JPMorgan galvenais ekonomists aicina uz lielāku procentu likmju samazinājumu pēc vājas ASV darba tirgus ziņojuma.

Der mit Spannung erwartete Arbeitsmarktbericht für August deutet auf eine deutliche Verlangsamung des US-Arbeitsmarktes hin und sollte die Zentralbank zu einem kräftigeren Zinsschnitt veranlassen, so Michael Feroli, Chefvolkswirt bei JPMorgan. Feroli betont in seiner Analyse, dass der Bericht den Eindruck einer nachlassenden Dynamik auf dem Arbeitsmarkt verstärke. Demnach wurden im August 142.000 neue Stellen geschaffen, was die Arbeitslosenquote von 4,3% auf 4,2% senken konnte. Diese Zahlen entsprachen den Erwartungen und folgten auf einen überraschenden Anstieg der Arbeitslosigkeit im Juli, der im frühen August zu einem massiven Marktverkauf und Rezessionssorgen geführt hatte. Analysten hatten im Vorfeld erwartet, dass der August-Bericht das Tempo und die Ausgestaltung der Zinsschnitte der Federal Reserve maßgeblich beeinflussen würde. Während Investoren am ehesten eine Zinssenkung um 25 Basispunkte erwarteten, spricht sich Feroli für einen drastischeren Schnitt aus, um dem abkühlenden Arbeitsmarkt entgegenzuwirken. „Wir sind weiterhin der Meinung, dass ein Schnitt um 50 Basispunkte bei der September-Sitzung der richtige Schritt ist. Die Geldpolitik ist restriktiv, die Abwärtsrisiken für die Beschäftigung nehmen zu und die inflationsseitigen Aufwärtsrisiken nehmen ab“, so Feroli weiter. Allerdings bleibt laut Feroli unklar, ob die Fed sofort zu einem so starken Schritt bereit ist. Die Meinung innerhalb der Fed scheint uneinheitlich zu sein. Während Fed-Vertreterin John Williams für Zinssenkungen plädiert, ließ sie offen, wie stark diese sein sollten. „Die geldpolitische Ausrichtung kann im Laufe der Zeit in eine neutralere Richtung bewegt werden, abhängig von der Entwicklung der Daten, dem Ausblick und den Risiken für unsere Ziele“, erklärte sie. Ähnlich äußerte sich auch Fed-Vorsitzender Jerome Powell beim Jackson Hole Symposium im letzten Monat, als er betonte, dass die Zentralbank keine weitere Abkühlung der Arbeitsmarktbedingungen anstrebe. Williams ergänzte, dass die August-Daten im Einklang mit vorherigen Beobachtungen stünden – ein Abkühlen der Wirtschaft und eine Abschwächung des Arbeitsmarktes. --- Ļoti gaidītais augustam paredzētais darba tirgus pārskats norāda uz ievērojamu ASV darba tirgus palēnināšanos un, pēc JP Morgan galvenā ekonomista Maikla Feroli domām, vajadzētu pamudināt centrālo banku veikt krasāku procentu likmju samazinājumu. Feroli savā analīzē uzsver, ka pārskats pastiprina iespaidu par dinamiskuma samazināšanos darba tirgū. Saskaņā ar to augustā tika radītas 142 000 jaunas darba vietas, kas ļāva bezdarba līmenim samazināties no 4,3% līdz 4,2%. Šie skaitļi atbilda gaidām un sekoja pārsteidzošam bezdarba pieaugumam jūlijā, kas agrā augustā izraisīja masveida tirgus pārdošanu un recesijas bažas. Analītiķi pirms tam prognozēja, ka augusta pārskats būtiski ietekmēs Federālo rezervju sistēmas procentu likmju samazināšanas tempu un veidu. Kamēr investori visvairāk gaidīja 25 bāzes punktu likmju samazināšanu, Feroli iestājas par drastiskāku samazinājumu, lai pretotos atdziestošajam darba tirgum. „Mēs joprojām uzskatām, ka 50 bāzes punktu samazinājums septembra sanāksmē ir pareizais solis. Monetārā politika ir ierobežojoša, arvien pieaug riski nodarbinātībai, bet inflācijas augšupejas riski samazinās”, norāda Feroli. Tomēr pēc Feroli domām, nav skaidrs, vai Fed ir gatava nekavējoties veikt tik spēcīgu soli. Fed iekšējais viedoklis šķiet neviendabīgs. Kamēr Fed pārstāve Džona Viljamsa iestājas par procentu likmju samazināšanu, viņa neatklāja, cik lieli tie būtu. „Monetārās politikas virzienu var laika gaitā pārvirzīt uz neitrālāku pusi, atkarībā no datu attīstības, prognozēm un riskiem mūsu mērķu sasniegšanai”, viņa skaidroja. Līdzīgi izteicās arī Fed priekšsēdētājs Džeroms Pauels pagājušajā mēnesī Džeksona Hole simpozijā, kad viņš uzsvēra, ka centrālā banka nevēlas turpmāku darba tirgus nosacījumu atdzišanu. Viljamsa papildināja, ka augusta dati atbilst iepriekšējiem novērojumiem - ekonomikas atdzišana un darba tirgus vājināšanās.