Fed pod presją: rozważa drastyczne obniżki stóp procentowych po rozczarowującym raporcie o rynku pracy

Presja na Federal Reserve, aby obniżyła stopy procentowe, rośnie po znaczącej wyprzedaży na Wall Street i rozczarowującym raporcie z rynku pracy, który wzbudził obawy o recesję. Handlowcy obecnie zakładają, że Fed będzie działać bardziej agresywnie w pozostałych miesiącach 2024 roku. Oczekują oni obniżek stóp procentowych o pół punktu procentowego we wrześniu i listopadzie oraz kolejnej obniżki o ćwierć punktu procentowego w grudniu. Dotychczas oczekiwano jedynie dwóch obniżek o ćwierć punktu procentowego na resztę roku. Michael Feroli, główny ekonomista JPMorgan, zauważa, że nawet argumentacja za obniżką stóp procentowych przed najbliższym planowanym spotkaniem 17 i 18 września staje się coraz silniejsza. W nocie badawczej Feroli podkreślił: "Istnieją mocne argumenty za podjęciem działań przed wrześniem." Dodał, że Fed "wyraźnie pozostaje w tyle", przewidując obniżkę stóp procentowych o 50 punktów bazowych we wrześniu, a następnie kolejną obniżkę o 50 punktów bazowych w listopadzie. Wilmer Stith, zarządzający portfelami obligacji w Wilmington Trust, nie spodziewa się obniżki stóp procentowych poza regularnie planowanym spotkaniem, ponieważ mogłoby to zaniepokoić inwestorów. Zazwyczaj Fed zastrzega takie działania na czas ekstremalnych kryzysów. "Jeśli sytuacja będzie nadal tak szybko wymykać się spod kontroli, jak się wydaje, wszystko jest możliwe", powiedział Stith. "Jednak myślę, że jest mało prawdopodobne, aby działali między spotkaniami, ponieważ wywołałoby to jeszcze większy niepokój na rynku." Przewodniczący Fed, Jay Powell, odrzucił na konferencji prasowej w zeszłym tygodniu pomysł obniżki stóp procentowych o 50 punktów bazowych, sugerując, że bardziej prawdopodobna byłaby obniżka o 25 punktów bazowych we wrześniu, jeśli Fed podejmie działania. "Naprawdę nie chcę konkretnie mówić, co zrobimy, ale w tej chwili nie jest to coś, o czym myślimy", powiedział Powell. "Oczywiście do dziś nie podjęliśmy żadnych decyzji." Powell będzie miał kolejną okazję do wyrażenia swoich myśli na temat polityki pieniężnej za około dwa tygodnie na dorocznej konferencji Fed w Jackson Hole, Wyoming. Uwagę Fed przyciągnęły w zeszły piątek nowe oznaki schładzającego się rynku pracy. Dane Biura Statystyki Pracy pokazały, że gospodarka USA w lipcu stworzyła 114 000 miejsc pracy poza rolnictwem, mniej niż oczekiwane przez ekonomistów 175 000. Stopa bezrobocia wzrosła do 4,3% - najwyższego poziomu od października 2021. Nowe dane wzmogły obawy niektórych obserwatorów Fed, że bank centralny powinien był obniżyć stopy procentowe podczas swojego spotkania 30 i 31 lipca po raz pierwszy od czterech lat, aby uprzedzić osłabienie gospodarki USA, zanim wejdzie ona w recesję. Zamiast tego decydenci pozostawili stopy procentowe na najwyższym poziomie od 23 lat. Stith powiedział, że nie sądzi, aby raport z rynku pracy zapowiadał recesję, ale handlowcy nie wliczyli spowolnienia gospodarczego, co wyjaśnia niektóre wyprzedaże na Wall Street, gdy likwidowano pozycje. Prezydent Chicago Fed, Austan Goolsbee, powiedział w rozmowie z Bloomberg, że bank centralny nie będzie reagować zbyt gwałtownie i że decydenci polityczni otrzymają dużo danych przed następnym spotkaniem Fed. Goolsbee zauważył jednak, że jeśli stopy procentowe pozostaną zbyt długo restrykcyjne, a bezrobocie wzrośnie, decydenci będą musieli rozważyć, jak na to zareagować. Ross Mayfield, strateg w Baird, powiedział w rozmowie z Yahoo Finance, że obniżka stóp procentowych o 50 punktów bazowych musi być brana pod uwagę. "Myślę, że Fed to rozważy." "Patrząc wstecz, jest jasne, że prawdopodobnie powinni byli rozpocząć obniżki stóp procentowych w lipcu.