וורן באפט מזהיר מפני סיכונים גוברים אצל ספקי אנרגיה מפוקחים

וורן באפט, הידוע בכינוי "האורקל של אומהה", הביע פעם נוספת את דעתו ומשך את תשומת הלב של המשקיעים. עם חברת ברקשייר האת'וויי, באפט השיג הצלחות ניכרות לאורך עשורים, אך הערכותיו האחרונות שופכות אור חדש על מגזר האנרגיה, שנחשב באופן מסורתי למקור הכנסה אמין. בדו"ח השנתי הנוכחי שלו, מביע באפט דאגה לגבי העלייה בסיכונים עבור ספקי אנרגיה המפוקחים. הוא מתאר סביבה רגולטורית משתנה בכמה ממדינות ארה"ב, אשר השפיעה על רווחיות ועלולה לגרום לפשיטות רגל בתחום זה. חוסר הוודאות הזו מקשה על חיזוי הן הרווחים והן ערכי ההשקעה בענף שבעבר היה יציב. למרות האתגרים הללו, באפט מדגיש את היתרונות של המודל המפוקח, המציע מונופולים על חשבונות השירות בתמורה לתעריפים והשקעות המורשים על ידי המדינה. מבנה זה הבטיח לאורך זמן צמיחה איטית אך יציבה. אך כיום שינויי האקלים מוסיפים דאגות נוספות. באפט הפנה אצבע לעבר ספקי אנרגיה כמו Pacific Gas and Electric ו-Hawaiian Electric, שסבלו מהוצאות ניכרות הקשורות לשריפות יער. סיכונים דומים יכולים להתרחש גם לחברות אחרות. עבור המשקיעים עולה השאלה כיצד להגיב להתפתחויות אלו. באפט רומז שברקשייר האת'וויי יכולה לעמוד בהפתעות כלכליות, אך לא תזרוק כסף טוב בעקבות כסף רע במודע. הפחתת ההשקעות במגזר השירותים נראה כצעד בלתי נמנע. דילמה עבור משקיעים רבים: ספקי אנרגיה נחשבים למניות תשואה גבוהה אמינות, המספקות זרמי הכנסה יציבים ובאופן תדיר דיווידנדים גדלים. למרות התנאים המאתגרים, רבים מהספקים המובילים חוזים צמיחה חזקה. כך, NextEra Energy מצפה לעלייה שנתית ברווחים של 6 עד 8 אחוזים, אשר תומכת בצמיחת דיווידנדים של 10 אחוזים. גם WEC Energy מצפה לעלייה ברווחים של 6.5 עד 7 אחוזים בהתאם. הביקוש הגובר לחשמל, שמונע מצמיחה אוכלוסייתית וטכנולוגיות חדשות כמו כלי רכב חשמליים ומרכזי נתונים, יוצר הזדמנויות צמיחה נוספות. באפט עצמו מדגיש שדרישות החשמל של אמריקה וההשקעות הנלוות יהיו עצומות. המסקנה: למרות הסיכונים החדשים, מגזר השירותים נותר אטרקטיבי, במיוחד עבור משקיעים ממוקדי הכנסה. המונופולים, בשילוב עם הביקוש הגובר לחשמל, ממשיכים להציע פרספקטיבות חיוביות. עם זאת, המשקיעים צריכים לשים לב לאחריות והאתגרים הרגולטוריים שבאפט התייחס אליהם.