Мировая коррекция на фондовом рынке, начавшаяся в пятницу и продолжившаяся на этой неделе, была вызвана обеспокоенностью состоянием экономики США. Более слабый, чем ожидалось, отчет по рынку труда усугубил беспокойства инвесторов. Цены на акции рухнули, так как инвесторы обвиняли Федеральную резервную систему США в сохранении высоких процентных ставок на уровне 5,25-5,5 процента, несмотря на признаки охлаждения экономики.
Большинство экономистов, однако, считают, что США достигнут так называемой «мягкой посадки», при которой инфляция вернется к целевому показателю ФРС в 2% без значительного роста безработицы. «Помимо уровня безработицы, практически все индикаторы реальной экономики растут, некоторые даже значительно», — сказал Джейсон Фурман, бывший экономист Белого дома, а ныне профессор Гарвардского университета. «Каждый, кто уверен, что мы движемся к рецессии, сильно переоценивает наше понимание экономики», — добавил он.
Отчет о состоянии рынка труда в пятницу показал четвертое ежемесячное повышение уровня безработицы подряд до 4,3 процента. Это последовало за разочаровывающими результатами компаний, таких как McDonald's и Diageo, которые указывали на слабость потребителей в США. Эти цифры вызвали у некоторых аналитиков обеспокоенность, что США могут оказаться в рецессии, которая способна выбить мировую экономику из колеи.
„Sobald man anfängt, sich über eine Rezession Sorgen zu machen, ist man normalerweise schon in einer“, sagte Andrew Hollenhorst, Ökonom bei Citi. „Sobald die Arbeitslosenquote steigt, hat dies in früheren Wirtschaftszyklen immer zu dauerhaften Entlassungen geführt.“
„Как только начинают беспокоиться о рецессии, обычно она уже началась“, - сказал Эндрю Холленхорст, экономист Citi. „Как только уровень безработицы начинает расти, это всегда приводило к постоянным увольнениям в предыдущих экономических циклах.“
Here's the translation of the heading to Russian:
«Поступившие данные усилили давление на центробанкиров в Федеральном комитете по открытым рынкам (FOMC) с тем, чтобы на следующем заседании в сентябре снизить процентные ставки. Однако пока лица, принимающие решения, сохраняют спокойствие. В понедельник президент Федерального резервного банка Чикаго и член FOMC Остин Гулсби отметил, что фондовый рынок испытывает „гораздо больше волатильности“, чем центральный банк США.»
Тем не менее рынки оценивают четыре или пять снижений процентных ставок на четверть процентного пункта в этом году по сравнению с тремя перед публикацией данных по рынку труда на прошлой неделе. «Если вы в FOMC, соотношение риска действия и бездействия кардинально изменилось», — сказал Адам Позен, директор Peterson Institute for International Economics.
Несмотря на опасения пессимистов, экономисты утверждают, что последние данные являются менее тревожными. «114 000 рабочих мест — это как раз то, что необходимо Соединенным Штатам, чтобы угнаться за предложением рабочей силы», — сказал Эрни Тедески, бывший главный экономист Совета экономических консультантов Белого дома и ныне профессор Йельского университета. «Это был не слабый отчет, это был отчет о трендах», — добавил он. «Однако, достигнув полной занятости, можно двигаться только вниз».
Представители ФРС также отметили, что уровень безработицы исторически все еще остается низким. Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Мэри Дэйли заявила в понедельник, что многие детали данных о рынке труда „оставляют немного больше пространства для уверенности, что мы замедляемся, но не падаем“. Гулсби сказал, что хотя количество рабочих мест вне сельского хозяйства было слабее, чем ожидалось, экономическая картина „еще не выглядит как рецессия“.
Here's the translation of the heading to Russian:
«Дополнительная озабоченность заключается в том, смогут ли потребители в США продолжать стимулировать рост, если безработица возрастет и сбережения, накопленные за время пандемии, сократятся. Уровни невыплат по автокредитам и кредитным картам выросли, особенно среди домохозяйств с низким доходом. Однако они еще не достигли уровней, связанных с финансовым кризисом 2008 года, согласно данным Федерального резервного банка Нью-Йорка.»
«Как потребитель идет, так идет и экономика США», — сказал Райан Свит, главный экономист по США в Oxford Economics. «В целом потребитель чувствует себя довольно хорошо, но есть слабые места, особенно среди домохозяйств с низкими и средними доходами». Другие отмечают, что пострадавшие домохозяйства, возможно, не имеют достаточной покупательной способности, чтобы повлиять на всю экономику США. «Есть ли у самых пострадавших достаточно покупательной способности, чтобы навредить всей экономике? Ответ: не совсем», — сказал Филипп Карлссон-Шлезак, главный глобальный экономист в BCG.
Аналитики также говорят, что скидки от розничных гигантов, таких как Walmart и Target, могут стимулировать потребительские расходы. «Потребители получают немного дополнительной покупательной способности», — сказал Пол Кристофер, экономист из Wells Fargo. «Даже если их кредитные карты полные или почти полные.»
