Märtsis jätkusid püsivad inflatsioonisurveid ja seadsid kahtluse alla Föderaalreservi võimaluse alustada intressimäärade langetamist juba juunis, samuti tekitasid kahtlusi, kas see oleks võimalik käesoleval aastal ilma majandusliku aeglustumise märkideta.

Tarbijahinnad tõusid märtsis aastases võrdluses 3,5%, mis on väike tõus võrreldes ökonomistide prognoosiga ja kasv veebruari 3,2% võrra. Tuumainflatsioon, mis jätab välja volatiilsed toidu- ja energiakategooriad, suurenes samuti oodatust rohkem.

Aktsiad langesid sellele järgnevalt, Dow Jonesi tööstuskeskmine kaotas umbes 1,3%. USA riigivõlakirjade tootlused tõusid, mis viitab panustele, et andmed võivad edaspidiseid intressikärpeid edasi lükata ja vähendada.

Tulevikukontrahtid, mis on seotud Fed Funds määraga, näitavad, et kauplejad eeldavad, et intressimäärad jäävad aasta lõpuks umbes 5% tasemele, mis viitab vaid ühele või kahele kvartalipõhisele langetamisele sel aastal.

"Inflatsioonipõhised survejõud püsivad jätkuvalt tugevad," ütles Blerina Uruçi, T. Rowe Price'i peaökonomist. Üldine inflatsioon on "kangem, kui Föderaalreserv vajab mitme intressimäära langetamise varsti alustamiseks."

Aruande üksikasjad olid murettekitavad samamoodi nagu üldarvud. Tuuma-inflatsioon tõusis, hoolimata selliste kaupade nagu uute ja kasutatud autode hindade langusest. Probleemiks oli elamusektorit välja arvates teenindussektor, mis hõlmab kõike alates autokindlustusest kuni meditsiiniteenuseni.

Majutuskulud tõusid samuti võrreldes eelmise kuuga 0,4%, jätkates ennustustele vaatamata aeglasemat tõusutrendi.

Eelmisel kuul arvas napilt enamus Föderaalreservi ametnikest, et vähemalt kolm intressikärpeid oleksid õigustatud sel aastal, kui inflatsioon jätkuks langemist. Föderaalreservi esimees Jerome Powell vihjas, et ta on valmis intressimäärasid langetama, kuid rõhutas, et keskpankal ei peaks olema kiiret.

Enne kolmapäeva olid paljud ökonomistid optimistlikud, et märtsis inflatsioon taas langeb. Hiljutised andmed panid Jonathan Pingle'i, UBS-i peaökonomisti ootama, et Fed teeb oma esimese kärpe septembris mitte juunis ja teeb sel aastal vaid kaks kärpet.

Kolmapäevane CPI raport ei ole viimane sõna selle kohta, mida hinnad eelmisel kuul tegid. Föderaalreservi eelistatud mõõdik, mida hiljem sel kuul avaldab Kaubandusministeerium, jäi CPI-st madalamaks. Selle mõõdiku järgi oli tuuminflatsioon veebruaris 2,8%.

Inflatsioon on alates oma tippajast 2022. aasta keskel, kui THI andmed näitasid, et hinnad on tõusnud umbes 9% võrreldes eelmise aastaga, oluliselt taandunud.

Aga kolmapäevane aruanne äratas taas muresid, et inflatsioonivõitluse "viimane miil" saab olema väljakutsuv. Näiteks oli põhi-CPI märtsist 2023, mil see oli 5,6% tasemel, igal kuul 12-kuulise baasi arvestuses langenud, kuid see seeria katkes viimaste hinnandmetega.

"Põhirisk ei ole see, et inflatsioon võiks tõusta... vaid see, et inflatsioon ei ilmne ega järgi õigeaegselt prognoositavat teed kuni 2%-ni," ütles Dallas Fed'i president Lorie Logan eelmisel nädalal.

Küsitlused näitavad, et ameeriklased on jätkuvalt elatuskulude tõttu frustreeritud. Tarbijausalduse indeksid on küll järk-järgult paranenud, kuid on siiski oluliselt madalamal tasemel kui enne pandeemiat.