Spænding før Fed-protokol: Renteafgørelser i fokus

På de amerikanske børser blev kurserne blandet onsdag, mens handlende spændt kiggede mod protokollerne fra det seneste møde i Federal Reserve. Disse dokumenter skal give vigtige antydninger om den fremtidige rentevej, der kunne forme vejen indtil årets udgang. Midt på ugen lå alle tre ledende indeks let i minus, mens obligationsrenterne steg en smule. Investorerne ventede på offentliggørelsen af Fed-protokollerne for at få mere indsigt i centralbankernes vurderinger af økonomien og rentenedsættelserne i år og fremover. Især pengepolitikken blev fokus for opmærksomheden, efter en uventet stærk jobrapport i september skabte tvivl om, hvorvidt Fed vil foretage endnu et stort rentenedsættelse i år. Paul Donovan, cheføkonom hos UBS Global Wealth Management, bemærkede i en kommentar, at protokollerne fra det sidste Fed-møde var 'fascinerende'. Grundtonen i Fed-protokollerne vil sandsynligvis ikke ændre forventningerne om yderligere rentenedsættelser — Fed forsøger stadig at holde trit med den aftagende inflation i USA. Den forventede hastighed af rentenedsættelserne kunne dog blive påvirket af protokollerne. Kilde til spekulation er Pantheon Macroeconomics, der forudsiger, at Fed sandsynligvis vil begynde at sænke renterne i trin af 25 basispoint snarere end at foretage endnu et 50 basispoint-snit. På trods af den nuværende vægt på økonomisk styrke fra FOMC, mener man hos Pantheon, at en mild job- og aktivitetsdatapakke i fjerde kvartal og begyndelsen af det kommende år kunne tvinge Fed til hurtigt at reagere for ikke at miste momentum. Før den næste rentebeslutning træffes, vil centralbankfolk analysere endnu en jobrapport samt forbrugerprisindekset for september, som offentliggøres torsdag formiddag. Denne inflationsrapport er særlig afgørende for Fed, efter den stærke beskæftigelsesrapport i september rettede blikket mod arbejdsmarkedet. Aktuelt estimerer markederne en sandsynlighed på 88% for, at Fed vil annoncere en kvartpoint-sænkning. Sandsynlighederne for endnu et stort rentetrin synes derimod næsten udelukket i øjeblikket, viser CME FedWatch-værktøjet. Midt i denne markedsdynamik faldt aktien fra Googles moderselskab Alphabet med 1% i den tidlige handel, da det amerikanske justitsministerium antydede, at de vil opløse teknologikæmpen.