Sürdürülebilir büyüme artışı vazgeçilmezdir.

Başarılı yatırımın temeli her zaman uzun vadeli kar büyümesidir. Stabil kar büyümesi sadece yatırımının getirisini arttırmakla kalmaz, aynı zamanda bir kayıp riskini de azaltır. Dünya genelindeki en iyi 100 hisse senedi, uzun bir zaman dilimi boyunca artan karlarla kendini gösterir.

Büyüme artışları için önemli kriterler, son beş yılın gelir ve EBIT büyümesi ile gelecek üç yılda beklenen büyümedir. Her iki büyüme kriterinin sağlıklı bir kombinasyonu, kaliteli şirketleri belirler. Son beş yılın ortalama yıllık gelir büyüme oranı (CAGR), bir şirketin uzun vadede ne kadar değerli olduğunu gösterir. Gelir büyümesi, özellikle gelir artışı yoluyla uzun vadede meydana gelir. Sürekli daha değerli hale gelmesi gereken bir şirketin, her zaman daha büyük gelirler elde etmesi gerekir. Gelecek üç yıl için ortalama beklenen yıllık gelir büyüme oranı (CAGR), gelecekteki beklentileri değerlendirmek için gereklidir. Çünkü bir hisse satın alımıyla yatırımcılar, bir şirketin tüm gelecekteki karlarından faydalanır. Sürekli gelişmekte olan bir dünyada yaşıyoruz ve yeni teknolojiler giderek daha fazla kullanılıyor. Bu nedenle, geleceğe bakmak ve yarının kazananlarına yatırım yapmak önemlidir.

Son beş yılda (CAGR) ortalama yıllık operasyonel kar büyümesi (EBIT) kaliteli şirketlerde sürekli artmaktadır. Eğer şirketler sadece cirolarını arttırabiliyor fakat EBIT büyümelerini sağlayamıyorsa bu tehlikeli bir işarettir. Uzun vadede başarılı olmak için şirketlerin operasyonel karlarını da arttırmaları gerekmektedir. Önümüzdeki üç yıl için beklenen ortalama yıllık operasyonel kar büyümesi (EBIT) (CAGR) de geleceğe dair bir göstergedir. Çünkü bir hissenin değeri, tüm gelecekte elde edilecek nakit akışlarından, bugünkü güne indirgenmiş değerinden oluşur.

Trend hisselerinde dikkatli olun

Dün hammadde hisseleri trenddeydi, yarın ise cannabis hisseleri olacak. Birçok yatırımcı, neyin trend olduğunu alır ve sürü psikolojisini takip eder. Bu tür yatırımlar, rasyonel yatırım yapmaktan çok, kumarhanede kumar oynamaya benzer. Elbette, moda hisseler yüksek getiri sağlayabilir, ama maalesef aynı hızla ters yöne de gidebilir. Çoğunlukla bu trend hisseler aşırı fiyatlandırılmıştır ve uzun vadede kar üretmez.

Risiko azaltmak

Hisse senedi piyasası bazı riskler taşır. Yatırımcılar enflasyon, faizler, ekonomik büyüme gibi piyasa risklerini önleyemezler. Bunun için yatırım riskini azaltmak önemlidir ve biz de bu bağlamda şu kriterlere bakıyoruz: Net finansal borç, kar sürekliliği ve EBIT-Draw-Down. Eulerpool, yatırımcılar için riskli iş modellerini eleme süzgecinden geçirerek patlayıcı olabilecek yatırımlara kesinlikle para yatırılmamasını sağlar.

Kaliteli şirketlerde net finansal borç, şirketin işletme karının dört katından daha azdır. Çünkü yüksek borçluluk yatırımcıların kaçınmak isteyeceği daha yüksek risklere yol açar.

Netto finansal borçluluğun hesaplanması. Nettofinansal borç = kısa vadeli finansal borçlar + uzun vadeli finansal borçlar - Nakit

Yatırım riskini en aza indirmek için, kar sürekliliğine de bakılması gerekmektedir. Kaliteli şirketler, uzun vadede operasyonel zararların olmamasıyla kendilerini gösterir. Sürekli kar eden şirketler, sabit bir iş modeline sahiptirler ve böylece riski azaltırlar.

Sonuçta, EBIT düşüşü kaliteli şirketler bulmak için önemlidir. EBIT, son beş yılda, 5 yıllık dönemdeki önceki rekor kârına göre asla %50'den fazla düşmemiş olmalıdır.

Karlılık

Karlılık, başarının ölçülmesi ve analizi için önemli bir ölçüttür. Yatırımcılar, sağlanan sermaye ile ne kadar verimli şekilde iş yapıldığını rentabilitet aracılığıyla öğrenirler. Kullanılan sermayeyi oranlamak için iki önemli gösterge, Özsermaye Getirisi veya da bilinen adıyla Return on Equity (ROE) ve Emekliliğe Kullanılan Sermayenin Getirisi yani Return on Capital Employed (ROCE)’dır.

Özsermaye getirisi, bir şirketin karlılığının ve kar elde etme verimliliğinin bir ölçütü olarak kabul edilir. Bu nedenle, yüksek bir özsermaye getirisi büyük önem taşır. Yüzde 15'in üzerinde bir özsermaye getirisi çok iyidir, çünkü o zaman bir şirket elde ettiği karlarla sorunsuz bir şekilde finanse edilebilir. Ancak, bir şirketin özsermaye getirisi faaliyet gösterdiği sektöre de bağlıdır. Örneğin, teknoloji şirketlerinin %15'in üzerinde bir ROE'ye sahip olması alışılmış bir durumken, hizmet sektöründeki birçok şirket için %10'dan daha az bir ROE sahip olması alışılmadık bir durum değildir.

ROCE, sermaye yapısından bağımsız olarak sermaye verimliliğinin değerlendirilebileceği bir finansal göstergedir. ROCE, özsermaye getirisine benzer olsa da, borçlanma ile manipüle edilemez. Ayrıca, ROCE için de bir şirketin yüzde 15'in üzerinde bir değer sergilemesi beklenir.

Aşırı yüksek değerlemelerden kaçının

Sonunda önemli olan, aşırı bir değerlendirmeden kaçınmaktır. çünkü hiçbir yatırımcı bir hisse için fazla para ödemek istemez. Bu nedenle, düşük bir fiyat-kazanç oranı (KGV) baz alınarak uygun fiyatlı kaliteli şirketleri bulmak önemlidir. Ancak, düşük bir KGV henüz kaliteli bir şirketi tanımlamaz, yatırımcıların aynı zamanda getiri beklentilerini de dikkate almaları gerekir.

Yıllık beklenen %10 üzeri bir getiri, önde gelen şirketleri ayırt eder. Getiri beklentisi şu anki fiyat hareketine bağlıdır. Bir şirketin hisse fiyatı artarsa, piyasa değeri ve dolayısıyla getiri beklentisi de artar.