spät zu reagieren", disse Mark Zuckerberg, CEO da Meta, prevendo que os gastos de capital da empresa neste ano poderiam chegar a 40 bilhões de dólares.

Analistas do grupo Dell'Oro esperam que os investimentos das Big Techs em infraestrutura de IA possam ser mais do que o dobro até o final do ano. Nos próximos cinco anos, até um trilhão de dólares americanos podem fluir para centros de dados e outras infraestruturas, mesmo que as empresas ainda não tenham conseguido convencer os investidores de que os clientes estão dispostos a gastar grandes quantias em produtos e serviços de IA.

„As equipes de gerenciamento de tecnologia apostam tudo em seus gastos“, disse Jim Tierney, chefe de crescimento dos EUA na AllianceBernstein. „Os investidores ainda estão inseguros sobre como serão os modelos de negócios e os retornos. Isso cria um ambiente de 'confiem em nós', que não é exatamente tranquilizador, dado os gastos totais.“

Os relatórios trimestrais mais recentes das empresas de tecnologia encontraram um sentimento geral de fraqueza em Wall Street, com o Nasdaq entrando em correção na sexta-feira devido a dados mais fracos do mercado de trabalho dos EUA. As ações das empresas de semicondutores, incluindo a Nvidia, líder na fabricação de chips de IA, foram particularmente voláteis nesta semana.

Enquanto Google, Microsoft e Amazon registraram quedas nas ações logo após a publicação de seus relatórios trimestrais, os executivos das empresas de tecnologia defenderam seus investimentos substanciais. Zuckerberg estimou que o poder computacional necessário para treinar o próximo grande modelo de linguagem será "quase dez vezes maior" do que a versão anterior, embora tenha admitido que pode levar "anos" para que algumas funções de IA, como o chatbot Meta AI, se tornem lucrativas de forma independente.

„In der Technologiebranche, wenn man durch Übergangsphasen wie diese geht, ist das Risiko, zu wenig in KI zu investieren, deutlich höher als das Risiko, zu viel zu investieren“, disse Sundar Pichai, CEO do Google.

Alfabeto, a empresa-mãe do Google, relatou na semana passada um aumento de 90% nos gastos de capital, atingindo 25 bilhões de dólares nos primeiros dois trimestres de 2024. A Microsoft seguiu na terça-feira com um aumento de 78%, chegando a 33 bilhões de dólares. A Amazon anunciou na quinta-feira que os investimentos em propriedades e equipamentos, incluindo o extenso sistema de comércio eletrônico e logística, aumentaram 27% no primeiro semestre, totalizando 32,5 bilhões de dólares.

Em um comunicado subsequente, a Amazon declarou que os gastos de capital em 2024 "aumentariam significativamente." Brian Olsavsky, Diretor Financeiro da Amazon, afirmou que a maior parte desses gastos seria destinada a uma nova infraestrutura de nuvem. A IA generativa é agora um "negócio bilionário" para a empresa, acrescentou ele. Apesar desses desenvolvimentos positivos, as ações da Amazon caíram 8,8% na sexta-feira devido à fraqueza geral do mercado e sinais de debilidades nos negócios de consumo.

Os investimentos das Big Tech concentram-se principalmente na compra de terras e na construção de novos centros de dados para os seus serviços de computação em nuvem. Grandes somas também são gastas em hardware, incluindo clusters de chips especializados – principalmente fabricados pela Nvidia –, que são necessários para treinar e executar grandes modelos de linguagem.

A demanda por serviços de nuvem aumentou, à medida que as empresas testam serviços de IA generativa para automatizar processos e melhorar a produtividade, embora a maioria desses experimentos ainda não tenha sido totalmente implementada em produção. Ao mesmo tempo, startups como a OpenAI, Anthropic, xAI de Elon Musk e a empresa francesa Mistral competem por recursos computacionais escassos para treinar modelos de linguagem cada vez mais avançados.

As flutuações dos preços das ações nesta semana seguem-se a um rali histórico. O índice Nasdaq 100, orientado para a tecnologia, subiu cerca de 70 por cento desde o início de 2023, quando começou o boom da IA, tornando Apple, Microsoft, Nvidia, Alphabet e Amazon as cinco maiores empresas cotadas em bolsa do mundo.

Eu acho que a comparação natural que vem à mente de muitos investidores é a bolha das telecomunicações do final dos anos 1990 e início dos anos 2000", disse Michael Hodel, analista da Morningstar. "A maioria das empresas envolvidas naquela expansão faliu. Essa expansão parece ser similar de certa forma. No entanto, a principal diferença é que as empresas que estão realizando a maior parte da construção desta vez têm negócios existentes extremamente lucrativos e balanços patrimoniais fortes como uma fortaleza.