Az Egyesült Államok elnökválasztása 2024. november 5-én közeledik, és a hivatalban lévő demokrata Joe Biden mellett a volt elnök Donald Trump újra indul a republikánusok színeiben. Míg a választás kimenetele még nyitott, úgy tűnik, hogy a piacok egyre inkább Trump győzelmére számítanak.

A választás előtt a piacok elkezdték kalkulálni egy Trump-győzelem lehetséges hatásait. Különösen a legutóbbi televíziós vita után, amelyben Biden dadogása és összefüggéstelen mondatai tűntek fel, Trumpot valószínűbb győztesként kezelik. Ez a vita, amely június végén zajlott, a CNBC szerint véleményváltozáshoz vezetett és megerősítette azt a véleményt, hogy Trump novemberben győzelmet arathat.

Wall-Street-nagyok, mint a JPMorgan, a Vanguard és az UBS, bár hangsúlyozzák, hogy a befektetéseket nem elsősorban politikai fejleményeknek kellene irányítaniuk, a piaci elemzők mégis megpróbálják felmérni, milyen gazdasági következményekkel járhat egy újabb Trump-győzelem. Mark Malek, a Siebert AdvisorNXT vezető stratégája azt találgatja, hogy egy Trump-elnökség középtávon több inflációt és lassabb gazdasági növekedést eredményezhet.

A piacok reakciója a vitára a hozamgörbében tükröződik, amely felfelé ívelő trendet mutatott, miközben a hosszú lejáratú kötvények nyomás alá kerültek. Matthew Hornbach és Guneet Dhingra, a Morgan Stanley stratégái azt prognosztizálják, hogy egy Trump-győzelem lassíthatja a gazdasági növekedést és valószínűbbé teheti a kamatcsökkentéseket. A rövid lejáratú kötvényhozamok egy lazább monetáris politika eredményeként csökkenhetnek, míg a hosszú lejáratú hozamok az emelkedő infláció és a nagyobb államháztartási hiány következtében növekedhetnek.

Michael Hartnett, a Bank of America elemzője, a Trump-győzelem potenciális haszonélvezői között azonosította a technológiai részvényeket, a bankokat és a kamat volatilitására tett fogadásokat. Ezzel szemben az energiaszektor részvényei, a feltörekvő piacok valutái és az ingatlantulajdonosok a vesztesek közé tartozhatnak.

Raymond James elemzője, Ed Mills, azokra a lehetséges törvénymódosításokra hivatkozik, amelyeket Trump utolsó hivatali ideje alatt vezetett be, mint például adócsökkentések és deregulációs intézkedések. Ezek előnyösek lehetnek a pénzügyi értékek számára, és több egyesülést és felvásárlást tehetnek lehetővé. Emellett megfigyelhető a Trump alatt kialakuló inflációs politika potenciálja is.

A fenti értékelések ellenére a választási eredmény továbbra is bizonytalan. A JPMorgan stratégája, Meera Pandit azt tanácsolja a befektetőknek, hogy ne hagyják, hogy politikai megfontolások dominálják befektetési döntéseiket: „Van egy alapvető szabály, amelyet a befektetőknek követniük kellene: Ne engedjék, hogy a politikáról alkotott gondolataik beárnyékolják a befektetéseikről alkotott gondolataikat” - idézi őt a Fortune.

Végső soron meg kell várni, hogyan alakulnak a piacok, és mely politikai döntések valósulnak meg ténylegesen. Addig is a befektetőknek továbbra is figyelemben kell tartaniuk hosszú távú stratégiáikat, és nem szabad hagyniuk, hogy rövid távú politikai események elbizonytalanítsák őket.