הפרטה של ענף האנרגיה והרוח של ג'נרל אלקטריק, המוכרת תחת השם GE Vernova, מתמודדת עם שוק המחובר לכל הקשור בחשמל. אך למרות המצב השוקי המועדף, משקיעים מתייחסים בזהירות להפרטה שהחלה לפעול באופן עצמאי ב-2 באפריל, מאז ירד מחיר המניה בכ-7% לסביבות 130 דולר אמריקאי, הרבה מתחת למטרת המחיר הממוצעת שנקבעה על ידי אנליסטים ב-FactSet של 152.25 דולר אמריקאי.
המשקיעים יש סיבות למשיכת ידם. עסקי האנרגיה של GE סבלו במשך שנים מהכנסות יורדות והובילו לשנת הפסדים ב-2018, לאחר שההנהלה הקודמת של החברה דגלה בצמיחה אגרסיבית על חשבון הריווחיות. גם תחום אנרגיית הרוח חווה תקופה מאתגרת החל מ-2018, כאשר כל התעשייה ניסתה להוזיל את עלויות הציוד בריבית מירוץ כדי להתחרות באנרגיה סולרית. לאחרונה, ספקי ציוד כמו GE ו-Siemens Energy עבדו על פירוק חוזים לא רווחיים לפרויקטי רוח בים, שהועמסו במהלך המגפה בעלויות גבוהות יותר של פלדה וחומרים.
החלטות אלו נעשו טרם תקופתו של סקוט סטראזיק, שהחל לנהל את ענף האנרגיה הגזית ב-GE בשנת 2018 ואת כל אזור האנרגיה ב-2021. תחת ניהולו, התמקדה החברה בשווקים מסוימים בהם יש לה יתרונות של גודל ויתרונות נוספים. בעסק הרוח, GE Vernova צמצמה את מספר סוגי המוצרים, דבר שאמור לסייע בהפחתת עלויות הייצור ולמניעת בעיות איכות. לפי ג'יי.פי.מורגן, גם תנאי החוזים בתעשיית הרוח השתנו כך שכעת הם לוקחים בחשבון תנודות בעלויות הקלט כמו פלדה או תחבורה.
המאמצים נראים כמביאים פרי. החברה חסכה מאז 2018 עלויות של 1.8 מיליארד דולר בתחום אנרגיית הגז, טורבינות רוח יבשתיות ואלקטריפיקציה. שלוש היחידות היו חופשיות מהפסדי תזרים מזומנים ב-2023, ואנליסטים מצפים ש-GE Vernova תהפוך לרווחית השנה לאחר לפחות שלוש שנים של הפסדים. קריאת הרווח הראשונה של החברה בשבוע הבא תספק תובנות נוספות על כמה מהר המרווחים משתפרים והאם יש תוכניות להחזיר חלק מהמזומן למשקיעים.
ג'נרל אלקטריק ורנובה נראית ממוקמת היטב כדי ליהנות מהצמיחה בביקוש לחשמל, שהוגבר לאחרונה בשל הצורך הגבוה באנרגיה של מרכזי הנתונים לבינה מלאכותית. הטורבינות הגז שלה מהוות כ-51% מהקיבולת העולמית, המהווה מקור מושך להכנסות שירות חוזרות, במיוחד כאשר תחנות כוח מופעלות בגז פועלות יותר לעיתים קרובות כדי לפצות על הפסקת תחנות הכוח פחם.
היא גם המתקינה המובילה של טורבינות רוח ביבשה בארה"ב, שוק שכעת נהנה מתמיכה מדינית חזקה ולטווח הארוך באמצעות חוק להפחתת האינפלציה. החשמליפיקציה, היחידה הקטנה ביותר, המוכרת ציוד ותוכנה לרשת החשמל, מציעה גם היא פוטנציאל גבוה לצמיחה ולרווחיות.
הבכורה השקטה של GE Vernova בבורסה עשויה להיות הזדמנות קנייה למשקיעים המחפשים נקודת כניסה לתחום האלקטריפיקציה.
