Виділення енергетичного і вітрового бізнесу General Electrics, який виступає під назвою GE Vernova, зустрічають на ринку, який орієнтований на все, що пов’язане з електрикою. Але, незважаючи на сприятливу ринкову кон'юнктуру, інвестори ставляться до цього спінового, який почав самостійну діяльність 2 квітня, із певною обережністю. З того часу акції компанії впали приблизно на 7% до приблизно 130 доларів США, що значно нижче за середню цільову вартість в 152,25 долара США, визначену аналітиками FactSet.

Інвестори мають причини для своєї обережності. Енергетичний бізнес GE роками страждав від зниження доходів і призвів до втратного 2018 року після того, як колишнє керівництво компанії робило ставку на агресивне зростання за рахунок рентабельності. З 2018 року сектор вітрової енергетики також зазнав складного періоду, коли вся галузь у "озброєному протистоянні" намагалася знизити вартість устаткування, щоб конкурувати з сонячною енергією. Нещодавно постачальники устаткування, такі як GE та Siemens Energy, працювали над тим, щоб уникнути нерентабельних контрактів на офшорні вітрові проєкти, які під час пандемії були обтяжені зростанням цін на сталь та матеріали.

Ці рішення були прийняті до часів Скотта Стразіка, який у 2018 році очолив газовий енергетичний бізнес GE, а в 2021 – увесь енергетичний сектор. Під його керівництвом компанія зосередилась на певних ринках, де має переваги масштабу та конкурентоспроможності. У вітровій справі GE Vernova скоротило кількість типів продукції, що має сприяти зниженню виробничих витрат та уникненню проблем з якістю. Згідно з JPMorgan, також змінилися умови контрактів у вітровій промисловості, тож тепер вони враховують коливання вхідних витрат, наприклад на сталь чи транспорт.

Ці зусилля здаються плідними. Компанія з 2018 року скоротила структурні витрати на суму 1,8 мільярда доларів США в сфері газової енергетики, наземних вітроенергетичних установок та електрифікації. Усі три підрозділи були у 2023 році вільні від втрат грошового потоку, і аналітики очікують, що GE Vernova у цьому році стане прибутковою після як мінімум трьох років збитків. Наступного тижня перший звіт про прибутки компанії додасть більше інформації щодо того, як швидко покращуються маржі та чи є плани повернути частину своїх грошей акціонерам.

GE Vernova, здається, добре позиціонована для того, щоб скористатися зростанням попиту на електроенергію, яке нещодавно було підсилене високою потребою у енергії з боку дата-центрів для штучного інтелекту. Її газові турбіни складають близько 51% світової потужності, що є привабливим джерелом повторюваних доходів від обслуговування, особливо оскільки газові електростанції працюють частіше, аби компенсувати скорочення виробництва електроенергії на вугільних електростанціях.

Вона також є провідним інсталятором наземних вітрових установок у США, ринку, який тепер має міцну та довгострокову політичну підтримку за рахунок Закону про зниження інфляції. Електрифікація, найменша одиниця, яка продає обладнання та програмне забезпечення для електромережі, також пропонує великі можливості для зростання та маржинальності.

Обережний дебют на біржі GE Vernova може стати можливістю для покупки інвесторами, які шукають точку входу в тему електрифікації.