Os números trimestrais mais recentes do varejo dos EUA apresentam uma imagem clara do humor atual dos consumidores: enquanto as famílias de baixa renda têm cada vez mais dificuldades para atender às suas necessidades básicas, consumidores de renda média e alta procuram cada vez mais por pechinchas.

Um dos maiores perdedores foi o Dollar General. As ações da cadeia de descontos, cujo público principal tem uma renda familiar de menos de 35.000 dólares por ano, perderam cerca de um terço de seu valor após resultados trimestrais decepcionantes. A cadeia informou que as vendas caíram significativamente no final de cada mês – um sinal de que muitos clientes não conseguem estender seus cheques de pagamento por todo o mês.

Mais de 60% dos clientes entrevistados pelo Dollar General disseram que tiveram que fazer concessões devido ao aumento dos preços dos produtos básicos. A maioria sente que a situação financeira piorou em comparação com seis meses atrás. O alarmante é que cerca de um quarto dos entrevistados espera não conseguir pagar uma conta nos próximos seis meses.

Essa evolução também reflete a confiança do consumidor nos EUA. Segundo o Conference Board, a confiança dos consumidores com uma renda inferior a 25.000 dólares caiu em agosto, enquanto a confiança geral atingiu seu ponto mais alto em seis meses. Apesar da inflação moderada em alimentos e energia, as economias das famílias estão diminuindo, e o mercado de trabalho mostra sinais iniciais de arrefecimento.

O problema para os varejistas de desconto como Dollar General pode ser que consumidores de renda média e alta não são obrigados a recorrer tanto às ofertas mais baratas. Segundo Scot Ciccarelli, analista de ações da Truist Securities, a ainda forte situação de emprego impede que esses consumidores migrem em massa para lojas de desconto como Dollar General.

Em vez disso, esses consumidores tendem a preferir grandes varejistas como Walmart e Target, que registraram um saudável crescimento nas vendas em agosto. Ambos os varejistas reduziram os preços de milhares de itens comprados com frequência para atrair clientes, e o Walmart relatou um aumento na participação de mercado entre as famílias de renda mais alta.

Simultaneamente, os consumidores procuram pechinchas em compras não necessariamente essenciais, frequentando mais lojas de desconto, como Burlington, TJX (empresa-mãe da T.J. Maxx) e Ross Stores. Esses varejistas de preço reduzido reportaram um crescimento de vendas melhor do que o esperado. A Burlington observou que a pressão econômica sentida pelos consumidores de baixa renda agora está se expandindo para outras faixas de renda, e que os clientes estão cada vez mais optando por lojas mais baratas.

Lojas de Departamento de Preço Médio, como Macy's, Kohl's e Dillard's, que registraram quedas nas vendas no último trimestre, parecem estar sofrendo com isso. Kohl's, que atende a uma faixa de renda média, relatou que seus clientes "sentem o peso do custo de vida mais alto" e que os tamanhos das compras no segundo trimestre foram menores do que no ano anterior.

Em contraste, a loja de departamento de alto padrão Nordstrom reportou um crescimento de 0,9% nas vendas no segundo trimestre, com os gastos dos clientes de maior renda mostrando o maior aumento. A rede de descontos Nordstrom Rack teve um crescimento ainda mais impressionante de 4,1%.

Embora os varejistas até agora tenham conseguido controlar seus custos e proteger suas margens de lucro, isso pode mudar nos próximos trimestres, quando as empresas começarem a oferecer descontos agressivos. A Kohl's anunciou que será ainda mais "intensa em promoções" no trimestre do Natal, e a Dollar General também espera mais promoções nos próximos trimestres. Um ponto positivo é que muitos desses varejistas reduziram seus estoques mais do que as quedas nas vendas, o que indica que não haverá grandes quantidades de produtos não vendidos para liquidar no próximo trimestre.

Klar ist: Verbraucher öffnen ihre Geldbörsen nur noch, wenn sie ein echtes Schnäppchen wittern.

Claro é: consumidores só abrem suas carteiras quando sentem que há uma verdadeira pechincha.