Инфляция в еврозоне замедлилась в июне и приближается к целевому уровню 2% Европейского центрального банка (ЕЦБ). Потребительские цены выросли на 2,5% в годовом исчислении по сравнению с 2,6% в мае, что соответствовало ожиданиям опрошенных Bloomberg экономистов. Показатель, исключающий волатильные статьи, такие как продукты питания и энергия, остался неизменным на уровне 2,9%.

После июньского снижения ставки на четверть пункта сотрудники ЕЦБ проверяют, достаточно ли снижается инфляция в валютном союзе из 20 стран, чтобы оправдать дальнейшие снижения ставок. На ежегодном уединении ЕЦБ в Синтре, Португалия, президент Кристин Лагард и главный экономист Филип Лейн выразили сомнения в том, что угроза инфляции уже устранена.

«Мы все еще сталкиваемся с рядом неопределенностей», — сказала Лагард в понедельник вечером. «Потребуется время, чтобы собрать достаточное количество данных и быть уверенными в том, что риски инфляции, превышающей целевой уровень, миновали.»

Эти заявления указывают на то, что политические руководители намерены сделать паузу в снижении стоимости кредита в этом месяце и подождать до сентября, когда будут представлены новые экономические прогнозы, чтобы обдумать следующий шаг. Рынки ожидают один или два шага в этом году — сценарий, который члены Совета, такие как Гедиминас Симкус, Мартиньш Кажакс и Олли Рен, описывают как разумный.

Сильный рынок труда региона дает ЕЦБ время оценить экономику и инфляционные перспективы. Согласно отдельному отчету Eurostat, уровень безработицы в мае держался на рекордно низком уровне в 6,4%.

Тем не менее, эта сила способствует постоянному давлению на рост заработной платы, что остается предметом беспокойства для ЕЦБ, особенно в секторе услуг, где затраты на рабочую силу влияют на цены больше, чем в обрабатывающей промышленности.

Лейн подчеркнул, что у ЕЦБ еще есть вопросы к сектору услуг и что данных за июнь недостаточно, чтобы на них ответить. Фактически, сектор услуг остался на уровне 4,1% в июне.

Джейми Раш и Дэвид Пауэлл из Bloomberg Economics считают, что продолжающаяся высокая базовая инфляция будет сдерживать ЕЦБ при дальнейшем снижении процентных ставок, и что снижение ставки в июле маловероятно.

„Что мы точно знаем, так это то, что последний километр – или миля – здесь, в Европе, будет ухабистым и трудным“, сказал член Совета управляющих ЕЦБ Симкус во вторник в интервью CNBC. „В мае у нас было увеличение инфляции. Теперь она немного снизилась.“

ЕЦБ прогнозирует, что инфляция будет оставаться стабильной большую часть 2024 года из-за исчезновения базовых эффектов из статистики. Ожидаются значительные движения к цели в следующем году и достижение цели к концу 2025 года.

Текущий прогноз Bloomberg Economics на июль с учётом последних данных указывает на значение 2,3% и точно предсказал результат за июнь.

Лагард предоставится еще одна возможность высказать свое мнение о ценовых тенденциях и направлении денежно-кредитной политики во вторник днем ​​во время панельной дискуссии, в которой примут участие также председатель Федеральной резервной системы Джером Пауэлл и глава Центрального банка Бразилии Роберто Кампос Нето.