Liczba bankructw wśród start-upów w USA wzrosła w ubiegłym roku o 60 procent, co zagraża milionom miejsc pracy w firmach finansowanych przez venture capital i potencjalnie może mieć daleko idące skutki dla całej gospodarki.

Laut Daten von Carta, einem Anbieter von Dienstleistungen für private Unternehmen, ist die Zahl der Insolvenzen von Start-ups, die von Venture Capital (VC) unterstützt werden, stark angestiegen. Im ersten Quartal dieses Jahres meldeten 254 Kunden von Carta Insolvenz an. Dies ist mehr als das Siebenfache der Pleitenrate, die das Unternehmen 2019 verzeichnete.

---

Według danych firmy Carta, dostawcy usług dla prywatnych firm, liczba upadłości start-upów wspieranych kapitałem podwyższonego ryzyka (VC) znacznie wzrosła. W pierwszym kwartale tego roku 254 klientów Carta ogłosiło upadłość. To ponad siedem razy więcej niż wskaźnik upadłości odnotowany przez firmę w 2019 roku.

Zu den prominenten Opfern der jüngsten Pleitewelle zählt das Finanztechnologieunternehmen Tally. Das Start-up, das Kreditmanagement-Tools anbietet und zuletzt 2022 mit 855 Millionen US-Dollar bewertet wurde, musste aufgrund fehlender Anschlussfinanzierungen seine Aktivitäten einstellen. Weitere bekannte Unternehmen wie die Live-Streaming-Plattform Caffeine, das Gesundheits-Start-up Olive und das Transportunternehmen Convoy haben ebenfalls in den letzten Monaten den Betrieb eingestellt.

Polish translation:

Do prominentnych ofiar niedawnej fali bankructw należy firma technologii finansowych Tally. Start-up, które oferuje narzędzia do zarządzania kredytami i było ostatnio wyceniane na 855 milionów dolarów amerykańskich w 2022 roku, musiało zaprzestać działalności z powodu braku dalszego finansowania. Inne znane firmy, takie jak platforma do transmisji na żywo Caffeine, start-up zdrowotny Olive i firma transportowa Convoy, również w ostatnich miesiącach zaprzestały działalności.

Silny wzrost liczby upadłości jest bezpośrednim wynikiem drastycznego spadku inwestycji kapitału podwyższonego ryzyka w firmy we wczesnych fazach od podwyżki stóp procentowych w 2022 roku. Upadek Silicon Valley Bank w zeszłym roku dodatkowo pogorszył sytuację start-upów, ponieważ możliwości pozyskania venture debt zostały znacznie ograniczone.

Healy Jones, wiceprezes Kruze Consulting, podkreśla, że w latach boomu 2021-2022 zachęty dla założycieli i inwestorów często nie były zgodne. Wiele start-upów w tym czasie pozyskało wyjątkowo wysokie kwoty, co obecnie zaostrzyło problemy.

Według Morgan Stanley w zeszłym roku około 4 miliony osób pracowało w firmach wspieranych przez kapitał wysokiego ryzyka w USA. Bank ostrzega przed możliwymi negatywnymi skutkami dla całej gospodarki, jeśli nie zatrzyma się wzrostu bankructw.

Peter Walker, dyrektor ds. analiz rynkowych w firmie Carta, dostrzega „ogromną przepaść” między start-upami, które odnoszą sukcesy w pozyskiwaniu funduszy, a tymi, które napotykają trudności. Szczególnie trudna sytuacja dotyczy firm działających w mniej atrakcyjnych sektorach. Podczas gdy większość nowych inwestycji trafia w obszar sztucznej inteligencji, inne branże stoją pod wielką presją.

Jones dodaje, że niewielka liczba start-upów, którym udało się w tym roku ukończyć drugą rundę finansowania, osiągnęła średni roczny wzrost dochodów o 600 procent. To podkreśla narastającą polaryzację w ekosystemie start-upów.

Der Mangel an öffentlichen Börsengängen und die Verlangsamung der M&A-Aktivitäten haben zudem dazu geführt, dass Risikokapitalgeber Schwierigkeiten haben, Kapital an ihre Investoren zurückzuführen. Nur 9 Prozent der 2021 aufgelegten VC-Fonds haben bisher Kapital zurückgeführt, verglichen mit einem Viertel der Fonds aus dem Jahr 2017.

Brak publicznych IPO i spowolnienie działalności M&A doprowadziły również do tego, że inwestorzy venture capital mają trudności ze zwrotem kapitału do swoich inwestorów. Tylko 9 procent funduszy VC utworzonych w 2021 roku zwróciło dotychczas kapitał, w porównaniu z jedną czwartą funduszy z 2017 roku.