Výrobca elektrických nákladných vozidiel Rivian zažil vďaka podpore od Volkswagenu nárast, ale náročná úloha znižovania nákladov sa práve začala.

Rivian Automotive sa osvedčilo ako digitálna technologická spoločnosť. Ako výrobca vo veľkom meradle – druhá nevyhnutná úloha pre spoločnosti s elektrickými vozidlami – sa však dôkaz objaví až o niekoľko rokov.

Výrobca elektrických nákladných vozidiel vo štvrtok usporiadal svoj prvý deň pre investorov, len dva dni po uzavretí dohody s Volkswagenom v hodnote 5 miliárd dolárov, ktorá zodpovedala mnohé otázky týkajúce sa finančných výziev. Bolo odhalených množstvo detailov o prístupe spoločnosti Rivian k elektronike a softvéru vozidiel – tajomstvu, ktoré vzbudilo záujem druhého najväčšieho výrobcu automobilov na svete. Ak mal niekto pred týmto týždňom pochybnosti o presvedčivej technológii elektromobilov od spoločnosti Rivian, teraz ich už pravdepodobne nemá.

Pochybnosti však naďalej pretrvávajú ohľadom schopnosti spoločnosti vyrábať elektromobily ziskove za cenu, ktorá by amerických spotrebiteľov odradila od spaľovacích motorov. Toto je trvalá výzva technológie mimo Číny, ktorú doteraz dokázala zvládnuť len spoločnosť Tesla. Od svojho založenia v roku 2009 nahromadila spoločnosť Rivian už výrazne viac strát ako kedykoľvek Tesla.

Deň pre investorov spoločnosti Rivian – ktorý sa konal vo fabrike v meste Normal, Illinois, a nie v hlavnom sídle v Irvine, Kalifornia – priniesol niekoľko podrobností o tom, ako chce spoločnosť tento problém vyriešiť. Nedávno prešla na druhú generáciu vlajkových elektrických vozidiel, SUV R1S a pickup trucku R1T. Dizajnové zmeny, klesajúce ceny lítia a nanovo dohodnuté zmluvy s dodávateľmi znížia náklady na materiály vo štvrtom štvrťroku v porovnaní s prvými troma mesiacmi roku približne o 20 %. Toto by malo spoločnosť doviesť k ziskovosti na úrovni hrubých marží, čo je dôležité, pretože dnešné negatívne hrubé marže zvyšujú straty s každým ďalším predaným elektromobilom spoločnosti Rivian.

Ďalšie vozidlo spoločnosti, R2, prinesie ďalšie zníženie materiálových nákladov o 45 % v porovnaní s druhou generáciou R1. R2 plánovaný na rok 2026 by mal byť dostupnejším produktom, ktorý bude ponúkaný za 45 000 USD a bude priamo konkurovať Teslovmu Modelu Y. S narastajúcou produkciou R2 očakáva Rivian, že v roku 2027 bude ziskový na základe upraveného zisku pred úrokmi, daňami, odpismi a amortizáciou.

Toto je dlhá, úzka cesta, ktorá si vyžaduje intenzívnu koncentráciu generálneho riaditeľa RJ Scaringa. Vzhľadom na slabú výkonnosť spoločnosti Rivian v súvislosti s cieľmi, ktoré boli načrtnuté pri jej IPO v roku 2021, a nepredvídateľnosť dôležitých premenných, ako je dopyt po elektromobiloch a ceny surovín, by investori mu mohli prepožičať málo dôvery v ciele, kým neuvidia výsledky.

Po tom, čo akcia pri svojom IPO dosiahla hodnotu 78 USD, uzavrela vo štvrtok na úrovni 14,47 USD, čo predstavuje nárast o 40 % v tomto týždni. Trhová hodnota 14,4 miliárd USD zodpovedá približne trojnásobku očakávaných tržieb pre tento rok, čo je menej ako polovica hodnoty Tesla-multiplikátora 6,4. V mnohých ohľadoch sa zdá, že Rivians cesta k vyššiemu ohodnoteniu, ktorá vyžaduje neúprosný dôraz na náklady, je menej riziková ako veľká stávka Tesly na nepreverenú technológiu autonómneho riadenia.

Čínske akcie EV sú s približne jedným násobkom obratu oveľa lacnejšie, čo odráža intenzívnu konkurenciu na trhu, kde sa technológia už stala mainstreamom. Rivian a ďalší západní automobiloví výrobcovia by sa však mohli poučiť z rýchlosti, s akou ich čínski kolegovia uvádzajú na trh nové produkty, čo ich dostalo na špičku EV technológie.

Eine auf Fertigung ausgerichtete Denkweise in China scheint ein Grund zu sein. Ein anderer ist die Bereitschaft, Probleme nach der Markteinführung durch Over-the-Air-Software-Updates zu beheben – genau wie ein kalifornisches Softwareunternehmen. Ein von der Beratungsfirma AlixPartners diese Woche veröffentlichter Bericht ergab, dass chinesische EV-Start-ups in den 12 Monaten bis Februar 2024 20-mal so viele OTA-Updates nach der Markteinführung verwendet haben wie traditionelle westliche Automobilhersteller.

Myslenie zamerané na výrobu v Číne sa zdá byť jedným z dôvodov. Ďalším dôvodom je ochota riešiť problémy po uvedení na trh prostredníctvom aktualizácií softvéru Over-the-Air – rovnako ako kalifornská softvérová spoločnosť. Správa, ktorú tento týždeň zverejnila poradenská spoločnosť AlixPartners, zistila, že čínske startupy EV za 12 mesiacov do februára 2024 použili 20-krát viac aktualizácií OTA po uvedení na trh ako tradiční západní výrobcovia automobilov.

Aj keď Rivian tento týždeň zdôraznil svoje softvérové odborné znalosti, stále sa pohybuje tempom tradičného automobilového výrobcu, zdanlivo brzdeného výrobou. Čím skôr túto slabosť odstráni, tým lepšie.