Az emelkedő finanszírozási költségekről szóló legfrissebb jelentések nemcsak a Grand City Properties, az Aroundtown leányvállalatát, hanem az egész ágazatot megviselték. Ennek eredményeként a társaságnak a nehezen előrelátható piaci környezet miatt le kellett értékelnie portfólióját az ingatlanértékesítések területén. Ez a múlt évben háromszázas millióterületekben mért veszteséghez vezetett. Annak ellenére, hogy a lakóhely iránti erős kereslet miatt növekedtek a bérleti díjakból származó bevételek, a magasabb finanszírozási költségek terhelték az operatív nyereséget (FFO1). Ráadásul ismét nem osztottak ki osztalékot, és a vállalat óvatos előrejelzést ad az évre. De hogy értékelik a szakértők a lakóingatlan-óriás jövőbeli terveit?

Az amerikai befektetési bank Goldman Sachs elemzője, Jonathan Kownator szerint a jelzőszámok nagymértékben megfelelnek az ő becsléseinek. A vállalat által az aktuális évre prognosztizált célok is összhangban vannak az elvárásokkal. Mindazonáltal Paul May elemző, a brit befektetési bank Barclays munkatársa kritizálta, hogy a Grand City Properties sorozatban másodszor nem fizet osztalékot.

2023-ban a SDAX-ban jegyzett vállalat nettó bérleti bevételei összességében négy százalékkal, mintegy 411 millió euróra nőttek, amint azt szerdán Luxemburgban bejelentették. Ez a növekedés elsősorban a megnövekedett bérleti díjaknak és az alacsonyabb üresedési aránynak köszönhető. Azonban főként a magasabb finanszírozási költségek terhelték az operatív eredményt, amely az előző év azonos időszakához képest négy százalékkal, 183,9 millió euróra csökkent. A jelenlegi évre a Grand City Properties leányvállalata 175 millió és 185 millió euró közötti operatív nyereségre számít. Ez egyaránt jelenthetne csökkenést és kismértékű növekedést is.

A pénzügyi hírügynökség, a dpa-AFX-szel folytatott beszélgetésben a felügyelőbizottság elnöke, Christian Windfuhr két okot nevezett meg a óvatos nyereségprognózishoz: további bankhitel-törlesztések, valamint a hibrid kötvények (jegyzések) kamatfizetéseiből eredő további költségek. Ezáltal az operatív tevékenységből származó nyereségek ezekkel a további kiadásokkal relativizálódhatnak. A cég 2024-re azt tervezi, hogy nettó bérbeadási díjai hasonló alapon három százalékkal nőnek.

Az ingatlanportfólió értékelésének csökkenése miatt a vállalat 2023-ban körülbelül 638 millió eurós veszteséget könyvelt el. Az előző év azonos időszakában a Grand City Properties még több mint 179 millió eurós nyereséget ért el. Az ingatlanállomány értékét kilenc százalékkal csökkentették, Németországban pedig tizenegy százalékos értékvesztés történt, ahogy Refael Zamir, a cég vezérigazgatója egy elemzőkkel tartott telefonkonferencián elmondta. Összességében az ingatlanok értéke a 2018-as szintre esett vissza. A vezető a folyamatban lévő évben is további értékvesztéseket vár az ingatlanportfólióban, de ezeknek kisebbnek kell lenniük, mint 2023-ban. "Reméljük, hogy az értékcsökkenések körülbelül feleakkorák lesznek, mint az előző évben", tette hozzá Windfuhr, a felügyelőbizottság elnöke.

Ahogy más cégek az ágazatban, a Grand City Properties is figyelmet fordít adósságállapotára, ezért ad el ingatlanokat. A vállalat az elmúlt évben lakásokat értékesített 306 millió euró értékben, ami körülbelül három százalékkal alacsonyabb a könyv szerinti értéknél. Ez elsősorban Londonban és Észak-Rajna-Vesztfáliában található régebbi épületeket jelent. "A tranzakciós piac továbbra is gyenge", mondta a felügyelőbizottság elnöke, Windfuhr. A lakáseladások árai csak kicsivel maradnak el a könyv szerinti értéktől. A vásárlók között főleg családi irodák, kis magántőke-alapok és alkalmanként nagyobb pénzügyi befektetők találhatók. Azonban az üzletek inkább kisebb volumenűek. A vállalat az elmúlt évben körülbelül 1200 lakást adott el, és még mindig vannak eladásra kínált lakások körülbelül 200 millió euró értékben. Mint Windfuhr hangsúlyozta, nincs meghatározott cél az eladandó lakások számára. Ha az ár megfelelő, minden eladásra kész. Ugyanakkor a cég nem áll nyomás alatt, hogy bármit is eladjon.

2023-ban az idegen tőke költségei alacsonyan maradtak 1,9 százalékkal az év végéig, az átlagos futamidő pedig 5,3 év volt. A csoport rendelkezik továbbá elegendő készpénzzel és likvid eszközökkel ahhoz, hogy az adósságait 2026 végéig kiszolgálja. Bár a piaci helyzet mostanában valamelyest javult, a makroökonómiai bizonytalanság továbbra is fennáll, ahogy a vállalat hangsúlyozza. A jelenlegi helyzetben az adósság csökkentése érdekében jobb óvatosan bánni a tőkével és a likviditással. Ezért 2023-ra ismét – ahogy már kedden bejelentették – nem fizetnek osztalékot. A felügyelőbizottság elnöke, Windfuhr kijelentette, hogy a jövő évtől kezdődően ismét számításba vehetik az osztalékfizetést, ha a piaci helyzet javul. Addig a vállalat továbbra is megőrzi pénztartalékait, hogy az adósságait 2026 után is kiszolgálni tudja. A menedzsment azt várja, hogy a kamatkörnyezet 2024 közepétől kezdődően újra javulni fog.

A Grand City Properties főként Németország sűrűn lakott területein tevékenykedik, körülbelül 63 300 lakásával, többek között Berlinben, Észak-Rajna-Vesztfáliában, a Halle-Leipzig-Drezda régióban és a Rajna-Majna területen. Ezenkívül a vállalat nagyvárosokban is jelen van, mint például Londonban és Münchenben. A legnagyobb részvényes a kereskedelmi ingatlanokkal foglalkozó Aroundtown konzern, amely a vállalat 61 százalékát birtokolja. A vállalat részvényárfolyama a kora reggeli kereskedés során több mint négy százalékos veszteséget szenvedett, és végül még körülbelül 1,7 százalékot esett.