Sydlige Water, det stærkt gældsatte forsyningsselskab fra Storbritannien, planlægger at optage næsten 4 milliarder pund i gæld i de næste fem år for at finansiere sin løbende drift. Denne foranstaltning sker midt i den nuværende krise hos Thames Water, verdens største udvikler af offshore-vindparker, hvis konkurs presser hele branchen.
Virksomheden, der betjener 4,7 millioner kunder i det sydøstlige England, står over for betydelige økonomiske udfordringer. Ifølge de nyeste koncernregnskaber har Southern Waters samlede forpligtelser overskredet 6 milliarder pund, hvor forpligtelser fra derivater beløber sig til over en milliard pund. Denne høje gæld har sat både selskabets investment-grade-vurdering og de eksisterende gældsklausuler under pres.
Renditen på Southern Waters kortfristige obligationer, der udløber i 2026, er mere end fordoblet i de sidste seks måneder og ligger nu på 13,5 procent. Dette afspejler den øgede risiko, som investorer oplever ved at holde gæld med snarlig forfald. I de sidste dage har virksomheden mødtes med obligationsinvestorer for at informere om kreditstatus og forretningsplan. Det blev her bekendtgjort, at Southern Water planlægger at skaffe 3,8 milliarder pund i gæld og yderligere 650 millioner pund i egenkapital inden for de næste fem år.
Presset på Southern Water intensiveres af den seneste nedgradering af Thames Water, der blev nedjusteret til den laveste vurdering af Moody’s. Denne udvikling har rystet investorernes tillid til forsyningsselskabernes stabilitet. Mens Southern Water endnu ikke er finansielt truet i samme omfang som Thames Water, viser de første tegn på belastning sig. I august 2023 måtte långivere ophæve et kontraktbrud i forbindelse med et lån, hvilket tillod Southern Water at fortsætte med at bruge sine kreditfaciliteter og øge gældsgraden fra 74 til 75 procent.
På trods af en tilbageholdelse af 2 procent af den årlige vederlag til amerikanske partnere for at håndtere likviditetsproblemer, forbliver den finansielle situation hos Southern Water anspændt. Yderligere finansieringsrunder er nødvendige for at sikre de planlagte investeringer og virksomhedens fortsatte drift. "Vi har akut behov for yderligere kapitaltilførsel for at fortsætte vores driftsaktiviteter og overvinde markedets udfordringer," sagde en talsmand for virksomheden.
Et andet problem er kompleksiteten i virksomhedens struktur.
Regeringen og vandregulatoren Ofwat er under pres for at tage skridt til at stabilisere branchen. Southern Water ansøger i øjeblikket om en forhøjelse af den gennemsnitlige årlige vandregning til 734 pund pr. husstand, hvilket ligger over de nuværende tal fra Thames Water og andre konkurrenter.
