הירידה בעסקאות הפרייבט אקוויטי בסין הגיעה לממדים מדאיגים. עשר חברות הבי-אאוט הגדולות בעולם ביצעו השנה רק חמישה השקעות חדשות בכלכלה השנייה בגודלה בעולם, כאשר מדובר בעיקר בעסקות קטנות יותר. זה מסמן ירידה ניכרת בהשוואה ל-30 ההשקעות שביצעו החברות הללו בסין בשנת 2021.
„סין הייתה רכבת הרים עבור משקיעים, מאופיינת במתחים גיאופוליטיים, חוסר ודאות רגולטורי ורוחות נגד כלכליות“, אמר קֶר שֵן לִי, שותף-ראש עבור אזור אסיה-פסיפיק באיגוד לניהול השקעות אלטרנטיביות. בעוד שהמדינה בעבר נחשבה כשוק צמיחה עבור סוג של "בהלה לזהב", הסביבה הנוכחית דומה יותר "לניפוי זהב עם זכוכית מגדלת ומלקחיים", הוסיף לִי.
במשך שנים רבות דחפו משקיעים לשוק הסיני, שנמשכו על ידי הצמיחה המהירה והאפשרות להשיג תשואות גבוהות באמצעות הנפקות בארה"ב. אך מאז ההנפקה הסוערת של אפליקציית הנסיעות דידי צ'ושינג בניו יורק בשנת 2021, בייג'ינג למעשה סגרה את החלון להנפקות בחו"ל. דבר שהגביל מאוד את אפשרויות היציאה של המשקיעים.
In addition, China's weakening economic growth and planned U.S. restrictions on private equity investments in certain Chinese technologies have further dampened investor interest. "Geopolitical restrictions, such as foreign investment regulations, are increasingly making China a difficult investment market despite its opportunities," commented Han Lin, China Country Director at consulting firm The Asia Group.
English to Hebrew:
יתר על כן, ההאטה בצמיחת הכלכלה של סין והגבלות מתוכננות של ארה"ב על השקעות פרטיות בטכנולוגיות סיניות מסוימות גרמו לירידה נוספת בעניין המשקיעים. "הגבלות גיאופוליטיות כמו תקנות להשקעות זרות הופכות את סין ליותר ויותר לשוק השקעות קשה למרות ההזדמנויות שלה," אמר האן לין, מנהל המדינה של סין בחברת הייעוץ The Asia Group.
להלן נתונים של חברת Dealogic, אשר כוללים את עשר קבוצות ההשקעות הפרטיות הגדולות ביותר בשני העשורים האחרונים. שבע מהחברות הללו לא ביצעו שום השקעות חדשות בסין עד כה השנה. בין המשקיעים הפעילים המעטים היו Bain ו-Advent, שהשקיעו בחברות כמו VNU Exhibitions Asia הממוקמת בשנחאי ויצרנית המזון לחיות המחמד Seek Pet Food הסינית. Blackstone, שהייתה בעבר אחת השחקניות הזרות המוכרות ביותר בסין, לא סגרה מאז 2021 שום עסקת השקעה פרטית משמעותית במדינה, למעט עסקה קטנה יותר שהוצעה השנה.
בעוד שתעשיית ההון הפרטי הגלובלית כולה סובלת מעליית הריבית, המייקרת את המודל העסקי המונע חוב, ירידת העסקאות בסין הורגשה במיוחד.
הירידה הברורה בהשקעות בסין משקפת את האי-וודאויות הגוברות שאיתם מתמודדים המשקיעים הזרים. למרות הערכות האטרקטיביות והביקוש להון צמיחה, נראה כי חברות פרייבט אקוויטי רבות מעריכות כיום את הסיכון כגבוה מדי, מה שמחליש באופן משמעותי את המעורבות הפורחת בעבר באזור.
