EZB foran rentenedsættelse i oktober – spændingen på markederne stiger

Den Europæiske Centralbank (ECB) er tilsyneladende tæt på at foretage en ny rentenedsættelse – en mulighed, der for få uger siden næppe blev overvejet. Nyere data tyder på en svækkende økonomi i eurozonen, hvilket styrker håbet om hurtigere rentenedsættelser. For en måned siden blev en nedsættelse anset som usandsynlig, men nu forventer handlende en 90% sandsynlighed for et fald på 25 basispoint. I september viste der sig uventet et fald i forretningsaktiviteten i eurozonen, hvilket øgede forventningerne om en rentebeslutning i oktober betydeligt. Dette har ført til bekymringer om, at ECB kan træffe fejlagtige beslutninger med deres datadrevne strategi. ECB's formand Christine Lagarde har antydet, at et fald i inflationen kan afspejle bankens beslutning. Mens handlende forventer yderligere rentenedsættelser, tøver ECB's beslutningstagere stadig. Den finske centralbankchef Olli Rehn forklarede, at tempoet og omfanget af yderligere nedskæringer vil blive besluttet fra møde til møde. AXA's økonom Gilles Moec forventer, at decembers møde kan være et vendepunkt. Inflationen, som engang var en hovedbekymring, er faldet under 2%-målet, hvilket skaber optimisme blandt handlende om, at prisstigningen forbliver kontrollerbar. Alligevel er ikke alle risici afværget: Servicesektoren holder sig stadig på 4% inflation, og det aktuelle fald skyldes hovedsageligt faldende energipriser. Stagnationsrisici kommer i stigende grad i fokus, selvom ECB officielt kun følger inflationsmålet. En økonomisk opsving er forudsagt, men nogle eksperter betragter disse vurderinger som for optimistiske. AXA advarer om, at en udeblivelse af opsvinget kan medføre, at inflationen forbliver under målet. Geopolitiske risici, især stigende oliepriser i lyset af konflikten mellem Israel og Hizbollah, fungerer som ekstra væksthæmmere. BNP Paribas understreger, at den lave inflation giver ECB visse muligheder for at tolerere kortsigtede energidrevne prisstigninger. Dog kan mulige handelsbarrierer efter det amerikanske valg bringe nye udfordringer med sig.