BlackRock Bitcoin ETF er med 10 milliarder dollars den hurtigst voksende valuta i verden. For mange investorer er det ikke blevet til en feber, som har drevet prisen på kryptovalutaen til rekordhøjder. Accepten af disse produkter og de tilsvarende kapitaltilstrømninger har aldrig været så massive som i begyndelsen af året. Siden den 11. januar i år har investorer historisk set placeret meget penge i de 10 amerikanske Bitcoin-handelsfonde, hvilket har fået det samlede kapital til at svulme op til næsten 50 milliarder dollars.

Allerede torsdag nåede BlackRock iShares Bitcoin Trust en værdi af 10 milliarder amerikanske dollars — og det er aldrig sket før, at en ny ETF så hurtigt har nået denne milepæl. Fidelitys fond, med sine mere end 6 milliarder amerikanske dollars i kapital, var allerede på det tidspunkt den tredjestørste i investeringsforvaltningen og stod for hovedparten af kundemidlerne, der blev omplaceret ved årets begyndelse.

"Det er en vedvarende bølge af efterspørgsel. Disse produkter er startet stærkt og er fortsat stærke," kommenterede Todd Rosenbluth, leder af VettaFi forskning. Fondene gør det muligt for almindelige investorer at købe digitale aktiver gennem deres mæglerkonti, uden at skulle gå til en kryptobørs eller fonde, som sporer prisen på Bitcoin gennem futureskontrakter. Nogle analytikere havde forudsagt, at fondenes store kapitaltilstrømning ville aftage i begyndelsen, men i stedet har tilstrømningens tempo accelereret de seneste uger, da Bitcoin-priserne har kurs mod rekordniveauer.

Mandag eftermiddag blev Bitcoin handlet for mere end $67.000, kun lige under sin højeste pris fra november 2021 på $68.990,90. For et år siden sluttede valutaen handlen på omkring $40.000, og for to år siden var den at finde på cirka $23.000. Mange analytikere tilskrev Bitcoins opsving i anden halvdel af det forløbne år forventningen om, at ETF'er ville blive godkendt. Nu siger de, at fondenes accept blandt investorer fører til større tillid og samtidig skaber ny efterspørgsel.

Denne BlackRock-fond befinder sig allerede i sjældne højder: Ifølge Bloomberg Intelligence er kun omkring 4 % af de mere end 3.000 børsnoterede amerikanske ETF'er med mere end $10 milliarder i aktiver i BlackRocks Bitcoin-fond. Ni af Bitcoin-fondene var nye på markedet i januar, mens Grayscales Bitcoin Trust blev omdannet til en ETF og allerede havde omkring 30 milliarder dollars i aktiver, da andre fonde blev lanceret.

Investorer har sidenhen hævet mere end $8 milliarder fra denne fond, som opkræver væsentligt højere gebyrer end konkurrenterne. Grayscales årlige gebyr på 1,5% ville generere omkring $400 millioner i årlige indtægter for formueforvalteren, hvis fondens gennemsnitlige formue forbliver på det nuværende niveau. BlackRock opkræver et gebyr på 0,25% efter udløbet af promoveringsperioden, mens de fleste mindre formueforvaltere endda opkræver endnu lavere gebyrer.

Selvfølgelig betragter ikke alle formueforvaltere produkterne som passende for private investorer på grund af Bitcoins op- og nedture. For eksempel har Vanguard erklæret, at de ikke har planer om at tilbyde en Bitcoin ETF og vil ikke tilbyde krypto-relaterede produkter på deres brokerage-platform. Den gigantiske formueforvalter beskrev for nylig Bitcoin som "mere spekulation end en investering" i et blogindlæg. Rådgivere, der har en afgørende rolle i at omdirigere kapital til ETF'er, har i øjeblikket begrænset adgang til Bitcoin-fonde.

Morgan Stanley, Merrill Lynch, UBS og Wells Fargo's wealth management-platforme tilbyder fonde på en usolicited basis — rådgivere kan ikke aktivt tilbyde produkterne til deres kunder, men de kan købe dem på en kundes anmodning. Hvis dette ændres, forventer analytikere mere kapitaltilstrømning. "Rådgivernes platforme har undgået sektoren, fordi de ikke havde et SEC-reguleret produkt," forklarede Aniket Ullal, leder af ETF-data og analyse ved CFRA Research. "Hvis der sker en ændring, forventer vi en højere efterspørgsel."

Nogle af de nye Bitcoin-fonde er i direkte konkurrence med absolutte sværvægtere fra andre aktivklasser, når det kommer til tilstrømning af nye midler. BlackRocks Bitcoin-fond bidrog i februar med det tredjestørste beløb til kapitaltilførsler i amerikanske ETF'er og overgik næsten den største ETF for S&P 500. Fidelitys Bitcoin-fond var nummer 8. (De mest eftertragtede fonde i februar var S&P 500 fra Vanguard og Informationsteknologi fra Vanguard.)

I øjeblikket er der dog stadig en mangel på data om de faktiske købere af fondene. Wall Street vil vide mere efter kvartalsrapporterne fra store investorer om de fonde, de holder. Handlen er dog accelereret de seneste måneder. På en enkelt dag, onsdag, skiftede omkring $8 milliarder i aktier hænder, det var den største dag hidtil, ifølge Bloomberg Intelligence. "Hastigheden, hvormed investorerne har taget disse fonde til sig, har været en overraskelse. Det er en usædvanlig situation," bemærkede Ullal, der også tilføjede, at det normalt tager meget længere tid for ETF'er at tiltrække penge, mens de venter på at blive listet på de forskellige rådgivningsplatforme.