EZB przed obniżką stóp procentowych w październiku – napięcie na rynkach rośnie

Europejski Bank Centralny (EBC) wydaje się być bliski podjęcia kolejnej obniżki stóp procentowych – możliwości, która jeszcze kilka tygodni temu była mało prawdopodobna. Najnowsze dane wskazują na osłabienie gospodarki w strefie euro, co zwiększa nadzieję na szybsze obniżki stóp procentowych. Jeszcze miesiąc temu obniżka była uważana za mało prawdopodobną, teraz handlowcy oceniają prawdopodobieństwo spadku o 25 punktów bazowych na 90%. We wrześniu niespodziewanie odnotowano spadek aktywności gospodarczej w strefie euro, co znacznie zwiększyło oczekiwania na ruch w zakresie stóp procentowych w październiku. To wywołało obawy, że EBC może przy swojej strategii opartej na danych popełnić potencjalne błędy decyzyjne. Szefowa EBC Christine Lagarde zasugerowała, że spadek inflacji może mieć odzwierciedlenie w decyzjach banku. Podczas gdy handlowcy oczekują kolejnych kroków w zakresie stóp procentowych, decydenci EBC wciąż się wahają. Gubernator banku centralnego Finlandii, Olli Rehn, oświadczył, że tempo i zakres dalszych cięć będą ustalane z posiedzenia na posiedzenie. Ekonomista AXA Gilles Moec uważa, że grudniowe posiedzenie może być punktem zwrotnym. Inflacja, kiedyś główny problem, spadła poniżej celu wynoszącego 2%, co wywołuje wśród handlowców optymizm, że tempo wzrostu cen pozostaje pod kontrolą. Niemniej jednak nie wszystkie ryzyka zostały wyeliminowane: sektor usług utrzymuje się przy inflacji na poziomie 4%, a obecny spadek jest w dużej mierze wynikiem malejących cen energii. Ryzyko stagnacji wysuwa się coraz bardziej na pierwszy plan, mimo że EBC oficjalnie skupia się wyłącznie na celu inflacyjnym. Prognozowany jest wzrost gospodarczy, ale niektórzy eksperci uważają te przewidywania za zbyt optymistyczne. AXA ostrzega, że brak ożywienia może prowadzić do utrzymania inflacji poniżej celu. Ryzyka geopolityczne, zwłaszcza rosnące ceny ropy w kontekście konfliktu między Izraelem a Hezbollahem, stanowią dodatkowe przeszkody dla wzrostu. BNP Paribas podkreśla, że niska inflacja daje EBC pewne pole manewru, aby tolerować krótkoterminowe wzrosty cen napędzane energią. Jednakże potencjalne bariery handlowe po wyborach w USA mogą stanowić nowe wyzwania.