ЕЦБ перед снижением ставок в октябре – напряженность на рынках растет

Европейский центральный банк (ЕЦБ), по-видимому, близок к тому, чтобы снова снизить процентные ставки – возможность, которая еще несколько недель назад едва ли рассматривалась. Последние данные указывают на ослабление экономики в зоне евро, что усиливает надежды на более быстрое снижение ставок. Еще месяц назад снижение казалось маловероятным, а сейчас трейдеры оценивают вероятность снижения на 25 базисных пунктов в 90%. В сентябре неожиданно произошло снижение деловой активности в зоне евро, что значительно увеличило ожидания по поводу изменения ставки в октябре. Это вызвало опасения, что ЕЦБ может совершить ошибки в своей стратегии, основанной на данных. Глава ЕЦБ Кристин Лагард указала, что снижение инфляции может отразиться на решении банка. В то время как трейдеры ожидают дальнейших шагов по ставке, руководители ЕЦБ всё еще колеблются. Глава центрального банка Финляндии Олли Рен заявил, что скорость и масштабы дальнейших снижений будут определяться от заседания к заседанию. Экономист из AXA Жиль Моэк ожидает, что декабрьское заседание может стать переломным моментом. Инфляция, некогда главная забота, опустилась ниже целевого уровня в 2%, что вызывает оптимизм у трейдеров, считающих, что рост цен остается под контролем. Тем не менее, не все риски устранены: сфера услуг поддерживает инфляцию на уровне 4%, а текущее снижение обусловлено главным образом падением цен на энергоносители. Риски стагнации всё больше выходят на первый план, хотя ЕЦБ официально придерживается только инфляционного таргета. Прогнозируется экономический подъем, однако некоторые эксперты считают эти оценки слишком оптимистичными. AXA предупреждает, что отсутствие восстановления может привести к тому, что инфляция останется ниже цели. Геополитические риски, особенно рост цен на нефть на фоне конфликта между Израилем и Хезболлой, оказывают дополнительное давление на рост. BNP Paribas подчеркивает, что низкий уровень инфляции предоставляет ЕЦБ определенные возможности терпеть краткосрочные подорожания, вызванные энергоресурсами. Однако возможные торговые барьеры после выборов в США могут создать новые вызовы.