Операції директорів
Track insider buying and selling activity for Усі stocks. See which company executives are buying and selling shares.
Компанії
0
Транзакції
0
Період
30 днів
Інформаційна перевага, яка себе окупає.
Інструменти
Часто задавані питання про інсайдер-трейдинг
Інсайдерська торгівля стосується використання інформації, яка не є доступною для публіки, якою особа чи компанія володіє про іншу особу або компанію, для купівлі або продажу акцій або інших цінних паперів з метою отримання фінансової вигоди.
Так, інсайдерська торгівля є незаконною. Це порушення закону про регулювання торгівлі цінними паперами.
Наслідки інсайдерської торгівлі є серйозними. Існує ризик того, що особа, яка використовує інсайдерську інформацію, може вчинити злочин. Крім того, це може призвести до втрати довіри до ринку та порушення процесу ціноутворення.
Існує кілька заходів, які компанії можуть вжити для запобігання інсайдерській торгівлі. Серед них - створення контролю і процедур для моніторингу торгівлі, а також розробка програм дотримання вимог (compliance), які гарантують, що всі співробітники проінформовані про правила та політики компанії стосовно торгівлі цінними паперами.
Інсайдерська торгівля може здійснюватися особою, компанією чи інституцією. До числа осіб, що найчастіше піддаються цьому, належать інсайдери компанії, такі як працівники, консультанти, аналітики або директори.
В Німеччині торгівлю цінними паперами регулює Закон про торгівлю цінними паперами (WpHG) та Регламент (ЄС) № 596/2014 (Регламент про боротьбу з ринковим зловживанням).
Порушення WpHG може бути покаране штрафами, такими як грошові штрафи, ув'язнення або навіть забороною торгівлі цінними паперами.
Штрафи за порушення Регламенту про боротьбу з ринковим зловживанням можуть включати грошові штрафи, термін ув'язнення або заборону на торгівлю цінними паперами.
У Німеччині Федеральний орган фінансового нагляду (BaFin) відповідає за боротьбу з інсайдерською торгівлею.
Компанії повинні впровадити програму комплаєнсу, яка забезпечує дотримання правил і політики компанії щодо торгівлі цінними паперами. Крім того, компанії повинні впровадити процедури моніторингу та контролю, щоб гарантувати, що інформація інсайдерів не використовується в корисних цілях.
Інвестори можуть мінімізувати ризик інсайдерської торгівлі, інформуючи себе про компанії, у які вони інвестують, та переконуючись, що компанії мають політику комплаєнсу, яка контролюється та впроваджується.
Компанії зобов'язані впровадити програму комплаєнсу, яка забезпечує дотримання правил і політики компанії щодо торгівлі цінними паперами. Крім того, вони повинні розробити процедури моніторингу торгівлі та впровадити контролі, щоб гарантувати, що інформація інсайдерів не використовується в корисних цілях.
Якщо компанія не дотримується нормативно-правових актів щодо торгівлі цінними паперами, це може привести до штрафу, ув'язнення або навіть заборони на торгівлю цінними паперами.
У Німеччині Федеральний орган фінансового нагляду (BaFin) відповідає за моніторинг інсайдерської торгівлі.
Список інсайдерів — це перелік усіх осіб, які мають доступ до інформації інсайдерів. Компанії повинні створити список інсайдерів та подати його до BaFin на перевірку.
Більше інструментів та аналітики
Безкоштовні інструменти та ринкові дані від Eulerpool.
Скринер
Аналізуйте 20 000+ акцій у всьому світі за понад 1 000 000 показників.
Суперінвестори
Відстежуйте портфелі найбільших інвесторів світу
Календар дивідендів
Плануйте пасивний дохід за допомогою дат виплати дивідендів.
Календар прибутків
Усі квартальні результати заробітків з одного погляду.
Економічний календар
Економічні події та випуски даних з понад 200 країн.
Макроекономічні дані
Детальні макроекономічні дані та показники за країнами.
Трекер Конгресу
Розкриття STOCK Act від членів Конгресу США
Fear & Greed Index
Market Sentiment Indicator
Crypto Fear & Greed Index
Iндикатор настроїв крипторинку
Ідеї
Відібрані списки акцій за стратегіями, індексами та країнами.
Галузі
Топ-акції, відсортовані за галузями та секторами.
Країни
Фондові ринки та провідні компанії за країнами.
Стратегія
Перевірені інвестиційні стратегії з історичними дохідностями.
Індекс
Динаміка та склад основних фондових індексів.
Глосарій
Комплексний словник біржової торгівлі для фінансових термінів та термінів акцій
Блог
Новини, партнерства та анонси продуктів
Що таке угоди інсайдерів?
Купівлю та продаж акцій інсайдерами можна об'єднати під терміном «інсайдерські операції». Англійською мовою зазвичай використовується термін «Directors Dealings».
Це покупки та продажі акцій особами, які мають інсайдерську інформацію про відповідну компанію.
Але хто взагалі вважається інсайдером?
Інсайдер знає про невідомі громадськості обставини щодо публічно торгованих компаній, які можуть суттєво вплинути на ціну — наприклад, тому що він отримав цю інсайдерську інформацію завдяки своїй професії.
Інсайдерська інформація може бути знанням про те, що публічна компанія збирається провести капітальні заходи або придбати значну частку.
Інсайдер — це не обов'язково особа з професійним зв'язком з емітентом. Це також можуть бути близькі члени родини та особи, які проживають у одному домогосподарстві.
Інсайдерська торгівля заборонена.
Важливо розуміти, що інсайдерська торгівля заборонена.
Публічна компанія повинна якомога швидше розкривати всю інформацію, яка могла б вплинути на ціну акції. Незаконно, щоб інсайдер купував або продавав акції на основі цієї інформації, яка ще не розкрита.
Таким чином, має бути зрозуміло, що опубліковані інсайдерські угоди, як правило, не стосуються угод, які мають значний короткостроковий вплив на ціну акцій публічної компанії.
Скоріше, інсайдерські угоди стосуються переконання інсайдера в позитивному або негативному майбутньому розвитку компанії.
Однак нормалізація (законних) інсайдерських угод не означає, що вони не можуть вплинути на ціну акції.
Обов'язки інсайдерів
Якщо ви член виконавчої ради, наглядової ради або топ-менеджер публічної компанії та купуєте або продаєте акції власної компанії на основі інсайдерської інформації, ви повинні негайно повідомити компанію (протягом 3 робочих днів).
Компанія повинна тоді терміново розкрити цю інформацію (протягом 2 робочих днів).
Те саме стосується членів родини названих осіб та інших зацікавлених сторін, таких як юридичні особи, тісно пов'язані з інсайдером, довірчі установи (наприклад, фонди) або товариства осіб.
З 2020 року поріг звітування встановлений на рівні 20 000 євро на календарний рік (раніше 5 000 євро).
Наведена інформація стосується німецьких компаній.
Як працює інструмент Eulerpool Directors Dealings?
За допомогою інструменту Eulerpool Directors Dealings ви легко можете дізнатися, які угоди директорів доступні у німецьких компаніях за останні 7, 30 або 365 днів. Угоди директорів з акціями з США будуть додані найближчим часом.
- Пошук інсайдерських угод за конкретною акцією в часовому діапазоні 7, 30 або 365 днів.
- Пошук всіх інсайдерських угод за період 7, 30 або 365 днів.
Варіант 1: Пошук інсайдерських угод за конкретною акцією.
Якщо ви хочете перевірити, чи була якась інсайдерська діяльність за конкретною акцією нещодавно, ви можете шукати її за назвою акції або ISIN акції.
Варіант 2: Пошук всіх інсайдерських угод
Якщо ви хочете знати, які інсайдерські угоди відбулися у всіх німецьких акціонерних компаніях нещодавно, інструмент Eulerpool Directors Dealings також вам допоможе.
Просто відкрийте сторінку й виберіть бажаний часовий період, і ви одразу побачите всі інсайдерські угоди в таблиці. Але як читати таблицю?
Як читати таблицю
- Емітент
- ISIN
- Обсяг покупок
- Обсяг продажів
- Кількість
- Різниця
Емітент/ISIN
За допомогою назв (емітент) та ISIN ви можете однозначно ідентифікувати акцію. Клацнув на обидва параметри, ви отримаєте додаткову інформацію про інсайдерську торгівлю за обраною акцією. Але про це пізніше.
Обсяг покупок та продажів
Коли ви дивитеся на обсяг покупок та продажів, ви можете побачити, скільки обсягу акцій було торговано в інсайдерських угодах. Наприклад, якщо акція коштує 100 євро, а інсайдер купує її 100 разів, ви побачите значення 10 000 євро в колонці обсягу покупок. Якщо інсайдер продав акції на ту саму суму, ви побачите 10 000 євро в колонці обсягу продажів.
Різниця
Різниця розраховується з обсягів покупок та продажів. Якщо при інсайдерській угоді акції купуються на суму 100 000 євро, але продаються лише на 50 000 євро, ви побачите зелене значення 50 000 євро в різниці. У випадку негативної різниці ви побачите червоне число зі знаком мінус спереду. Це вказує на те, що в інсайдерських угодах було продано більше акцій, ніж куплено.
Кількість
Кількість показує, скільки інсайдерської торгівлі відбулося у відповідній компанії. Тут враховуються як покупки, так і продажі.
Сортування таблиці
Тепер ви знаєте, як читати таблицю. Однак, якщо ви використовуєте варіант 2, вам все ще потрібно відсортувати результати. В інструменті Eulerpool Directors Dealings ви можете сортувати всі колонки від верху вниз (або навпаки).
Якщо ви клацнете, наприклад, на «обсяг покупок», результати будуть відсортовані в спадаючому порядку за обсягом покупок як основний критерій. Якщо ви клацнете ще раз, сортування змінюється зі спадаючого на зростаюче.
Те саме можливо й для всіх інших колонок. Кожного разу, коли ви клацаєте на відповідну колонку, вона стає основним критерієм для сортування результатів.
Ви можете налаштувати результати інсайдерської торгівлі за своїми уподобаннями. Якщо ви знайшли акцію, яка вам видається примітною, наприклад, через великої кількості інсайдерських угод або суттєву різницю, ви, природно, хочете зібрати додаткову інформацію. Як вже коротко згадувалося раніше, інструмент Eulerpool Directors Dealings також вам допоможе.
Додаткова інформація про інсайдерську торгівлю
Клацнув на емітента або ISIN, ви перейдете на сторінку з додатковою інформацією про компанію. Окрім бізнес-моделі та ціни акції компанії, ви можете побачити, скільки інсайдерської торгівлі відбулося за останні 7, 30 і 365 днів (кількість, різниця).
Як особливо цікаво, ви можете побачити в таблиці повідомлення про те, хто саме здійснював інсайдерську угоду. Окрім особи, яка зобов'язана подавати звіти, ви можете побачити обсяг угоди, посаду інсайдера (включаючи близькі стосунки, члена правління), ціну акції на момент угоди, кількість торгуємих акцій та дату угоди. Таким чином, ви можете детально відстежити всі інсайдерські угоди.
Тепер ви можете розпочати подальші дослідження та з'ясувати за допомогою якісної інформації, що саме призвело до інсайдерської угоди.
Звідки береться дані про інсайдерську торгівлю?
Наймовірніше, відповідь на важливе питання. Ми отримуємо дані з інструменту Eulerpool Directors Dealings безпосередньо від Федерального органу фінансового нагляду (BaFin).
Для інсайдерських угод з акціями США ми в майбутньому будемо покладатися на дані Комісії з цінних паперів та бірж США (SEC).
Ми також забезпечуємо Пошук акцій з найвищою можливою якістю даних.
Чому інсайдерська торгівля заборонена та як ви як інвестор можете все ж таки від неї скористатися.
У розділі «Що таке інсайдерські угоди?» ми, серед іншого, інформували про обов'язки інсайдерів. Але чому, власне, інсайдерська торгівля повинна бути розкрита?
Інсайдерська торгівля може вплинути на ціну.
Для повторення: у випадку публічних компаній будь-яка інформація, яка могла б вплинути на ціну акції, повинна бути розкрита. Це зрозуміло всім, коли йде мова про квартальні результати та подібне. Однак інсайдерські угоди також можуть вплинути на ціну акції.
Уявимо собі, що генеральний директор компанії, яка нещодавно повідомила про відмінні результати, раптом продає більшу частину своїх власних акцій. Якщо ви інвестували в цю компанію, продаж акцій генеральним директором, безсумнівно, буде для вас релевантною інформацією. Можливо, продаж є індикатором слабшої майбутньої продуктивності або інших недоліків у компанії. Адже якщо генеральний директор не має найбільш повної інформації про компанію, то хто тоді?
Якщо б генеральний директор не був зобов'язаний розкривати свій продаж, ви зрозумієте, чому (невиявлена) інсайдерська торгівля заборонена. Генеральний директор отримав несправедливу перевагу, маючи доступ до привілейованої інформації порівняно з інвесторами.
Звичайно, це також заборонено і навіть незаконно, якщо, наприклад, генеральний директор купує або продає акції на основі обов'язкової для оприлюднення інформації. Якщо він, наприклад, знає про загрозливе банкрутство, яке ще не є публічно відомим, йому не дозволяється продавати жодних акцій.
Принципово в Німеччині інсайдерська торгівля також заборонена під час публікації квартальних результатів і протягом періоду первинного розміщення акцій (IPO).
Підсумовуючи, можна сказати, що без цих механізмів функціонування капітального ринку була б під загрозою.
Ви можете скористатися інсайдерською торгівлею.
Оскільки інсайдерська торгівля повинна розкриватися, як приватний інвестор ви можете з неї скористатися.
Однак важливо зазначити, що рішення за або проти акції ніколи не повинно базуватися виключно на інсайдерській торгівлі. Зрештою, спочатку йде мова лише про чистий факт покупки або продажу. Причини, що за цим стоять, ви дізнаєтеся пізніше, або в багатьох випадках взагалі не дізнаєтеся.
Варто також врахувати, що керівники часто упереджені щодо власної компанії. Відповідно, вони можуть бачити майбутнє компанії більш позитивно, ніж воно є насправді, і купують акції компанії на основі цього сприйняття. У таких випадках немає інсайдерської інформації. Також можливо, що керівники можуть навмисне купувати акції, щоб позитивно вплинути на ціну акцій компанії.
Хто є інсайдером?
Ще одне важливе питання при оцінці інсайдерської угоди: Хто взагалі є інсайдером? Загалом можна сказати наступне: чим вищий ранг інсайдера, тим релевантніша інсайдерська торгівля. Причина цього логічна, оскільки особа вищого рангу, як правило, матиме найкращу інформацію.
По-різному оцінювати покупки та продажі інсайдерів
На завершення цього розділу ми хочемо висвітлити одну важливу з нашої точки зору деталь. А саме: покупки та продажі не слід вважати рівнозначними.
Операції інсайдерів — це (слабко) позитивний індикатор.
Ми можемо поставити собі просте запитання: чому ми купуємо акцію? У 99,9% випадків відповідь звучить так: тому що хочемо отримати позитивний прибуток. І, ймовірно, керівники компаній купують акції з тієї ж причини в переважній більшості випадків.
Як уже було згадано в попередньому розділі, тут не обов'язково мають бути революційні інсайдерські інформації.
Однак покупка інсайдером все ж таки може бути (сильно) позитивним індикатором. Але тільки якщо інсайдер купує акції власними коштами. З іншого боку, пакети акцій або опціонів як частина винагороди не є позитивним індикатором, оскільки в цьому випадку не приймається свідома рішення на користь компанії.
Ще позитивніше виглядає компанія, де протягом останнього часу відбулося кілька покупок однієї особи або покупки кількох осіб. У такій компанії рекомендується більш детальний аналіз. Знайти такі компанії можна за допомогою Інструмента інсайдерських операцій Eulerpool.
Продажи інсайдерами — це (сильно) негативний індикатор.
Може бути багато причин, чому інвестор продає акції. Проте інвесторам варто бути обережними, коли відбуваються значні розпродажі членами ради або інституційними інвесторами. Такий сигнал продажу може вказувати на проблеми або невизначеність у компанії та може спричинити падіння ціни акцій. Рекомендується уважно моніторити такі продажи та проаналізувати їх фон перед прийняттям власного рішення про продаж. Коли мова йде про продажі, важливо зберігати холодну голову та не діяти чисто з паніки. Замість сліпого продажу варто розібратися з фактами, прийняти обґрунтоване рішення та, можливо, звернутися за порадою до фінансового консультанта.
Але коли мова йде про продажи інсайдерів, вірогідно, варто придивитися уважніше, ніж у разі з покупками інсайдерів. Особливо коли з зовні компанія справляється досить добре.
Також важливо знати, скільки власних акцій продав інсайдер. При 5% це природно менш актуально, ніж при 50%.
Якщо, наприклад, генеральний директор продає, то в будь-якому випадку варто придивитися уважніше.
Завжди оцінюйте контекст.
Але й тут дійсно те ж саме. Без контексту важко оцінити цілісну картину. Це стає очевидним на прикладі з недавнього минулого.
Елон Маськ як генеральний директор Tesla продав акцій на мільярди доларів. Без контексту цей заголовок ймовірно свідчив би про (сильно) негативний вплив на акції Tesla. Однак оскільки продаж був здійснений для фінансування придбання Twitter, продаж можна розглядати у світлі іншого (більш позитивного) рішення.
Ми не хочемо висловлювати думку про доцільність чи недоцільність цих заходів, а скоріше хочемо продемонструвати, наскільки сильно контекст впливає на класифікацію інсайдерських операцій.
Що говорить наука про інсайдерські операції?
На завершення статті коротко розглянемо, що говорить наука про інсайдерські операції. Бо інсайдерські операції вже були предметом багаторазових наукових досліджень.
Загалом можна стверджувати, що інсайдерські операції можуть надати інформацію про майбутні прибутки. У цьому відношенні покупки інсайдерів у середньому мають більший позитивний вплив на ціну акцій, ніж продажи інсайдерів — негативний.
Наука також підтверджує, що інсайдерські операції осіб вищого рангу мають більший вплив на ціну акцій.
Також цілком логічно. Чим більша операція, тим вона актуальніша. Чим більше людей здійснюють операцію, тим вона актуальніша.
Наприкінці, однак, наука надає одну нову для цієї статті інформацію. Виявлено, що інсайдерські операції мають більший вплив на ціну менших компаній, ніж на більші.
Додаткову інформацію можна знайти, наприклад, у 2iQ Research та The Evidence-Based Investor.
FAQ
Основи щодо закупівель інсайдерів
Як отримувати прибуток від інсайдерських операцій.
Інсайдерські операції включають як покупки інсайдерів, так і їх продажі. Ці інсайдерські операції можуть слугувати сигналами покупки для приватних інвесторів, оскільки вони базуються на інсайдерській інформації, що доступна інсайдерам. Покупки інсайдерів часто також називають операціями керівництва. Eulerpool отримує інформацію безпосередньо від BaFin та SEC.
Хто вважається інсайдером?
Інсайдер знає про невідомі публіці обставини навколо акціонованих компаній, які можуть суттєво вплинути на ціну — наприклад, тому що він має доступ до цієї інсайдерської інформації завдяки своій професії. Таким чином, інсайдерська інформація може являти собою знання про те, що публічна компанія напередодні капітального заходу або придбання значної частки. Інсайдер не обов'язково є особою з професійним зв'язком із емітентом. Інсайдером можуть бути також близькі члени сім'ї та особи, які проживають у тому ж домогосподарстві.
Правова база
З 1 липня 2002 року відповідно до § 15a Закону про обіг цінних паперів (WpHG) операції членів правління та наглядової ради акціонованих компаній та їх членів сім'ї з цінними паперами власної компанії мають бути негайно повідомлені та оприлюднені компанією. З набуттям чинності Закону про поліпшення захисту інвесторів від 30 жовтня 2004 року положення § 15a WpHG були суттєво змінені. З застосуванням Регламенту про зловживання ринком з 3 липня 2016 року законодавчі положення щодо операцій керівних осіб регулюються статтею 19 MAR. Оприлюднення цих операцій є важливим внеском у запобігання інсайдерській торгівлі та маніпуляціям на ринку. Крім того, знання про такі операції має велике значення для ринку, оскільки ці операції надають інформацію про оцінку керівництвом компанії її майбутніх перспектив.
Які зобов'язання з повідомлення повинні дотримуватися інсайдерами?
Згідно зі статтею 19 MAR керівні особи мають негайно повідомити емітента та компетентний орган про будь-яку особисту операцію, що стосується акцій або боргових інструментів цього емітента чи пов'язаних із ними похідних інструментів або інших пов'язаних фінансових інструментів, не пізніше ніж за три робочі дні після дати операції. Зобов'язання з повідомлення також поширюється на подружжя, зареєстрованих партнерів, залежних дітей та інших родичів, які проживають у тому ж домогосподарстві щонайменше один рік. Те ж саме стосується юридичних осіб, які тісно пов'язані з керівною особою, опікунів (наприклад, фондів) або партнерств, що діють як опікуни. Особисті операції підлягають звітуванню, як тільки сукупна сума досягає 5000 євро до кінця календарного року. З 01.01.2020 року BaFin підвищила поріг з 5000 євро до 20000 євро через загальне розпорядження.
Які зобов'язання з оприлюднення мають компанії?
Емітент відповідає за оприлюднення повідомлених операцій протягом двох робочих днів після отримання відповідного повідомлення від керівної особи чи особи, тісно пов'язаної з нею, через відповідні засоби у всій Європейській Спілці. Крім того, емітент зобов'язаний передати оприлюднену інформацію до реєстру компаній, який її зберігає.