Меры ФРС могут не оказать немедленной поддержки рынку труда США

После беспрецедентного бума найма во время пандемии рынок труда США непрерывно ослабевает. На прошлой неделе несколько признаков показали значительное ухудшение условий труда. В течение двух дней количество заявок на пособие по безработице достигло самого высокого уровня за почти год. Кроме того, в июле было создано на 61 000 новых рабочих мест меньше, чем прогнозировалось. Уровень безработицы неожиданно взлетел до 4,3% – индикатор, который часто указывает на предстоящую рецессию. Эта фаза слабости резко изменила ожидания относительно снижения процентных ставок. Еще несколько дней назад консенсусом было снижение на 25 базисных пунктов на заседании ФРС в сентябре. Теперь большинство инвесторов ожидают сокращения на 50 базисных пунктов, а некоторые прогнозируют еще более быстрые меры. Оливер Аллен, старший экономист Pantheon Macroeconomics, подчеркивает, что эти снижения ставок могут смягчить ситуацию на рынке труда, но лишь после дальнейшего роста безработицы. Рост кредитных расходов является одной из основных причин ослабления рынка труда в прошлом году, так как они значительно сократили маржу прибыли компаний. Чистая маржа прибыли компаний из S&P 500 к концу 2023 года достигла самого низкого уровня за три года, согласно анализу FactSet. Одновременно количество объявлений о сокращении рабочих мест выросло на 136%, по данным Challenger, Gray & Christian. Снижение ставок Федеральной резервной системы могло бы уменьшить давление на кредитные расходы, но Марк Хамрик, старший экономический аналитик Bankrate, предупреждает о временных задержках мер: «Этому лекарству нужно время, чтобы подействовать», – сказал он. Оливер Аллен также призывает к более быстрым снижением ставок и ожидает, что уровень безработицы вырастет до 4,5% к концу года и до 5,5% к концу следующего года. Дэвид Розенберг, уважаемый экономист, прогнозирует уровень безработицы в 5% к концу года, поскольку задолжавшие компании столкнутся с трудностями в обслуживании своих обязательств. Аллен утверждает, что ослабление рынка труда уже в пути и только начинает проявляться в полной мере. Индикаторы силы рынка труда продолжают указывать на его слабость. В июле активность по найму упала до самого низкого уровня с 2012 года, а намерения маленьких компаний нанимать работников остаются на минимуме, по данным Национальной федерации независимого бизнеса (NFIB). Последние данные указывают на более резкие и ранние снижения ставок, по мнению двух экспертов. «К концу года станет ясно, что инфляция взята под контроль и рынок значительно ослаб», – сказал Аллен. Инвесторы уже готовятся к более глубоким и быстрым снижением ставок, чем ранее ожидалось.