מתח לקראת פרוטוקול הפד: החלטות הריבית במרכז

בוול סטריט התערבבו המחירים ביום רביעי, כאשר סוחרים ציפו בקוצר רוח לפרוטוקולים של הישיבה האחרונה של הפדרל ריזרב. מסמכים אלו צפויים לספק רמזים חשובים לגבי קצב הריבית העתידי, שיכול לקבוע את הכיוון עד סוף השנה. באמצע השבוע, כל שלושת מדדי המפתח היו בירידה קלה, בעוד שהתשואות על אג"ח עלו במעט. המשקיעים חיכו לפרסום פרוטוקולי הפד כדי ללמוד יותר על הערכות בנקאי הפדרל לגבי הכלכלה והורדות הריבית השנה ובהמשך. מדיניות הכספים זוכה לתשומת לב מיוחדת, לאחר שנתוני תעסוקה חזקים במיוחד בספטמבר העלו ספקות אם הפד יבצע קיצוץ ריבית נוסף בסדר גודל גדול השנה. פול דונובן, הכלכלן הראשי ב-UBS Global Wealth Management, ציין בתגובה שהפרוטוקולים מהשלוחה האחרונה של הפד 'מרתקים'. המתח המרכזי של פרוטוקולי הפד כנראה לא ישנה את הציפיות להורדות ריבית נוספות - הפד עדיין מנסה לעמוד בקצב עם ההאטה באינפלציה בארה"ב. עם זאת, מהירות הצפויה של הורדות הריבית עשויה להיות מושפעת מהפרוטוקולים. מקור לספקולציות היא Pantheon Macroeconomics, שמנבאת שהפד יעדיף להתחיל בהורדה של 25 נקודות בסיס, במקום להוריד עוד 50 נקודות בסיס. למרות ההדגשה הנוכחית של הכוח הכלכלי על ידי ה-FOMC, בפנתאון מאמינים שחבילת נתוני תעסוקה ופעילות מתונה ברבעון הרביעי ובתחילת השנה הבאה עשויה לאלץ את הפד לפעול במהירות, כדי לא לאבד יתרון. לפני קבלת ההחלטה הבאה על הריבית, הבנק המרכזי ינתח דוח תעסוקה נוסף וכן את מדד המחירים לצרכן לחודש ספטמבר, שיפורסם ביום חמישי בבוקר. דוח האינפלציה הזה חשוב במיוחד לפד, לאחר שדוח התעסוקה החזק בספטמבר מיקד את תשומת הלב בשוק העבודה. נכון לעכשיו, השווקים מעריכים הסתברות של 88% שהפד יכריז על הורדת ריבית של רבע נקודה. לעומת זאת, ההסתברויות להורדת ריבית נוספת בסדר גודל גדול נראות כיום כמעט מבוטלות, כפי שמראה כלי ה-CME FedWatch. על רקע הדינמיקה בשווקים, מניית החברה האם של גוגל, אלפבית, ירדה ב-1% במסחר המוקדם, כשהמשרד המשפטים האמריקאי רמז על אפשרות לפירוק ענקית הטכנולוגיה.