AMD נשארת לפני השוק: מבט על תוכניות הצמיחה השאפתניות

Advanced Micro Devices (AMD) פרסמה את דוח הרבעון השני שלה לשנת 2023 והציגה מספרים מרשימים: ההכנסות עלו ב-9% ל-5.84 מיליארד דולר, מה שעלה בהרבה על תחזיות האנליסטים. הרווח המתואם למניה גדל ב-19% ל-0.69 דולר, והפתיע את התחזיות באגורה אחת. ההצלחות הללו גרמו למניה של AMD לזנק לאחר הפרסום והעלייה ב-26% בשנה האחרונה. זה מרשים במיוחד לאור העלייה של 23% במדד הנאסד"ק קומפוזיט באותו פרק זמן. מהם הסיבות להצלחה המתמשכת של AMD, והאם החברה תוכל לשמור על התנופה שלה? כמוביל השני בגודלו של מעבדי x86 למחשבים אישיים ולשרתים בעולם, AMD שולטת ב-33.5% מהשוק הזה, בעוד שמתחרה אינטל מחזיקה 63.5%. בשוק של כרטיסי גרפיקה נפרדים, נשארת AMD מאחור עם נתח שוק של 12% בלבד, בעוד שנבידיה שולטת ב-88% מהסגמנט הזה. מחירים תחרותיים ופיתוח שבבים מתקדמים עזרו ל-AMD לצמצם את הפער מאינטל ונבידיה. בזכות מיקור החוץ של הייצור ל- Taiwan Semiconductor Manufacturing, הצליחה AMD להשיג יתרון טכנולוגי על פני מפעלי הייצור של אינטל ולייצר שבבים קטנים וצפופים יותר. בשוק ה-GPU מציעה AMD שבבים זולים יותר אך פחות חזקים מנבידיה. אולם, בתחום מרכזי הנתונים, ה-GPUs החדשות Instinct MI300 של AMD מציעות יתרון מבחינת צריכת אנרגיה נמוכה בביצועים דומים במחירים זולים יותר. זה עושה אותם אטרקטיביים במיוחד לחברות הממוקדות בבינה מלאכותית שמתקשות להשיג מספיק GPUs מנבידיה. הרכישה של Xilinx, המתמחה בשבבים משובצים למרכזי נתונים ושווקים נוספים, תמכה בהרחבת AMD בתחום ה-AI. בנוסף, AMD מפתחת APUs מותאמות אישית המשלבות CPU ו-GPU על שבב אחד. אלה משמשים במיוחד בקונסולות משחקים כמו Microsoft Xbox Series S/X ו-Sony PlayStation 5 וכן במחשבים ניידים. למרות שההכנסות של AMD ירדו במחצית הראשונה של 2023 עקב ההתקררות בשוק המחשבים האישיים, הצליחה החברה להתאושש בשנה האחרונה. ברבעון השלישי מצפה AMD לעלייה של 16% בהכנסות ולהרחבת הרווח הגולמי המתואם ל-53.5%. אנליסטים צופים גידול נוסף של 13% בהכנסות ועלייה של 29% ברווח המתואם למניה עבור השנה כולה. עד 2025 צפויה עלייה של 28% בהכנסות וגידול של 59% ברווח, הודות להגברת הייצור של GPUs Instinct, מעבדי Epyc ומעבדי Ryzen החדשים. למרות התחזיות החיוביות, המניה של AMD מוערכת באופן לא זול עם יחס רווח למניה של 42, בהשוואה לנבידיה. לפני שמשקיעים במניות AMD, כדאי לשקול את התחזיות לטווח הרחוק ואת התחרותיות של החברה בשוק ה-AI. עם זאת, ייתכן שהמניה תמשיך לעלות בערכה, במיוחד אם AMD תרחיב את מעמדה בתחום מרכזי הנתונים ותייצב את הסגמנטים האחרים שלה.