Em meio a taxas de juros continuamente altas, empresas dos EUA como Walgreens Boots Alliance, Lumen Technologies, Truist Financial e Verizon Communications realizaram significativas baixas contábeis de goodwill, segundo relata a firma de consultoria Kroll. O goodwill surge no balanço patrimonial de uma empresa quando ela compra outra empresa por um preço superior ao valor líquido de seus ativos. De acordo com as normas contábeis dos EUA, esses valores devem ser revisados anualmente em busca de seu justo valor e ajustados conforme necessário.

As taxas de juros desempenham um papel crucial nesta avaliação, pois as empresas as utilizam para calcular seus fluxos de caixa futuros esperados. Muitas das depreciações estão relacionadas a aquisições feitas em períodos de taxas de juros muito baixas. Com o aumento da inflação desde 2021 e os subsequentes aumentos de juros pelo Banco Central dos EUA, as empresas são obrigadas a ajustar suas avaliações.

Em 2023, 353 empresas públicas dos EUA registraram amortizações de goodwill pré-impostos no valor estimado de 82,9 bilhões de dólares, uma queda de 39% em comparação com os 136,2 bilhões de dólares do ano anterior. As empresas estão ajustando suas expectativas de fluxos de caixa futuros em razão da inflação, que está levando a custos mais altos de trabalho e outros, explicou Carla Nunes, Diretora Executiva na Kroll.

Dentre as desvalorizações notáveis, Walgreens se destaca, registrando um encargo de 12,4 bilhões de dólares em março para sua divisão VillageMD, o que resultou em uma perda de 5,9 bilhões de dólares no trimestre. Lumen Technologies registrou uma baixa contábil de 10,69 bilhões de dólares devido a pressões financeiras e à queda no preço das ações.

As depreciações das empresas Truist e Verizon foram de 6,08 bilhões e 5,87 bilhões de dólares americanos, respectivamente, principalmente devido ao efeito contínuo de taxas de juros mais altas e à queda nos preços das ações do setor bancário.

Estes desenvolvimentos são particularmente relevantes em um momento no qual as atividades de aquisição estão aumentando, mas os custos de crédito mais elevados devido a aumentos nas taxas de juros pelo Fed encarecem o financiamento de acordos. Empresas que realizam aquisições agora provavelmente terão menos riscos de futuras depreciações, pois estas já são realizadas com uma taxa de custo de capital mais alta, segundo Nunes.

As amortizações de goodwill estabilizam-se em um nível mais alto do que no passado, devido aos juros mais altos e sua influência nos custos de capital das empresas, explicou PJ Patel, Co-CEO da Valuation Research. As amortizações podem continuar a aumentar se as empresas começarem a refinanciar suas dívidas com os juros elevados.