Rekordbefektetések indiai államkötvényekbe a szabályozási akadályok ellenére

A legújabb fejlemények az indiai államkötvények terén azt mutatják, hogy a külföldi befektetőket nem hatják meg az Indiai Tartalékbank (RBI) szabályozási korlátozásai. Az Indiai Tisztázó Társaság adatai szerint azok a kötvények, amelyek bekerülhetnek az indexbe, az elmúlt héten minden idők legmagasabb külföldi beáramlását könyvelték el. A külföldi befektetők 90,9 milliárd rúpiát (körülbelül 1,1 milliárd amerikai dollárt) vásároltak az úgynevezett „Teljesen Elérhető Útvonal” (FAR) kötvényekből az augusztus 2-ig tartó héten. Ez jelentős növekedést jelent az előző heti 27,6 milliárd rúpiahoz képest. Ez a beáramlás annak ellenére történt, hogy az RBI meglepő módon bejelentette, hogy az új indiai államkötvényekhez való hozzáférést 14 és 30 éves futamidejű kötvények esetében korlátozza. Az indiai hatóságok egyre inkább aggódnak a spekulatív beáramlások milliárdjai miatt, amelyek az ország adósságinstrumentumainak egy fontos globális indexbe való felvételéhez kapcsolódnak. A Morgan Stanley stratégiái, Nimish Prabhune és Min Dai egy jegyzetben kifejtették, hogy a beáramlások nem voltak érintettek, mivel a külföldi portfólióbefektetők az öt- és tízéves kötvényeket részesítik előnyben, és kihívásnak tartják a hosszabb futamidejű kötvények eladását. A külföldi befektetők átlagos befektetési horizontja körülbelül 5,5 év. További lendületet adott a beáramlásoknak az, hogy a JPMorgan Chase & Co. feltörekvő piaci indexében India súlya 2023 júniusában 1%-ról 2%-ra nőtt. India végül 10%-os súlyt ér el ebben az indexben, havonta 1%-os fokozatos növekedést várva. A külföldi tulajdon a FAR-kötvényekből 18 bázisponttal nőtt, és most az összes fennálló kötvény 5,1%-át teszi ki. „India jó helyzetben van, mivel a Federal Reserve következő hónapban várható kamatcsökkentésének növekvő várakozása a FAR-kötvények külföldi beáramlásának növekedéséhez vezethet” – fogalmaztak a stratégiák.