למרות אוצרות עצומים של מזומן, חברות הטכנולוגיה הגדולות ביותר נתקלות באתגרים גוברים בניהול ההון שלהן, עקב בדיקות רגולטוריות ועיכובים בהתמודדות עם רכישות פוטנציאליות. אפל, אמזון, מיקרוסופט, כמו גם חברות האם של גוגל ופייסבוק, מחזיקות יחד יותר מ-570 מיליארד דולר במזומן והשקעות, סכום הגבוה פי שניים לערך מזה של חמשת החברות הלא-פיננסיות העשירות ביותר במדד S&P 500.

זה בעיקר בגלל מודלים עסקיים שמוכרים מוצרים ושירותים נפוצים ללא הוצאות קבועות גבוהות כמו בתעשיות אחרות. רק בשנה שעברה, אפל, מיקרוסופט ואלפבית הרוויחו כל אחת מעל למאה מיליארד דולרים מפעילות עסקית.

בשנים האחרונות, רשויות הרגולציה בארה"ב וברחבי העולם הפנו את מבטן לענקיות הטכנולוגיה כדי להגביל את התרחבותן. זה הוביל לכך שחברות כמו אמזון, אדובי ואינטל נאלצו לוותר על רכישות מתוכננות בשל התנגדותן של רשויות רגולציה גלובליות. רכישתה של אקטיביז'ן בליזארד על ידי מיקרוסופט נמשכה כמעט שנתיים, הרבה יותר מרכישות גדולות קודמות של החברה.

גוגל שוקלת להציע, לפי דיווחים, הצעה לרכישת HubSpot, ספק תוכנה מבוססת ענן עבור שיווק באימייל ותכונות פרסום קשורות, עסקה אשר עשויה להגיע ליותר מ-40 מיליארד דולר. פעולה זו תעלה על רכישתה הגדולה ביותר של גוגל פי שלוש ועשוייה לפגוש התנגדות חריפה מרשויות ההגבלים העסקיים בשל שליטת גוגל בשוק הפרסום.

גוגל עלתה בבעלותה על המזומנים הרבים ביותר בהשוואה לחברות טכנולוגיה אחרות וייתכן שהתעודדה לקחת צעדים אמיצים בעקבות הצלחתה של מייקרוסופט ברכישת אקטיביז'ן.

החברות הגדולות בתחום הטכנולוגיה גם מוציאות סכומים ניכרים עבור רכישות מניות חזרה, דבר הנושא בויכוחים הולכים וגוברים. במסגרת תביעת האנטיטרוסט נגד אפל, הצביעה מחלקת המשפטים על כך ש-77 מיליארד דולר שאפל הוציאה בשנה שעברה עבור רכישות מניות חזרה – יותר מפי שניים מההוצאה על מחקר ופיתוח – הם הוכחה לכך שלאפל עצמה יש פחות מוטיבציה לחדשנות, כי היא מתגוננת מפני תחרות.

אפל מוציאה גם כ-15 מיליארד דולר בשנה עבור דיבידנדים, אך התנגדה במשך זמן רב לרכישות גדולות. בהתחשב באתגרים הרגולטוריים והאסטרטגיים, חיפוש אחר אפשרויות השקעה משמעותיות עבור רזרבות המזומנים העצומות של ענקיות הטכנולוגיה עשוי להיות קשה יותר ויותר.