Prantsusmaa eelarvekavade püsivad mured survestavad võlakirjaturgu.

Prantsusmaa hiljuti tutvustatud eelarvekavad on võlakirjaekspertide seas kohtunud skeptilisusega, mis võib viia riigi rahastamiskulude püsivate väljakutseteni. Peaminister Michel Barnier'i juhtimisel plaanib Prantsuse valitsus 60 miljardi euro väärtuses kokkuhoidu ja maksutõuse. Eesmärk on säilitada riigi usaldusväärsus vaatamata üle 6 protsendi SKT-st ulatuvale puudujäägile ja häirivalt kõrgele võlakoormuse määrale – eurotsoonis on halvemini olukorras vaid Kreeka ja Itaalia. Pingeline olukord on viinud Prantsuse riigivõlakirjade tootluse tõusuni, mille 10-aastane määr on praegu üle 3 protsendi ja seega kõrgem kui Hispaania oma. See peegeldab ka riskipreemiat, mida investorid nõuavad võrreldes Saksamaaga. Praegu on see 0,77 protsendipunkti ja läheneb 12 aasta kõrgeimale tasemele. Mõned turuvaatlejad, nagu Carmignaci Kevin Thozet, kritiseerivad eelarve optimistlikke kasvueelduseid ja rõhutavad poliitilist ebakindlust. Parlamendi toetuse kaotamise oht võib sundida valitsust järgnevatel kuudel saavutama paremaid majandustulemusi, et oma prognoose õigustada. Investorite, nagu Gareth Hill Royal London Asset Managementist, jaoks tekitab muret Prantsusmaa habras poliitiline stabiilsus. Kuigi Barnier'i valitsuse moodustamine tõi leevendust, varjutavad turuväljavaateid eelseisvad krediidihinnangud ja keerulised arutelud eelarve üle. Selles keskkonnas plaanib Prantsusmaa emiteerida 300 miljardi euro väärtuses riigivõlakirju aastal 2025, mida analüütikud hindavad paremini kui oodatud. Kuid kahtlus puudujäägi plaani usaldusväärsuse suhtes jääb püsima. Mark Dowding RBC BlueBay Asset Managementist näeb Prantsusmaa poliitilises ebakindluses suurimat riskitegurit. Kuigi BlueBay on hiljuti Prantsuse võlakirjade vastu suunatud panustest kasu lõiganud, jälgib ta turgu jätkuvalt kriitiliselt. Samuti väljendab Ben Lord M&G Investmentsist muret fiskaalse lõdvendamise üle, eriti mis puudutab nende tõhusust maksunduse valdkonnas.