Dados de inflação fortalecem defensores de uma política de cortes de juros lentos do Fed

Os números mais recentes sobre a inflação deram um novo impulso aos falcões dentro do Federal Reserve. O índice de preços ao consumidor em setembro aumentou 2,4% em comparação ao ano anterior, o que ficou ligeiramente acima das expectativas dos economistas, embora represente uma leve desaceleração em relação ao aumento de 2,5% em agosto. Uma análise mais detalhada da inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de alimentos e energia, mostra um aumento de 3,3% – ligeiramente acima dos 3,2% esperados e também um décimo de ponto percentual a mais do que em agosto. Isso leva os observadores do Fed a avaliar que um curso gradual nas reduções das taxas de juros deve permanecer – começando com um corte de 50 pontos base em setembro. Entretanto, a probabilidade de que o Fed reduza suas taxas de juros em 25 pontos base em novembro aumentou para 87%. No entanto, os temores dos falcões são reforçados pela robusta situação do mercado de trabalho e o recente aumento da inflação, o que pode levá-los a defender reduções de juros mais cautelosas. Algumas vozes proeminentes entre os falcões, como a governadora Michelle Bowman do Fed e o presidente do Fed de Atlanta, Raphael Bostic, continuam a expressar preocupações sobre a evolução dos preços. Outros analistas e atores econômicos, incluindo Eric Wallerstein da Yardeni Research, especulam que o Fed poderia suspender mais passos neste ano. O pano de fundo desses debates é uma disputa de opinião dentro do Fed, como revelado pelas atas das reuniões recém-divulgadas. Estas documentam que alguns membros prefeririam até mesmo uma redução de apenas 25 pontos base em setembro. Nas últimas semanas, muitos oficiais, como John Williams do Fed de Nova York e a presidente do Fed de Dallas, Lorie Logan, expressaram-se a favor de uma abordagem mais cautelosa. O próximo teste significativo do mercado será o relatório do mercado de trabalho em 1º de novembro. Quincy Krosby da LPL Financial apontou que futuras discussões deverão decidir qual das duas principais tarefas do Fed – estabilidade de preços ou maximização do emprego – deve estar em foco, caso a inflação continue a subir.