במרכז מתחים גאופוליטיים, השוק הגיב בימי שישי ושני עם תנודות מחירים הגיוניות, שהפריכו לעת עתה את החששות מבוע. המשקיעים הראו יכולת להפעלת שיפוט מנומק למרות הערכות גבוהות של מניות. ה-S&P 500 ספג את הירידה החדה ביום ביותר מאז ינואר ביום שישי, אך ירידה של כ-1.5% בכל שלושה חודשים היא לא משמעותית בהשוואה לשווקי בועות אמיתיים.
מעניין שמניות ירדו ותשואות אג"ח נפלו, בעוד שמחירי הנפט והזהב עלו כתגובה לחששות מפני תגובת נקמה אירנית נגד ישראל. עם זאת, המגמות התהפכו כאשר התברר כי איראן אינה מעוניינת בהסלמה. זה מרמז על כך שהשוק אינו פועל באופן אירציונאלי לחלוטין. בבועה, חדשות רעות היו מתעלמות או משפיעות עצום, כיוון שהיו דורשות מהמשקיעים לשוב לשיטות הערכה מסורתיות.
למרות אותות מרגיעים אלו, ישנם גם רמזים לחיוניות שוק מוגברת, המאפיינת שווקים תוססים. בשנה האחרונה של בועת הדוט-קום, הממוצע של מדד ה-VIX, המודד את התנודתיות הצפויה, היה גבוה משמעותית מהממוצע הארוך טווח. גם היום ישנן תנודות שוק קיצוניות, כמו הנפילות והעליות החדות במסחר של Trump Media & Technology.
מעבר לכך, התנהגות המשקיעים מראה סימנים של התלהבות יתר. המצב הרוח בקרב המשקיעים חיובי מאוד לפי סקרים, כמעט אופורי. השוורים עולים על הדובים בהרבה, המצב הזה מחייב זהירות, משום שכאשר המשקיעים כבר מאושרים מאוד, קשה להפוך אותם למאושרים יותר.
עלול להיראות פרדוקסלי למצוא בשורות טובות בתנודות השוק המונעות מאיומי מלחמה במזרח התיכון. השקעות בנפט, זהב או אג"ח עשויות להתאים למשקיעים הסוברים כי הסלמה היא סבירה. אבל זהירות: ההימור על התפתחויות גאופוליטיות הוא מורכב ביותר. למשקיעים, אירועי סוף השבוע הם קודם כל הזדמנות לשקול אם יש יתר בועה בשווקי המניות.
