A Reviravolta de Larry Fink demonstra o crescente desejo de Wall Street em lucrar com o mercado, há muito considerado o Velho Oeste das finanças. Um dos antigos céticos das criptomoedas está ajudando a levar o Bitcoin para o mainstream. Larry Fink, o CEO da BlackRock, chamou o Bitcoin em 2017 de "um índice de lavagem de dinheiro" e mais tarde rejeitou as criptomoedas como algo que seus clientes não estavam procurando. Hoje, ele diz que é um grande apoiador do Bitcoin. Sua empresa administra o fundo de Bitcoin que mais cresce e formou parcerias com alguns dos maiores players da indústria de ativos digitais.

A reviravolta de Fink na BlackRock conferiu credibilidade ao Bitcoin e sinaliza o crescente desejo de Wall Street de lucrar com um mercado que por muito tempo foi visto como o Velho Oeste das finanças. Ao vender Bitcoin em um fundo negociado em bolsa de baixo custo e popular, a BlackRock possibilitou a investidores convencionais a compra e venda de Bitcoin com a mesma facilidade de ações. "Vemos isso como parte de nossa missão em fornecer escolhas e acesso", disse Rob Goldstein, Diretor de Operações da BlackRock, em uma entrevista. "Isso é um assunto importante para os nossos clientes."

A resiliência do Bitcoin também desempenhou um papel nesta decisão. A breve história do token foi marcada por quedas. No entanto, após cada falha, iniciou-se um novo ciclo de boom que atraiu mais investidores. Hoje, os preços do Bitcoin estão novamente em níveis recordes e flertam com 70.000 dólares, um desenvolvimento que parecia impensável 16 meses atrás, quando a exchange de criptomoedas FTX colapsou de forma espetacular. Naquela época, os preços do Bitcoin giravam em torno de 16.000 dólares. Críticos do setor dizem estar surpresos com a aproximação da BlackRock à cripto, dada o risco de reputação que a empresa enfrenta ao oferecer a seus clientes exposição a um ativo tão volátil. John Reed Stark, ex-chefe do departamento de fiscalização de internet da Securities and Exchange Commission, disse que é óbvio que empresas como a BlackRock estão no jogo para coletar taxas. "A ironia é óbvia, pois se supõe que seja descentralizado, mas o que é mais descentralizado do que um gigante de Wall Street cobrando taxas de todos os lados possíveis e vendendo algo que ninguém entende", disse ele.

A BlackRock atualmente cobra uma taxa média de 0,19% sobre os ativos em seu ETF de Bitcoin. O fundo já atingiu seu limite de taxas, o que significa que os investidores devem pagar 0,12% no primeiro ano ou até o fundo atingir 5 bilhões de dólares em ativos. Após o primeiro ano, a taxa aumentará para 0,25%. A BlackRock enfatiza que estudou o setor de criptomoedas por muitos anos para desenvolver uma estratégia para ativos digitais e oferecer aos seus clientes o que eles desejam. E a recuperação do Bitcoin após o colapso das criptomoedas em 2022 deu à BlackRock a confiança para se manter firme nessa estratégia, de acordo com pessoas familiarizadas com o assunto.

BlackRock também tem sua parcela de mérito na recente alta do Bitcoin. Dos nove ETFs que detinham Bitcoin em janeiro, seu iShares Bitcoin Trust lidera em termos de fluxo líquido de recursos. De fato, o ETF é o mais rápido que já atraiu mais de 10 bilhões de dólares em ativos. Muitos investidores tradicionais começaram a comprar Bitcoin em junho, quando a BlackRock entrou na concorrência pelo primeiro fundo, uma vez que a empresa de gestão de ativos tem um histórico quase impecável com pedidos de ETFs. Uma decisão judicial que obrigou a SEC a reconsiderar a aplicação de um concorrente adicionou mais lenha à fogueira.

Dennis Kelleher, Presidente e CEO da Better Markets, um grupo que defende a supervisão do setor financeiro, disse que não é surpreendente que a BlackRock se torne rapidamente uma líder de mercado em Bitcoin. "A BlackRock tem uma penetração de mercado sem precedentes com uma rede de distribuição excepcional e um gigante do marketing", disse ele. "Todas essas características oferecem aos investidores da Main Street uma falsa sensação de segurança."

A visão da BlackRock sobre cripto difere significativamente da Vanguard, seu maior concorrente. Fundada pelo lendário investidor Jack Bogle, a Vanguard afirmou que não tem planos de criar um ETF de Bitcoin e não oferece produtos relacionados a cripto em sua plataforma de negociação. A gestora de ativos, que administra mais de 8,7 trilhões de dólares em ativos, chamou o Bitcoin de "mais uma especulação do que um investimento" em uma publicação recente em seu blog.

Além do ETF de Bitcoin, a BlackRock estabeleceu parcerias com alguns dos maiores atores do mundo das criptomoedas. Mantém uma participação minoritária na empresa de stablecoins Circle Internet Financial e administra mais de 25 bilhões de dólares em reservas que asseguram o USD Coin da Circle em um fundo de mercado monetário governamental. A BlackRock também colaborou com a bolsa de criptomoedas Coinbase Global para permitir que os usuários da plataforma de software de gestão de ativos Aladdin tenham acesso direto às criptomoedas, introduzindo uma integração com o departamento institucional da Coinbase. Além disso, a BlackRock gere um fundo privado de Bitcoin para clientes profissionais. A maioria dos clientes do fundo, que já atraiu mais de 250 milhões de dólares em ativos, transferiu seu dinheiro para o novo ETF, segundo pessoas familiarizadas com o assunto.

Aproximação da BlackRock ao Bitcoin foi feita gradualmente. Durante a pandemia, Rick Rieder, o Diretor de Investimentos para renda fixa global na BlackRock, começou a investir em futuros de Bitcoin em seus fundos. Robbie Mitchnick, o chefe do departamento de ativos digitais na BlackRock, também ajudou a converter Fink em um adepto do Bitcoin, segundo pessoas familiarizadas com o assunto. 2022 foi o ano em que a atitude de Fink em relação aos ativos digitais começou a mudar visivelmente. Em uma teleconferência de abril deste ano, ele disse que sua empresa tinha estudado extensivamente o setor de criptoativos e percebia um interesse crescente por parte dos clientes.

No mesmo mês, a BlackRock investiu na rodada de financiamento de 400 milhões da Circle e, no verão, lançou discretamente seu primeiro produto de Bitcoin à vista para clientes institucionais nos EUA - um trust privado. A empresa capitalizou o fundo com dinheiro próprio e o expandiu com investidores externos. A BlackRock também trabalhou nos bastidores em sua parceria com a Coinbase, que oferece aos clientes institucionais que possuem Bitcoin na exchange de criptomoedas o acesso ao Aladdin, a suíte de ferramentas de software do gestor de ativos. Atualmente, a BlackRock utiliza a Coinbase como custodiante para seu ETF de Bitcoin à vista.

As ambições de cripto da BlackRock vão além do Bitcoin hoje. A empresa de gestão de ativos fez uma solicitação junto à SEC para lançar um ETF em Ether, a segunda maior criptomoeda após o Bitcoin e o token nativo da blockchain Ethereum. A agência reguladora tem até maio para decidir sobre vários desses pedidos.