Mubadala, Abu Dhabi állami befektetője, átstrukturálási, vezetőváltási és összeolvadási stratégiát követ, hogy megmentse az európai start-upokba fektetett milliárdokat. Ez annak az eredménye, hogy ezeknek a start-upoknak az értékelése jelentősen csökkent, négy évvel azután, hogy az alap növelte befektetéseit a régióban. A stratégiával ismerős személyek szerint ezek az intézkedések bizonytalanságot keltettek az európai start-up közösségben.

Ibrahim Ajami, a Mubadala vállalkozás vezetője, nyomást gyakorolt a német biztosítási startup Wefoxra, amelynek vezérigazgatója, Julian Teicke márciusban lemondott, két évvel azután, hogy az alap egy 4,5 milliárd dolláros értékelésű finanszírozási kört vezetett. Ajami állítólag azt mondta Teickének: „Készüljön fel,” és hozzátette, hogy Teicke „meg fogja érezni egy állami alap erejét,” miután elfogadta a Mubadala pénzét - mondta két tájékozott személy.

Ein Mubadala Capital-Manager erklärte, dass der Fonds trotz der Herausforderungen im gesamten Venture-Capital-Sektor „verpflichtet bleibt, konstruktiv mit dem Management und anderen Anteilseignern zusammenzuarbeiten, um sicherzustellen, dass unsere Portfoliounternehmen nachhaltig aufgestellt sind“. Teicke lehnte eine Stellungnahme ab.

---

Egy Mubadala Capital-menedzser kijelentette, hogy az alap a teljes kockázatitőke-szektor kihívásai ellenére „elkötelezett marad a vezetőséggel és más részvényesekkel való konstruktív együttműködés mellett, hogy biztosítsa portfóliócégeink fenntartható működését“. Teicke elutasította a nyilatkozatot.

Az elmúlt hetekben a Mubadala megvizsgálta a Wefox eladásának lehetőségét, és vezette a török élelmiszer-szállító platform, a Getir átszervezését. Az alap mintegy 80 millió dollárt fektetett be a Wefoxba, és majdnem egy milliárd dollárt a Getirbe. „Valóban arra törekednek, hogy tiszteletben álló befektetők legyenek Európában” – mondta egy személy, aki együttműködött a Mubadalával. „De a megközelítésük nagyon kíméletlen.”

Ajami, aki Mubadala európai terjeszkedését felügyelte, maga is nyomás alatt áll, és legalább egy igazgatósági posztjáról lemondott. A Mubadala Investment Company 2017-ben jött létre két emirátusi állami csoport összeolvadása révén. Leányvállalata, a Mubadala Capital, amelyhez a kockázatitőke-részleg is tartozik, mintegy 20 milliárd dollár értékű vagyont kezel.

Európa Észak-Amerika után a legaktívabb régió a Mubadala Capital vállalkozási ügyletei számára. A PitchBook adatai szerint a befektető az elmúlt öt évben 28 európai ügyletben vett részt, ami globális tranzakcióinak több mint egyötödét teszi ki. Az USA azonban a külföldi befektetések sokkal nagyobb részét képezi az alap számára.

A Mubadala a világjárvány előtti években növelte kockázati tőkebefektetéseit, és 2021-ben üzleteinek száma elérte a 32-et. Azonban a növekvő kamatlábak és csökkenő startup-értékelések hatására a befektetési alap visszavonult, és tavaly mindössze kilenc üzletet zárt le. A Mubadala nincs egyedül a növekvő kamatlábak és ingadozó piacok jelentette kihívásokkal, amelyek általános csökkenést eredményeztek a kockázati tőkebefektetések terén. Azonban a Mubadala problémáinak mértéke nagyobb, mint a legtöbb más szereplőé.

A legnagyobb kihívás a Mubadala számára a Getirbe történő befektetés megmentése lesz.

A Getir júniusban jóváhagyott szerkezetátalakítása 250 millió dolláros tőkeinjekciót tartalmazott, melyet a Mubadala vezetett. Az üzlet részeként az Abu Dhabi-alap átvette az irányítást a Getir törökországi élelmiszer-üzletága felett, amely a start-up egyetlen megmaradt szállítási piaca. A Getir vezérigazgatója és alapítója, Nazim Salur visszalépett vezetői szerepéből, de továbbra is a török vállalat igazgatótanácsában marad. Ajami az alapítókkal való feszültségek miatt ki fog lépni az igazgatótanácsból.

Mubadala is megpróbálta megmenteni befektetését a Wefox-ba, amelybe az alap először 2019-ben fektetett be. Az alap körülbelül 5 százalékos részesedéssel rendelkezik a start-up-ban, miután 2022-ben egy 450 millió dolláros finanszírozási kört vezetett. Az év elején azonban javaslatok érkeztek a Wefox alapszolgáltatásainak csupán 550 millió euróért történő eladására egy versenytársnak, amelyet az Abu Dhabi Investment Authority támogat.

Wefox-alapító és más befektetők azóta megszereztek egy mentési finanszírozást, amely megakadályozza az alapszolgáltatás eladását és lehetővé teszi a független stratégiát. A Wefox képviselője nem reagált azonnal a véleménykérésre.

Mubadala befektetett más kihívásokkal teli startupokba is, köztük az európai kerékpár- és robogókölcsönző cégbe, a Tier-be, amely az év elején összeolvadt egy versenytársával. A vagyonkezelő alap portfóliójának néhány sikeres befektetése közé tartozik a svéd "Buy Now, Pay Later" cég Klarna, amelybe 2022-ben 6,7 milliárd dollár értékelés mellett fektettek be.

Ajami költözést tervez Kaliforniába, ahol továbbra is a kormány számára fog dolgozni.