Акции GameStop за последние недели пережили заметный подъем, который мог бы создать впечатление, что американская розничная сеть на пути к улучшению. Однако более внимательный взгляд на основные финансовые показатели компании рисует менее радужную картину.

В середине мая финансовый влиятельный лицо Кит Гилл, более известный как "Ревущий Котенок," вернулся на свои социальные медиа-каналы после трехлетнего перерыва. Его возвращение, сыгравшее значительную роль в меме-акциях ралли 2021 года, снова вызвало резкий рост акций GameStop. За месяц акции этого ритейлера выросли более чем на 40 процентов.

В воскресенье Гилл опубликовал на Reddit скриншот, демонстрирующий его текущие инвестиции в GameStop: он владеет пятью миллионами акций на сумму 115,7 миллиона долларов США, а также 120 000 колл-опционов стоимостью 65,7 миллиона долларов США. Это указывает на то, что Гилл продолжает видеть потенциал в акциях GameStop.

Несмотря на возобновившийся ажиотаж, фундаментальные перспективы для GameStop далеки от многообещающих. Выручка компании снижается уже несколько лет подряд. В 2023 году выручка составила 5,273 миллиарда долларов США, что значительно меньше, чем более десяти миллиардов долларов десятилетие назад. Аналитики ожидают дальнейшего снижения выручки до 4,7 миллиарда долларов США в текущем финансовом году.

Предупреждение о прибыли за первый квартал 2024 года подчеркивает этот мрачный прогноз. Чистая выручка составит от 872 до 892 миллионов долларов США, что значительно ниже прошлогоднего значения в 1,237 миллиарда долларов и ожиданий аналитиков в 1,045 миллиарда долларов США.

GameStop борется не только с падением выручки, но и с высокими расходами. Сеть магазинов управляет более чем 4.000 филиалами по всему миру, что связано с высокими арендными платежами. Многие из этих магазинов находятся в престижных местах, требующих высокой арендной платы, но привлекающих лишь небольшое количество клиентов.

За финансовый год 2023 GameStop при выручке более пяти миллиардов долларов США заработала чистую прибыль всего в 6,7 миллиона долларов США. Долги компании составляют 600 миллионов долларов США.

Чтобы стабилизировать финансовое положение, GameStop недавно провела увеличение капитала, выпустив 45 миллионов новых акций и получив около 933,4 миллиона долларов США. Компания планирует использовать эти средства для общекорпоративных целей, а также для потенциальных приобретений и инвестиций.

Актуальная оценка акций GameStop с фундаментальной точки зрения кажется завышенной.

Тем не менее история ралли мемов в 2021 году показывает, что акции могут демонстрировать значительный рост даже при слабых фундаментальных показателях, если достаточно много инвесторов активно участвует на таких платформах, как Reddit. Тем не менее остается неясным, достигнет ли GameStop когда-либо своей рекордной оценки 2021 года, когда стоимость компании временно достигла 210 миллиардов долларов США.

В то время как акции GameStop в краткосрочной перспективе выигрывают от возвращения "Roaring Kitty", долгосрочные перспективы остаются неясными из-за слабых финансовых показателей компании и вызовов в розничной торговле. Инвесторам следует помнить, что нынешний ажиотаж не может решить фундаментальные проблемы компании.