Пониженные надежды на скорое снижение процентных ставок – доходность облигаций растет

На биржах преобладает ожидание скорого снижения процентных ставок, которое в основном остаётся неисполненным, что приводит к усилению роста доходности на рынке облигаций. Увеличение доходности особенно заметно на рынке корпоративных облигаций, где кризис в секторе коммерческой недвижимости в США и падение курса Depfa Bank вызывают дискуссии. Среди участников рынка распространяется сдержанный оптимизм, теперь они понимают, что монетарное ослабление вряд ли произойдёт столь скоро. По словам Ральфа Умлауфа из Helaba, надежды на немедленное снижение процентных ставок недавно ослабли под воздействием устойчивых экономических данных США и комментариев представителей Федеральной резервной системы. Председатель Федрезерва Джером Пауэлл призвал рынки проявлять сдержанность в вопросе поспешного снижения ставок, чувство, которым поделены и другие члены центрального банка. В еврозоне член исполнительного совета ЕЦБ Изабель Шнабель выразила скепсис по отношению к чрезмерно оптимистичным ожиданиям рынка. Стабилизирующие факторы, такие как стойкий рынок труда и напряжённая обстановка в Красном море, способствуют сдержанности. В результате этих оценок заметно повысилась доходность облигаций по сравнению с предыдущими выходными. Несмотря на напряжённость на рынке, различные новые государственные облигации были хорошо восприняты, особенно выделялись тридцатилетние облигации Бельгии и Испании, а также десятилетние в норвежских кронах. Однако в центре внимания находится потенциально крупнейший кризис в секторе недвижимости США с 2008 года. С явным простоем офисных помещений New York Community Bancorp пришлось пережить понижение рейтинга от Moody's. Это также затронуло немецкие банки, среди которых Depfa Bank сильно пострадал, понеся значительные убытки на акциях и облигациях. Тем не менее, классические корпоративные облигации продолжали пользоваться активным интересом у инвесторов. Особенно были востребованы облигации Volkswagen и Mercedes, а также кратко- и среднесрочные облигации лизинговой компании Grenke. Также был активен спрос на облигации Sixt и ценные бумаги различных других компаний, в то время как облигации производителя ароматов и вкусовых веществ Symrise скорее отталкивали.