Repo piyasasındaki likidite sıkıntısı çeyrek dönümünde bankaları zorluyor.

Açık bir şekilde artan gecelik geri alım anlaşmaları, kısa vadeli ABD Hazine kıymetlerinde kredi aracılığı yapan bankaları giderek daha fazla baskı altına almaktadır. Bu durum, her çeyrek ve yıl sonunda ciddi finansman sorunlarına yol açabilir. Repo piyasası, bankalara likidite ihtiyacında hızlı ve düşük maliyetli kredi alma imkanı tanır ve riskleri minimize eder. Wall Street'teki hedge fonlar ve finansal kurumlar, yaklaşık dört trilyon dolarlık bu pazara günlük finansman için güvenmektedir. Bir aksama, onları menkul kıymetlerdeki varlıklarını azaltmaya zorlayabilir. Daha ucuz ve geniş kapsamlı finansmanı harekete geçirerek verimlilik vaat eden bu işlemler, hacimlerinde artış göstermiştir - bu eğilim, popülerleşen ticaret stratejileriyle daha da güçlenmektedir. Ancak, birincil aracı kurumlar daha fazla işlemi yönetmek için sermaye rezervlerini artırmakta tereddüt etmektedir. Üçüncü çeyrek sonunda, teminatlı gecelik finansman oranı (SOFR) yüzde 4,83 olan efektif Federal Fon Oranı'nın 13 baz puan üzerine fırladı. Analistler, bunun sistemik bir sorun haline gelebileceğinden, gecelik piyasada daha fazla dalgalanma yaratabileceğinden ve kısa vadeli faiz oranlarını yüksek tutabileceğinden endişe duymaktadır. Wrightson ICAP'ten Lou Crandall gibi piyasa gözlemcileri, aracı kurumların aracılığının şu an için talebi karşılamada yetersiz olduğunu vurguluyor. TD Securities’ten Jan Nevruzi, bu dönemlerde aracı kurumların geri çekilmesinin sorunlara yol açtığını belirtiyor. Nakit Hazine kağıtları ile vadeli işlemler arasındaki farkı kullanan 'baz işlemler' ticaret stratejisi de repo hacminin artmasına katkı sağlamaktadır. Genel olarak, likidite mevcudiyetindeki değişikliklere ve birincil aracı kurumlarının bilançolarındaki yüklere karşı belirgin piyasa tepkileri gözlemlenmektedir. Bu durum, birçok kurumun sermayelerini Fed'de yüksek faiz oranlarıyla yedekte tutmayı, hedge fonlara borç vermekten daha fazla tercih etmesine yol açmaktadır.