13 Levermann göstergesi detaylı olarak
1. Özkaynaklar Üzerinden Geri Dönüş
Bir şirketin kârlılığı. Özkaynaklar Üzerinden Geri Dönüş (ROE), kâr ile özkaynaklar arasındaki ilişki ile ilgilenir. Yatırımcılar, şirketin kârlılığını değerlendirmek için ROE'yi kullanabilirler. Burada, bir şirketin özkaynağının geçen yıl boyunca getiri açısından nasıl performans gösterdiğini belirleyebilirsiniz.
Bir şirket büyüdüğünde, yeni arazi satın alınması, mülkler inşa edilmesi, makine ve ekipman için ödeme yapılması ve çalışan işe alınması gerekir. Bu giderleri finansmanlaştırmak için yüksek özkaynaklar getirisi gereklidir.
Hesaplama için: Microsoft 2020 yılında 118 milyar USD özkaynağa sahipti, bundan şerefiye çıkarıldığında (-43 milyar USD), somut özkaynaklar 75 milyar USD olur. Şimdi net kârı somut özkaynağa bölerek özkaynaklar üzerinden geri dönüş elde ederiz (44 milyar USD / 75 milyar USD = %58,7).
Puan dağılımı:| Puan | Özkaynaklar Üzerinden Geri Dönüş |
|---|
| +1 | > 20 % |
| 0 | 10 % - 20 % |
| -1 | < 10 % |
2. EBIT Marjı
Vergi ve finansmansız kârlılık karşılaştırması. Bu oran ile Levermann stratejisi, işletme sonucunu satışlarla ilişkilendirir; yatırımcıların şirketin ne kadar karlı işletildiğini anlamalarına olanak tanır.
İşletme sonucu, hisse senetlerinin uluslararası olarak karşılaştırılabilmesinin önemli avantajını sağlar. İlgili ülkenin vergileri ve faiz oranları dikkate alınmaz. EBIT marjı ne kadar yüksekse, bir şirket gelir düşüşlerine o kadar iyi dayanabilir.
Formül EBIT/Gelir * 100, bir şirketin kârlılığını hesaplamak için yaygın bir yöntemdir. Microsoft 2020 yılında 143 milyar USD gelir ve 52 milyar USD EBIT elde edilmiştir. (52 milyar USD / 143 milyar USD * 100 = %36,4)
Puan dağılımı:| Puan | EBIT Marjı |
|---|
| +1 | > 12 % |
| 0 | 6 % - 12 % |
| -1 | < 6 % |
3. Özkaynaklar Oranı
Finansal istikrar. Özkaynaklar oranı ile Levermann stratejisi, şirketin finansal istikrarını inceler. Ne kadar yüksekse, şirket o kadar sağlam finanse edilir. Düşük bir özkaynaklar oranı, şirketin daha çok borç yoluyla finanse edildiğini ve bu nedenle dış sermaye sağlayıcılarından bağımlı olduğunu gösterir.
Finansal hisse senetleri, iş modelleri nedeniyle çoğu zaman önemli ölçüde daha düşük bir özkaynaklar oranına sahiptir. Döngüsel şirketler düşük bir özkaynaklar oranı ile önemli ölçüde daha savunmasızdır, çünkü kriz sırasında faiz ödeyememek hızla ortaya çıkabilir.
Hesaplamak için:
Burada, özkaynaklar toplam sermayeye bölünür ve 100 ile çarpılır. Microsoft 2020 yılında 118 milyar USD özkaynağa ve 301 milyar USD toplam sermayeye sahipti. (118 milyar USD / 301 milyar USD * 100 = %39,2)
Puan dağılımı:| Puan | Özkaynaklar Oranı |
|---|
| +1 | > 25 % |
| 0 | 15 % - 25 % |
| -1 | < 15 % |
4. F/K Oranı 5 Yıl
Geçmiş + Tahmin. Levermann stratejisi, bir hisse senedinin mevcut değerini hisse başına kazançla karşılaştırmak için fiyat-kazanç oranını kullanır. Bu gösterge, şirketin hisse senedi fiyatını geri kazanması için kaç yıl gerekeceğini gösterir.
5 yıllık F/K oranı incelenirken, geçmiş 3 mali yıl, cari yıl ve gelecek yıl için tahminler göz önünde bulundurulur. Ancak F/K oranını incelerken, her zaman büyüme oranlarına da dikkat etmelisiniz. Düşük bir F/K oranı, hemen birinci sınıf bir şirketi göstermez.
Hesaplama: Şu halde Microsoft 2019'dan 2021'e kadar olan yılların hisse başına kazançları (5,06 USD | 5,76 USD | 8,05 USD), bu yıl için tahmin (9,39 USD) ve gelecek yıl için tahmin (10,7 USD). Ardından ortalama değeri hesaplayıp, son olarak mevcut fiyatı hisse başına kazanca bölersiniz. Microsoft mevcut 308 USD fiyattan 5 yıllık F/K oranı 39,4'tür.
Puan dağılımı:| Puan | F/K Oranı 5 Yıl |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 veya < 0 |
5. Forward F/K
Kâr tahminlerini kullanın. Bu da fiyat-kazanç oranıdır. Yalnızca cari mali yıl için tahminler dikkate alınır. Ortalama EPS tahmini şu anda 9,34 USD'dir. Fiyatı bu değere böldüğümüzde, forward (ileriye dönük) F/K oranı 32,9 elde ederiz.
Puan dağılımı:| Puan | Forward F/K |
|---|
| +1 | 0-12 |
| 0 | 12-16 |
| -1 | > 16 veya < 0 |
6. Analist Görüşleri
Zıt Gösterge Olarak Değerlendirmeler. Levermann stratejisi bu kriterinde analistlerin görüşlerini inceler ve temelde çoğunluk görüşünün tam tersinisini kullanır, çünkü bunlar piyasanın varsaydığı şeyi tam olarak yansıtır. Bu nedenle beklentiler karşılanırken büyük fiyat hareketleri olmaz.
Beklentiler üç seviyeye ayrılır: Satın Al=1, Tut=2, Sat=3. Burada ortalama değeri aranır. Analistlerin çoğunluğu Sat derse, bonus puan verilir.
Puan dağıtımı:| Puan | Ortalama değer |
|---|
| +1 | >= 2,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | <= 1,5 |
Küçük sermayeli hisse senetleri için puan dağıtımı:| Puan | Ortalama değer |
|---|
| +1 | <= 1,5 |
| 0 | 1,5 - 2,5 |
| -1 | >= 2,5 |
(Küçük kapasite (piyasa değeri 300 milyon USD ile 2 milyar USD arasında) maksimum beş analist görüşü ile durumunda, varsayım güvenilir kabul edilir. Bu nedenle, burada bunun tersi varsayılmaz.) 7. Üç aylık sonuçlara tepki
Üç aylık sonuçlar genel pazar göstergesi olarak. Levermann stratejisi bu kriterinde hisse senedi fiyatının referans endeksine kıyasla gelişimini dikkate alır.
Puan dağıtımı:| Puan | Fiyat gelişim oranı |
|---|
| +1 | > 1 % |
| 0 | -1 % - 1 % |
| -1 | < -1 % |
8. Gelir revizyonu
Kısa vadeli haberler değişikliklere neden olur. Çoğu zaman, analistler haber veya ilgili şirkette diğer temel değişiklikler olur olmaz değerlendirmelerini ayarlarlar. Daha doğrusu, Levermann stratejisi mevcut ve gelecek mali yıl için hisse başına kazancı yeniden incelemektedir.
Son 4 hafta içinde görüş %5'ten fazla değişmişse, ya bir bonus puan ya da puan kesintisi olacaktır.
Puan dağıtımı:| Puan | Net gelir revizyonu |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
9. Bugünün fiyatı vs 6 ay önceki fiyat
Fiyat gelişimi. Levermann stratejisinde bu kriteri oldukça kolay kontrol edebilirsiniz. Son 6 ayın fiyat değişimini inceliyorsunuz.
Puan dağıtımı:| Puan | Fiyat gelişimi (6 ay) |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
10. Bugünün fiyatı vs 1 yıl önceki fiyat
Yıllık performans. Burada Levermann stratejisinde, mevcut fiyat bir yıl önceki fiyatla karşılaştırılır.
Puan dağıtımı:| Puan | Yıllık performans |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | -5 % - 5 % |
| -1 | < -5 % |
11. Bugünün fiyatı vs 1 yıl önceki fiyat
Fiyat gelişiminde trend değişikliği. 11. gösterge, önceki iki kriterin puanlarından hesaplanabilir. Son 6 ayda fiyat gelişiminde trend değişikliği olup olmadığı kontrol edilir. Bunun için kriter 9 ve 10 incelenir.
Puan dağıtımı:| Puan | Kriter 9 ve 10 |
|---|
| +1 | 9 = 1 ., 10 = 0 veya -1 . |
| 0 | hiçbiri uygulanmaz |
| -1 | 9 = -1 ., 10 = 0 veya 1 . |
12. Bugünün fiyatı vs 1 yıl önceki fiyat
Düşük performans bir gösterge olarak. Levermann Stratejisi, hisse senedinin son 3 ayda kıyaslama endeksine kıyasla nasıl performans gösterdiğini hesaplar. Ancak, bu kriter yalnızca büyük sermayeli şirketlere (10 milyar USD ila 200 milyar USD) uygulanır.
Puan dağıtımı:| Puan | Aylık performans |
|---|
| +1 | < Kıyaslama endeksi |
| 0 | hiçbiri uygulanmaz |
| -1 | > Kıyaslama endeksi |
13. Net gelir büyümesi
Büyüme eksik kalmamalıdır. Bir şirketi değerlendirirken büyüme oranları çok önemlidir, çünkü gelecekteki kazançlar daha fazla nakit akışı oluşturacaktır. Bu nedenle Levermann stratejisinde, sonraki mali yıl için öngörülen EPS'ye (N) bakılır ve bunu cari yıl için öngörülen EPS (A) ile karşılaştırırız.
Puan dağıtımı:| Puan | EPS N - EPS A |
|---|
| +1 | > 5 % |
| 0 | hiçbiri uygulanmaz |
| -1 | > -5 % |
