S&P 500: Исторически сильный в четвертом квартале – Две акции в центре внимания

Широкий американский биржевой индекс S&P 500 с конца третьего квартала демонстрирует боковое движение. Однако традиционно четвертый квартал является сильнейшим для индекса. С 1980 года S&P 500 в последние три месяца года в среднем увеличивался на 4,8 %, что на 1,9 процентного пункта превышает доход второго лучшего квартала, как показывают данные Argus. Даже если инвесторы не должны нацеливаться на краткосрочные прибыли, нет ничего плохого в использовании исторических шаблонов, если целью является долгосрочное увеличение капитальной стоимости. В этом контексте Уолл-стрит проявляет особый оптимизм в отношении Amazon и Uber Technologies. Рождественские продажи могут краткосрочно воодушевить Amazon, в то время как Uber может извлечь выгоду от путешествующих в праздничные дни клиентов. Даже если прибыли в четвертом квартале не будет, обе акции остаются разумными долгосрочными инвестициями. Amazon сильно представлен на трех рынках и увеличивает долю на всех из них. Онлайновая торговая площадка Amazon в этом году составит 40,4 % от объема электронной коммерции в розничной торговле в США, что на 100 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом. Кроме того, в этом году компания будет составлять 13,9 % от цифровой рекламы в США, что на 140 базисных пунктов больше, чем в прошлом году. По мнению аналитиков eMarketer, Amazon, в данный момент являющийся третьим по величине поставщиком цифровой рекламы в США, к концу десятилетия может занять второе место у Meta Platforms. Между тем, Amazon Web Services (AWS) во втором квартале занял 32 % рынка облачной инфраструктуры и платформенных услуг благодаря силе искусственного интеллекта (ИИ). Исследовательская компания Gartner недавно признала AWS лидером в области облачных ИИ-услуг по разработке. «Наш бизнес на базе ИИ продолжает стремительно расти, с доходом в несколько миллиардов долларов», — сказал генеральный директор Amazon Энди Джасси аналитикам. Amazon объявил смешанные результаты за второй квартал; рост дохода на 10 % до 148 млрд долларов США оказался немного слабее ожиданий, так как потребление замедлилось на фоне экономических трудностей. Однако доходы по GAAP увеличились на 94 % до 1,26 доллара на акцию, поскольку доходные рекламные и облачные услуги росли быстрее, чем невыгодная розничная торговля. Взгляд на перспективу показывает, что Уолл-стрит ожидает ежегодный рост прибыли Amazon на 25 % до 2026 года. Этот прогноз делает текущую оценку 43,8-кратного дохода оправданной. Терпеливые инвесторы не должны видеть преград для покупки некоторых акций компании. Uber доминирует на рынке совместных поездок в США с долей 76 %, согласно Bloomberg. Кроме того, компания занимает второе место в сфере доставки еды, с долей рынка в 24 %. Сила Uber заключается в способности объединять эти услуги на одной платформе, что создает возможности для кросс-продаж и углубляет отношения с клиентами. Так, 31 % первых доставок происходит от пользователей каршеринга, тогда как 22 % первых поездок приходится на пользователей доставки. Во втором квартале Uber показал отличные результаты. Число ежемесячно активных пользователей платформы увеличилось на 14 %, однако количество поездок увеличилось на 21 %, что говорит о том, что пользователи чаще используют платформу. Доходы увеличились на 16 % до 10,7 млрд долларов США, при этом особенно сильно вырос сегмент мобильности (каршеринга), в то время как бизнес доставки показал умеренный рост. В сравнении доходы по GAAP увеличились на 161 % до 0,47 доллара на разводненную акцию. Значительными являются также достижения в новых рынках продуктов и рекламы. Около 15 % клиентов по доставке продуктов также используют платформу для покупок, что на 200 базисных пунктов выше по сравнению с прошлым годом. Кроме того, Uber недавно достиг дохода от рекламы в размере 1 млрд долларов США. Смотря в будущее, Uber имеет значительные шансы в области автономных перевозок. Роботакси сократят эксплуатационные расходы, что может увеличить маржи и/или доход. Так маржи увеличатся, поскольку Uber будет меньше платить водителям. Кроме того, компания сможет снизить цены на каршеринг, чтобы стимулировать спрос и увеличить доходы. В любом случае Uber должен стать основным бенефициаром технологии автономного вождения. Его пользовательская база делает его привлекательным партнером для компаний, которые хотят управлять платформами роботакси. «Uber уникально позиционируется для значительного создания ценности для [автономных транспортных средств] игроков, которые хотят использовать свою технологию в большом масштабе», — недавно сказал генеральный директор Дара Хосровшахи аналитикам. Смотря в ближайшее будущее, по оценкам рынка, рынок услуг по совместным поездкам будет ежегодно расти на 16 % до 2030 года. Одновременно Уолл-стрит ожидает, что прибыль Uber будет увеличиваться на 65 % в год до 2026 года. Этот прогноз делает текущую оценку 82-кратного дохода оправданной. Терпеливые инвесторы должны чувствовать себя комфортно, приобретая небольшую долю в этой компании.