GameStop akciju vērtība pēdējās nedēļās piedzīvoja ievērojamu kāpumu, kas varētu radīt iespaidu, ka ASV mazumtirdzniecības ķēde ir uz atveseļošanās ceļa. Tomēr rūpīgāks ieskats uzņēmuma pamatrādītājos atklāj mazāk rožainu ainu.

Maija vidū finanšu ietekmētājs Kīts Gills, labāk pazīstams kā "Roaring Kitty", pēc trīs gadu pārtraukuma atgriezās savos sociālo mediju kanālos. Viņa atgriešanās, kas būtiski veicināja 2021. gada meme akciju ralliju, vēlreiz izraisīja spēcīgu GameStop akciju pieaugumu. Mēneša laikā mazumtirdzniecības uzņēmuma akcijas pieauga par vairāk nekā 40 procentiem.

Svētdien Gills publicēja ekrānuzņēmumu Reddit vietnē, kurā redzamas viņa pašreizējās investīcijas GameStop: viņam pieder pieci miljoni akciju 115,7 miljonu ASV dolāru vērtībā un 120 000 zvanu opciju 65,7 miljonu ASV dolāru vērtībā. Tas liecina, ka Gills joprojām saskata potenciālu GameStop akcijās.

Neskatoties uz atjaunoto ažiotāžu, GameStop fundamentālās perspektīvas nav daudzsološas. Pēdējos gados uzņēmuma apgrozījums ir samazinājies. 2023. gadā apgrozījums bija 5,273 miljardi ASV dolāru, kas ir ievērojams kritums salīdzinājumā ar vairāk nekā desmit miljardiem ASV dolāru pirms desmit gadiem. Analītiķi sagaida, ka pašreizējā finanšu gadā apgrozījums vēl vairāk samazināsies līdz 4,7 miljardiem ASV dolāru.

Peļņas brīdinājums par 2024. gada pirmo ceturksni pastiprina šo drūmo prognozi. Neto apgrozījums būs robežās no 872 līdz 892 miljoniem ASV dolāru, kas ir krietni zem pagājušā gada vērtības – 1,237 miljardiem ASV dolāru, un analītiķu prognozēm – 1,045 miljardiem ASV dolāru.

GameStop cīnās ne tikai ar samazinošiem ieņēmumiem, bet arī ar augstām izmaksām. Mazumtirdzniecības ķēde darbojas vairāk nekā 4000 veikalos visā pasaulē, kas saistīti ar augstām nomas maksām. Daudzi no šiem veikaliem atrodas izcili vietās, kas prasa augstu nomas maksu, bet piesaista tikai nedaudz klientu.

Finanšu gadā 2023 GameStop ar pārdošanas apjomu, kas pārsniedza piecus miljardus ASV dolāru, guva tikai 6,7 miljonus ASV dolāru tīro peļņu. Uzņēmuma parādi sasniedz 600 miljonus ASV dolāru.

Lai stabilizētu finansiālo stāvokli, GameStop nesen veica kapitāla palielināšanu, kuras ietvaros tika izdoti 45 miljoni jaunu akciju un iegūti aptuveni 933,4 miljoni ASV dolāru. Uzņēmums plāno izmantot šos līdzekļus vispārējiem uzņēmuma mērķiem, kā arī iespējamām iegādēm un investīcijām.

Pašreizējais GameStop akciju vērtējums šķiet pārspīlēts no fundamentālā viedokļa.

Tomēr 2021. gada meme-rallija vēsture pierāda, ka akcijas var piedzīvot spēcīgu cenu pieaugumu pat ar vājiem fundamentālajiem rādītājiem, ja pietiekami daudz ieguldītāju ir aktīvi tādās platformās kā Reddit. Tomēr joprojām nav skaidrs, vai GameStop jebkad atkal sasniegs savu 2021. gada rekordvērtējumu, kad uzņēmums īslaicīgi bija vērts 210 miljardus ASV dolāru.

Kamēr GameStop akcijas īslaicīgi gūst labumu no "Roaring Kitty" atgriešanās, ilgtermiņa perspektīvas, ņemot vērā vājās uzņēmuma finanšu rādītājus un mazumtirdzniecības izaicinājumus, paliek neskaidras. Investoriem jāapzinās, ka pašreizējā ažiotāža nevar atrisināt uzņēmuma pamata problēmas.