Рекордные инвестиции в индийские государственные облигации, несмотря на регуляторные препятствия

Последние события с индийскими государственными облигациями показывают, что зарубежные инвесторы остаются равнодушными к регуляторным ограничениям Резервного банка Индии (RBI). По данным Clearing Corp. of India, облигации, которые могут быть включены в индекс, за последнюю неделю зафиксировали самые высокие иностранные притоки за все время. Офшорные инвесторы приобрели облигации Fully Accessible Route (FAR) на сумму 90,9 миллиарда рупий (примерно 1,1 миллиарда долларов США) за неделю до 2 августа. Это представляет собой значительное увеличение по сравнению с 27,6 миллиарда рупий за предыдущую неделю. Этот приток произошел несмотря на неожиданное объявление RBI о ограничении доступа к новым индийским государственным облигациям с сроками погашения 14 и 30 лет. Индийские власти всё больше беспокоятся о миллиардах спекулятивных притоков, связанных с включением их долговых обязательств в важный глобальный индекс. Стратеги Morgan Stanley Нимиш Прабхуне и Мин Дай отметили в записке, что притоки остались неизменными, так как иностранные портфельные инвесторы предпочитают облигации с сроком погашения от пяти до десяти лет и считают продажу облигаций с более долгими сроками погашения сложной задачей. Средний инвестиционный горизонт иностранных инвесторов составляет около 5,5 лет. Ещё одним стимулом для притоков стало увеличение веса Индии в индексе развивающихся рынков JPMorgan Chase & Co. В июне этот вес увеличился с 1% до 2%. В конечном итоге, вес Индии в этом индексе достигнет 10%, с ожидаемым ежемесячным приростом на 1%. Иностранное владение облигациями FAR увеличилось на 18 базисных пунктов и теперь составляет 5,1% от всех выпущенных облигаций. "Индия, похоже, хорошо позиционирована, поскольку растущие ожидания снижения процентных ставок Федеральной резервной системы в следующем месяце могут привести к увеличению иностранных притоков в облигации FAR", - добавили стратеги.