נתוני האינפלציה החדשים שפורסמו ביום שישי חיזקו את המסר של יו"ר הבנק הפדרלי ג'רום פאוול מהשבוע שעבר, כי הריביות הגבוהות יישארו כפי שהן כרגע.

המדד המועדף של הבנק הפדרלי לאינפלציה הבסיסית עלה במרץ ב-0.3% והיה גבוה יותר ב-2.8% מאשר בשנה הקודמת, בדיוק כמו בחודש הקודם. הנתונים מהשנה הקודמת תוקנו גם הם מעט כלפי מעלה, כך מראים נתוני ממשל.

שלושה חודשים רצופים של נתוני אינפלציה מדאיגים מרמזים כי ההתקדמות לעבר מטרת ה-2% שאותה שמה לעצמה הבנק המרכזי מאטה, וכי ההורדה הראשונה בריבית נדחית עוד יותר. המשקיעים מצפים להורדה אחת עד שתיים בריבית השנה, שתתחיל בנובמבר, אך יש חששות כי ה-Fed לא יוריד בכלל את הריבית הבסיסית בשנת 2024.

"מספרי האינפלציה הגבוהים עד למרץ צפויים לשלול כל הורדת ריבית במחצית הראשונה של שנת 2024," אמר הכלכלן הראשי של ניישןוויד, בן איירס. "קיים גם סיכון שהחוסן הכלכלי הנוסף ידחה כל ירידות ריבית עד לשנת 2025, מה שמהווה סיכון ירידה משמעותי לצמיחה בשנה הבאה."

נתוני הממשלה ביום שישי גם הדגישו את עוצמתה של הכלכלה האמריקנית. הוצאות צריכה פרטית מתואמות אינפלציה עלו במרץ לפעם השנייה ברציפות ב-0.5%, מה שמהווה את העלייה החזקה ביותר מתחילת 2023.

מספרי הרבעון שפורסמו ביום הקודם עבור מדד המחיר הליבה להוצאות הצרכנים האישיות, המוציא מחושבו מזון ואנרגיה, עקפו את התחזיות והעלו דאגות שהעלייה במרץ עשויה להיות חזקה יותר.

"הם מוכנים לחכות כרגע, מכיוון שהם כבר רואים את המדיניות כמגבילה", אמרה קתי ג'ונס, האסטרטגית הראשית לניירות ערך בריבית קבועה בצ'ארלס שוואב. "אבל לאחר הדוח מיום חמישי, אני חושבת שהם מרגישים מרוצים שלא היה גבוה יותר."

נראה כי צפוי שפקידי הפד ישמרו על הריביות ברמה הגבוהה ביותר למעלה מעשרים שנה במהלך מפגשם השבועי הקרוב. המחליטים יפרסמו את העדכונים לתחזיותיהם רק במפגש ביוני. אולם ברור כי החבר הממוצע ככל הנראה לא יתחשב יותר בשלוש הורדות ריבית במהלך השנה, כפי שהופיע בחיזויי הריבית שלהם ממארס, במה שנקרא "תרשים הנקודות".

"הסיכונים התמקדו בבירור לטובת האינפלציה", אמר דרק טאנג, כלכלן ב-LH Meyer/Monetary Policy Analytics. "בהשוואה לתחזיות מחודש מרץ, קרוב לוודאי שהפקידים מצפים לפחות להפחתת ריבית אחת במהלך השנה, מה שאומר שיתחילו מאוחר יותר."

פאוול אמר בשבוע שעבר, שהפד מוכן לשמור על מדיניות רסטריקטיבית "כל עוד יהיה צורך", אם לחצי המחירים ימשיכו.

"הפד תשמע בלתי נמנע השבוע יותר אופטימית מאשר במרץ," ופאוול יכול לחזור על הערותיו, אמר ג'יימס נייטלי, הכלכלן הראשי ב-ING. "הם ימשיכו לדבר על התמתנות מצופה, אבל יודו שהם צריכים לראות את זה במשך כמה חודשים לפני שיוכלו להרפות."