Yatırımlar mı Tasarruflar mı? - Britanya'nın Mali Politikası İçin Zorluklar

Uluslararası Para Fonu'nun (IMF) son analizi, Rachel Reeves'e İngiliz hükümetinin harcamalarını azaltmasını öneriyor, eğer kamu borcunu etkin bir şekilde azaltmak istiyorsa. Sadece vergi artışlarına güvenmek, IMF tarafından "istenmeyen" bir yaklaşım olarak değerlendiriliyor. İlk küresel tahminler, bu yıl dünya çapında borçlanmanın ilk kez 100 trilyon doları aşacağını gösteriyor ve Britanya, ABD, Fransa ve İtalya gibi ülkeler odakta bulunuyor. Bu ülkeler, on yılın sonuna kadar daha da fazla borçlanma riskiyle karşı karşıya. Britanya'da kamu borcu zaten GSYİH'nın %100'üne eşit durumda. Maliye Bakanı, borcu parlamentonun sonuna kadar azaltma sözü verdi ve sadece yatırımlar için borçlanarak toplam borcu beş yıl içinde azaltma yükümlülüğü üstlendi. Alt yapı harcamalarına daha fazla alan açmak için borçlanma kuralını esneteceği bekleniyor. Austerity politikasına geri dönmeyi hedeflemeyeceğine dair güvenceye rağmen, kamu maliyesinin öncelikle vergi artışları yoluyla stabilize edilmesi planlanıyor. Bununla birlikte, IMF vergilerin artırılması ve harcamaların kısılmasından oluşan dengeli bir stratejiyi öneriyor. Vergilerin artırılmasıyla birlikte hükümet harcamalarının artması ve yatırımların azalması aynı anda olursa, bunun karşıt etkili olacağı düşünülüyor. IMF'ye göre, Britanya ve ABD'nin gelirlerini artırmak için alanı var, ancak sürdürülebilir bir borç stabilizasyonu hem gelir hem de harcama önlemleri gerektiriyor. Yüksek borca sahip ülkeler, genişlemeci bir maliye politikası izlerken tahvil piyasasında zorlayıcı koşullarla karşılaşabilir ki bu da faiz oranlarını yükseltebilir. İngiltere'deki Citigroup baş ekonomisti Benjamin Nabarro, borçlanmanın daha da artması durumunda tahvil piyasasında potansiyel sorunlar konusunda uyardı. IMF, özellikle Britanya ve ABD gibi önde gelen ekonomilerde artan borçlanmaya karşı aktif hareket etmenin aciliyetini vurguluyor, böylece uzun vadede maliyetli ve riskli ayarlamalardan kaçınılabilir. Reeves'in 30 Ekim'deki ilk bütçe planı öncesinde, vergi artışları ve harcama kesintileriyle 40 milyar sterlinlik bir plan yapmayı düşündüğü bildiriliyor. Mali Çalışmalar Enstitüsü, Britanya'yı austerity'e dönüşten korumak için bu büyüklükte artışların gerekliliğine dikkat çekti.